SpaceX намекает на IPO с оценкой в 1,5 триллиона долларов в стремлении стать девятой по величине компанией в мире

Илон Маск уже знает, каково это — иметь за спиной армию розничных трейдеров. Более миллиона мелких инвесторов владеют акциями Tesla, обеспечивая ему защиту, которой не пользуется ни один другой генеральный директор в S&P 500.

Эта толпа позволяет ему игнорировать давление со стороны крупных фондов, потому что они всегда появляются с "алмазными руками".

Теперь он готовится проверить, сможет ли эта же энергия поддержать SpaceX, компанию, нацеленную на публичный дебют с оценкой в 1,5 триллиона долларов, согласно людям, знакомым с планированием.

Они сказали, что такая оценка поставит SpaceX прямо над Tesla, сделав ее девятой по величине компанией в мире с первого дня.

Его советники сообщили, что компания нацелена на середину-конец 2026 года для IPO. Один из источников сказал, что сроки могут сдвинуться на 2027 год в зависимости от рыночных условий. Сообщения СМИ в пятницу говорили, что SpaceX также рассматривала возможность дебюта уже в конце следующего года.

За кулисами Илон и совет директоров уже продвинули планы по размещению, включая новый найм и то, как компания будет использовать свежий капитал. Один из источников сказал, что эти шаги были закреплены, когда SpaceX завершила свою последнюю внутреннюю продажу.

Розничные трейдеры формируют рынок

SpaceX стремится привлечь более 30 миллиардов долларов, что превзойдет IPO Saudi Aramco на 29 миллиардов долларов в 2019 году. Если это произойдет, это станет крупнейшим листингом в истории.

Некоторые из источников сказали, что более быстрый путь SpaceX к публичным рынкам связан с силой бизнеса Starlink. Starlink быстро растет и включает в себя предстоящий сервис прямой связи с мобильными устройствами. SpaceX также продолжает продвигать Starship, ракету, построенную для Луны и Марса.

Илон также руководит xAI, которая теперь находится под одной крышей с его платформой X. Двое из источников сказали, что SpaceX планирует использовать часть средств от IPO для строительства космических центров обработки данных и покупки чипов, необходимых для их работы.

Приток розничных инвесторов на рынки США создает фон. Розничные трейдеры сейчас составляют более 20% ежедневного объема, и эта цифра еще выше для акций стоимостью менее 5 долларов.

Их рост проявляется в подъеме таких платформ, как HOOD, IBKR и SCHW, а также в расширении торговых часов и инвестиционных инструментов. Розничный объем удвоился с 2010 года, и эти трейдеры теперь перемещают больше акций, чем взаимные фонды и традиционные хедж-фонды вместе взятые.

Скачок в 2020 году из-за локдаунов и всплеск в 2021 году из-за GameStop были резкими, но аналитики сказали, что текущая тенденция выглядит более стабильной. Jefferies показала это на графике, который один аналитик назвал "самой бессмысленной двойной осью в истории", но данные все равно показывали то же самое.

Инвесторы взвешивают гигантские оценки

Спрос на листинг SpaceX поднимает большой вопрос. Инвесторы должны решить, хотят ли они компанию с противоречивым основателем, без традиционной прибыли и с оценкой на частном рынке, которая затмевает все предыдущие IPO. Короткий ответ от банкиров прост: да.

Пол Абрахимзаде из 1789 Capital сказал: "Медианный рыночный капитал компании S&P 500 близок к 40 миллиардам долларов; это совершенно другая стратосфера. Компания вроде SpaceX явно будет привлекательна для широкого круга институциональных инвесторов — а также розничных — и является обязательным именем для владения".

IPO замедлились после рекордных 492 миллиардов долларов, привлеченных в 2021 году, в то время как компании вроде SpaceX, Stripe и ByteDance достигли заоблачных оценок в частном порядке. Они сделали все это без давления квартальной отчетности. Инвесторы, которые не могут попасть в эти частные сделки, стали громче выражать недовольство, в то время как банкиры жалуются на потерю жирных комиссий за IPO.

Если SpaceX будет оценена где-то близко к 800 миллиардам долларов из последнего частного раунда или к 1,5 триллионам долларов, которые сейчас обсуждаются, это сигнализирует о том, что оставаться частной компанией можно только до определенного момента.

SpaceX уже управляет крупнейшей в мире спутниковой сетью. Ее созвездие передает интернет более чем 8 миллионам пользователей, согласно веб-сайту компании. Она также купила радиочастотный спектр EchoStar для запуска своего бизнеса прямой связи с мобильными устройствами.

Но выход на публичный рынок заставит Илона и компанию иметь дело с акционерами, которые могут сосредоточиться на краткосрочной выручке вместо дорогостоящих долгосрочных проектов, таких как Starship.

Одно IPO, привлекающее более 50 миллиардов долларов, превзойдет годовой объем листинга в США за восемь из последних тринадцати лет, исключая SPAC и закрытые фонды.

Стоу, аналитик, сказал, что пропуск IPO на 500 миллионов долларов не имеет большого значения. Но "если вы решите не участвовать в IPO на 30 или 50 миллиардов долларов, которое действительно хорошо себя проявит, это создает значительные проблемы".

Долгое ожидание выхода на публичный рынок таких компаний, как SpaceX, означает, что их списки акционеров намного больше и разнообразнее, чем у типичных кандидатов на IPO.

Стюарт сказал, что это открывает дверь для обсуждения прямых листингов. Самым крупным на сегодняшний день является Coinbase в 2021 году, за которым следуют крупные дебюты Palantir и Roblox во время бума Covid.

Инвесторы частного рынка также хотят ликвидности. Опрос McKinsey & Co. в январе показал, что доходность теперь является наиболее важным показателем для ограниченных партнеров, резко выросшим по сравнению с тремя годами ранее. Для многих из них листинг SpaceX не может наступить достаточно скоро.

Зарегистрируйтесь на Bybit и начните торговать с приветственными подарками на сумму 30 050 долларов