CryptoQuant: Strategy подготовилась к затяжному медвежьему рынку
Дружественная к биткоину компания Strategy сформировала фиатный резерв в размере $1,44 млрд для обслуживания долга и выплаты дивидендов. Аналитики CryptoQuant расценили этот шаг как подготовку к ухудшению рыночных условий.
Создание денежной «подушки безопасности» на 24 месяца указывает на ожидания затяжного боковика или падения цены первой криптовалюты. Эксперты предположили, что компания также учитывает риск снижения интереса инвесторов к новым выпускам акций.
В CryptoQuant назвали это тактическим сдвигом. Переход к модели двойного резерва (доллары и биткоин) снижает вероятность принудительной продажи активов при глубоких просадках курса. Ранее стратегия строилась на агрессивной скупке монет за счет постоянной эмиссии ценных бумаг.
Изменение подхода несет последствия для индустрии, считают аналитики. Сокращение покупок со стороны Strategy ослабит поддержку спроса, усиливавшую предыдущие бычьи циклы. Однако наличие долларового буфера и возможности хеджирования снижают риски «распродаж отчаяния». Это поддержит долгосрочную стабильность рынка.
По словам специалистов, компания больше не считает свой биткоин-портфель неприкосновенным. Руководство признает необходимость гибкости, включая использование хеджирования и выборочную монетизацию в критических ситуациях.
Темпы накопления уже замедлились. Ежемесячные покупки упали с 134 000 BTC в ноябре 2024 до 9100 BTC в ноябре 2025 года. В декабре компания приобрела всего 135 монет.
Разработанный CryptoQuant индекс Bull Score впервые с января 2022 года упал до нуля, сигнализируя о медвежьей фазе. Глава исследований аналитической платформы Хулио Морено допустил, что в следующем году цифровое золото будет торговаться в диапазоне $55 000-70 000. Он отметил, что создание резерва в долларах США Strategy повышает вероятность продажи монет, но компания прибегнет к этому только в крайнем случае.
В инвестиционном банке Mizuho Securities сохранили рейтинг «лучше рынка» для акций MSTR. Финансовый директор Strategy Эндрю Кан подтвердил, что долларовый фонд — инструмент управления рисками ликвидности. По его словам, компания способна поддерживать операции более трех лет при курсе около $92 700.
Напомним, с первого по третий кварталы инвесторы сократили позиции в MSTR на $5,38 млрд — с $36,32 млрд до $30,94 млрд.
Рассылки ForkLog: держите руку на пульсе биткоин-индустрии!
