Акции Snowflake (SNOW): падение на 1,52% несмотря на сильный прогноз свободного денежного потока

TLDRs;

• Акции Snowflake упали на 1,52% несмотря на подтверждение сильного прогноза по свободному денежному потоку, что могло бы оправдать значительно более высокую оценку.
• Результаты третьего квартала показали устойчивый рост выручки и увеличение денежного потока, хотя маржа FCF за полный год может не достичь целевого показателя в 25%.
• Аналитики остаются бычьими, с целевыми ценами около 280–300$, называя декабрьский откат рынка потенциальной возможностью для покупки.
• Опасения по поводу маржи и осторожные прогнозы оказали давление на акции, но долгосрочный спрос на ИИ и облачные данные по-прежнему поддерживает траекторию роста Snowflake.

Акции Snowflake (NYSE: SNOW) снизились на 1,52% в понедельник, продолжая многодневный откат рынка, который начался после того, как компания опубликовала результаты своего третьего финансового квартала 3 декабря. Снижение происходит несмотря на то, что Snowflake подтвердила один из своих наиболее пристально отслеживаемых показателей эффективности: целевой показатель маржи скорректированного свободного денежного потока (FCF) на весь год в размере 25%.

Аналитики говорят, что одна эта цель могла бы оправдать переоценку цены более чем на 20% от текущих уровней, но рынок проявляет мало терпения, поскольку сохраняются вопросы о марже, расходах и влиянии новых инвестиций в ИИ.

Snowflake Inc., SNOW

SNOW торговался по цене 226,82$, что значительно ниже пика в 265$, достигнутого непосредственно перед публикацией отчета о доходах. Хотя Snowflake продемонстрировала устойчивый рост выручки, повышение прибыльности и всплеск скорректированного FCF, акции с трудом набирают импульс, поскольку инвесторы реагируют на осторожные прогнозы и резкое падение ожидаемой операционной маржи на четвертый квартал.

Сила FCF подчеркивает импульс

Результаты третьего квартала Snowflake подчеркнули ее растущие возможности по генерации денежных средств, область, от которой часто зависят настроения инвесторов для быстрорастущих программных компаний. Компания продемонстрировала рост выручки на 29% в годовом исчислении, в то время как скорректированный свободный денежный поток вырос на 57%, достигнув 833,5 миллиона$ за последние 12 месяцев.

Эти показатели трансформировались в 19% маржу FCF за последние периоды, что является сильным результатом, но все еще значительно ниже целевого показателя руководства в 25% на весь год. Аналитики говорят, что разрыв может быть сокращен в четвертом квартале, периоде, когда Snowflake исторически демонстрирует свою самую высокую прибыльность благодаря крупным продлениям подписок. В прошлом году маржа FCF в четвертом квартале достигла 43%, и аналогичный результат мог бы приблизить годовые показатели Snowflake к цели руководства.

Тем не менее, основываясь на консенсус-прогнозах выручки за четвертый квартал в размере 1,26 миллиарда$, аналитики оценивают, что компания может завершить финансовый год с маржой FCF около 20%, а не 25%. Эта неопределенность продолжает оказывать давление на уверенность инвесторов.

Аналитики по-прежнему видят значительный потенциал роста

Несмотря на недавнее снижение акций Snowflake, настроения Уолл-стрит остаются твердо оптимистичными. Большинство целевых цен аналитиков сосредоточены в верхнем диапазоне 200$, и несколько крупных институтов выпустили повышения или подтвердили свои положительные прогнозы в течение декабря.

Deutsche Bank повысил свою цель до 275$, в то время как Morgan Stanley повысил свой прогноз до 299$. Bank of America и Oppenheimer также сохранили свои бычьи позиции в течение месяца. В совокупности более широкий консенсус среди исследовательских фирм оценивает справедливую стоимость Snowflake в диапазоне от 283$ до 285$.

Многие аналитики рассматривают декабрьский откат рынка не как красный флаг, а как благоприятную точку входа. Аналитики MarketBeat, в частности, утверждают, что Snowflake хорошо позиционирована для получения выгоды от ускоряющегося перехода к инфраструктуре данных, управляемой ИИ, корпоративного мегатренда, который, как ожидается, наберет еще больший импульс к 2026 году.

Они указывают на высокий уровень удержания клиентов Snowflake, сильные оставшиеся обязательства по производительности и продолжающееся расширение базы крупных клиентов как на усиливающие элементы долгосрочного роста, который кажется нетронутым и укрепляющимся.

Прогноз вызывает осторожность инвесторов

Snowflake превзошла ожидания по выручке и прибыли, но ее прогноз выручки в соответствии с ожиданиями и неожиданное снижение ожидаемой операционной маржи затмили положительные результаты. Руководство прогнозирует операционную маржу в 7% на четвертый квартал, что ниже 9%, достигнутых в третьем квартале. Это снижение, частично связанное с увеличением инвестиций в ИИ, вызвало опасения относительно краткосрочной прибыльности.

Тем не менее, руководство выступило против негативной реакции. Генеральный директор Шридхар Рамасвами сказал аналитикам, что компания видит достаточно возможностей для повышения операционной эффективности при расширении бизнеса в масштабе. Компания настаивает на том, что новые инвестиции не разрушают долгосрочный потенциал маржи, а скорее стимулируют новые продукты и возможности роста ИИ.

Инвесторы обсуждают путь вперед

Дебаты теперь сосредоточены на том, сможет ли Snowflake достичь своих амбициозных целей по FCF и является ли краткосрочное сжатие маржи временным препятствием или признаком более глубокого давления затрат.

Хотя аналитики в подавляющем большинстве ожидают, что Snowflake превзойдет показатели в 2026 году, рынки пока не убеждены. Snowflake остается одним из лучших исполнителей в 2025 году, с ростом более чем на 50% с начала года даже после последнего снижения.

Пост Snowflake (SNOW) Stock: Falls 1.52% Despite Strong Free Cash Flow Guidance впервые появился на CoinCentral.