Япония утвердила стимул на $110 млрд: что это значит для биткоина?

Кабинет министров Японии утвердил стимулирующий пакет на 21,3 трлн иен (около $135,5 млрд) — это крупнейшее вмешательство в экономику страны со времён пандемии.

На фоне этих новостей иена сразу упала до минимума по отношению к доллару с января 2025 года, а доходность 40-летних облигаций Японии обновила рекорд, достигнув 3,697%.

Что входит в стимул и зачем он нужен

Власти Японии ставят три цели: удержать цены, оживить экономику и усилить оборонку. По данным NHK, в пакет входят выплаты регионам и субсидии на энергию. В среднем семья получит около 7000 иен за три месяца.

Большая часть средств пойдёт на армию. Власти намерены довести оборонный бюджет до 2% ВВП к 2027 году. Принять бюджет хотят до конца года, но в нижней палате у коалиции только 231 мандат из 465, так что без союзников не обойтись.

Экономика тем временем буксует. В третьем квартале ВВП просел на 0,4% — это падение на 1,8% в годовом выражении и первое падение за полтора года. Инфляция держится выше 2% уже 43 месяца подряд, в октябре она достигла 3%.

Правительство рассчитывает, что стимул поднимет реальный ВВП на 24 трлн иен, а суммарный эффект составит около $265 млрд.

Но не все в восторге. По данным Nikkei, всё больше экспертов сомневаются, стоит ли запускать такие меры вне кризисов. 20 ноября стоимость пятилетних CDS по японским гособлигациям подскочила до 21,73 б.п. — максимум за полгода. Это показывает, что инвесторы всё больше сомневаются в устойчивости госдолга.

Иена падает, рынок облигаций штормит

После анонса пакета иена резко просела, и это снова подняло вопросы: насколько стабильна валюта и не вмешается ли правительство. На фоне высокой инфляции и огромного бюджета рынок ждёт оттока капитала, несмотря на попытки поддержки. Октябрьский рост экспорта на 3,6% не меняет общей картины.

Читайте также: WLFI сталкивается с критикой после заморозки кошельков в проекте, поддержанном семьей Трампа

Сейчас под прицелом инвесторов — доходность 40-летних облигаций. В четверг она обновила рекорд, поднявшись до 3,774%. Обычно такие вливания снижают долгосрочные ставки за счёт притока ликвидности, но в данном случае сработал обратный сценарий. Инфляция не отступает, госдолг растёт, и это усиливает напряжённость на рынке. По оценкам, каждый дополнительный процент доходности прибавляет к ежегодным расходам на обслуживание долга около 2,8 трлн иен.

Ситуация затрагивает и кэрри-трейд, стратегию, при которой инвесторы занимают иены под низкий процент и размещают средства за рубежом. Общий объём таких операций оценивается в $20 трлн. Если доходность продолжит расти, а иена начнёт укрепляться, может начаться массовая распродажа активов. Исторически такие выходы из кэрри-трейда часто совпадают с просадками фондовых индексов. Корреляция с падением S&P 500 составляет около 0,55.

Что это значит для биткоина

Для крипторынка это неоднозначный сигнал. С одной стороны, рост ликвидности часто подогревает интерес к альтернативным активам, особенно на фоне ослабления национальной валюты. Японские инвесторы это уже проходили: когда иена падает, спрос на биткоин обычно растёт.

Пока Банк Японии сохраняет ключевую ставку на уровне 0,5%, но если инфляция останется высокой, повышение неизбежно.

Читайте также: Nvidia фиксирует рекордную выручку в 57 млрд долларов и подталкивает биткоин выше 91 тысяч

Аналитики называют происходящее одним из самых сильных макрофакторов в пользу биткоина на старте 2026 года. Фискальный стимул Японии, потенциальное смягчение политики ФРС, регулярные вливания ликвидности из Китая и активность Минфина США — всё это создаёт почву для роста рисковых активов.

Однако высокие ставки по облигациям могут сыграть против. Если начнётся выход из кэрри-трейда, институциональные инвесторы могут начать массово фиксировать позиции, включая криптоактивы. А крипторынок реагирует быстро. Он круглосуточный и чувствителен к любому давлению на ликвидность.