Председатель SEC представляет криптовалютную структуру для разделения ценных бумаг от предметов коллекционирования

Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Пол Аткинс подробно рассказал о следующем этапе проекта "Крипто", определяющем, как цифровые активы будут регулироваться в соответствии с федеральными законами о ценных бумагах.

Эта инициатива основывается на работе, возглавляемой комиссаром Хестер Пирс и Целевой группой по криптовалютам, которая фокусируется на прозрачном и экономически справедливом отношении к криптовалютам.

SEC уточняет, какие токены не являются ценными бумагами

В недавнем выступлении Аткинс говорил о неопределенности, окружающей классификацию криптовалют в течение последнего десятилетия, объясняя, что большая часть этой неопределенности связана с изменяющейся природой цифровых активов. По его словам, тот факт, что криптовалюта является частью инвестиционного контракта согласно тесту Хауи, не делает ее постоянно ценной бумагой, поскольку такие соглашения могут закончиться. "Я считаю, что большинство крипто-токенов, торгуемых сегодня, сами по себе не являются ценными бумагами", - сказал он.

Новая структура основана на предложенной таксономии токенов, которая классифицирует криптовалюты по функциям и ожиданиям покупателя. Согласно этому подходу, цифровые товары или сетевые токены не классифицируются как ценные бумаги. Аналогично, цифровые предметы коллекционирования, такие как NFT, также исключены из этой категории, поскольку покупатели не ожидают прибыли от управленческих усилий других лиц.

Цифровые инструменты, которые служат практическим целям, таким как членство, билеты, учетные данные или проверка личности, также находятся вне надзора SEC. С другой стороны, токенизированные ценные бумаги продолжают регулироваться как ценные бумаги.

Аткинс также обсудил применение теста Хауи, который определяет инвестиционные контракты как вложение денег в общее предприятие с ожиданием получения прибыли от усилий других. Он сказал, что как только эмитент выполняет, не выполняет или прекращает свои управленческие обещания, токены могут продолжать торговаться, не считаясь ценными бумагами.

Инициатива также включает планы по исключениям и специальному предложению для цифровых активов, связанных с инвестиционными контрактами. SEC будет координировать свои действия с Конгрессом, Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), банковскими регуляторами и другими заинтересованными сторонами для создания регуляторной среды, которая поддерживает инновации, сохраняя при этом защиту инвесторов.

Мошенничество по-прежнему подлежит преследованию, и положения о борьбе с мошенничеством также будут применяться к токенам, которые больше не классифицируются как ценные бумаги.

Изменение для цифровых активов

Проект "Крипто", впервые запущенный в июле 2025 года, направлен на обеспечение ясности, справедливости и целостности для разработчиков, инвесторов и посредников. Возглавляемая Аткинсом и Пирс, инициатива была начата для разграничения между ценными бумагами и другими цифровыми активами.

Эта неделя оказывается поворотной для тех, кто ищет более четкие правила в отношении криптовалют. 10 ноября Комитет по сельскому хозяйству Сената поделился проектом плана по регулированию товаров цифровых активов. В тот же день Министерство финансов США и IRS выпустили руководство, разрешающее стейкинг на крипто-ETP и передачу вознаграждений за стейкинг розничным инвесторам.

Пост "Председатель SEC представляет структуру криптовалют для разделения ценных бумаг от предметов коллекционирования" впервые появился на CryptoPotato.