Аналитики остаются оптимистичными в отношении Стратегии, несмотря на падение акций на 60% с начала года

Стратегия сильно пострадала в этом году. Акции MSTR обрушились на 60% с начала года, стерев 73 миллиарда долларов рыночной стоимости. Но распродажа не поколебала Уолл-стрит.

Из 19 аналитиков, отслеживающих компанию, только трое понизили ее рейтинг до продажи. Остальные все еще придерживаются рейтингов покупки, некоторые даже удваивают ставки. Двенадцать из них ожидают, что акции взлетят до 485 долларов, что на 150% выше понедельничного закрытия в 189 долларов.

Некоторые из самых низких оценок исходят от Джеффри Ю из President Capital и Бретта Кноблауха из Cantor Fitzgerald. Они считают, что акции останутся около 200 долларов. Но следующий шаг в прогнозах - 425 долларов, а Марк Палмер из Benchmark прогнозирует 705 долларов, что почти в 4 раза выше текущей цены.

Оптимизм не угас. Даже близко нет.

Восстановление Биктоина стимулирует бычьи ценовые цели

"В криптовалютных терминах год - это целая эпоха, многое может измениться", - сказал Палмер в интервью. Это ставка Уолл-стрит на волатильность. Биктоин восстанавливался и раньше: в 2017, в 2022, и быки думают, что это произойдет снова.

Такой подход, связывающий стоимость акций с одним цифровым активом, ставит Стратегию в странную лигу. Такие типы компаний называются казначействами цифровых активов или DAT, и они не анализируются как обычные акции.

Нет реальной модели оценки. Цена акций просто колеблется в зависимости от движений цены Биктоина. Палмер, который остается ультра-бычьим, сказал, что его цель для Биктоина - 225 000 долларов к концу 2026 года. Если это произойдет, Стратегия взлетит вместе с ним.

Среди акций Nasdaq 100, у Стратегии самый большой разрыв между текущей ценой и целью аналитиков.

В более широком Russell 1000 она на третьем месте, после Viking Therapeutics и Aurora Innovation. Для контекста, большинство акций в Russell 1000 торгуются всего на 17% ниже их медианной цели. Разрыв Стратегии выходит за рамки графика.

Премия Сейлора сокращается по мере роста конкуренции

Дикая поездка компании началась в августе 2020 года, когда Майкл Сейлор переориентировал Стратегию с корпоративного программного обеспечения на Биктоин. Инвесторы быстро включились. Акции выросли на 600% за шесть месяцев. В какой-то момент акции торговались с премией в 2,5 раза выше цены Биктоина; люди платили больше за доступ к монете через Стратегию, чем за саму монету.

Затем появились подражатели. Новые DAT появились повсюду. И вместе с ними премия Стратегии была раздавлена. Сейчас она снизилась до 1,2x, поскольку рынок листинговой криптовалютной экспозиции стал насыщенным.

Эта эрозия - причина, по которой Гас Гала, аналитик из Monness, Crespi, Hardt & Co., в апреле резко снизил рейтинг Стратегии до продажи. Он не думал, что она попадет в S&P 500, и не верил, что она получит кредитный рейтинг инвестиционного уровня. S&P Global Ratings присвоил ей мусорный рейтинг B- в октябре. Но после того, как акции упали, Гала повысил рейтинг до нейтрального в ноябре.

"Существует обильный экономический стимул для продолжения продаж акций, для продолжения привлечения капитала или для продолжения андеррайтинга", - сказал Гала. "Но спрос будет спросом, и я думаю, что это то, что вы видели в действии".

Гала не ожидает возврата к старым уровням премии. "Вернется ли она к двукратной премии, возможно, в какой-то момент, вероятно, ближе к пику следующего цикла. Но является ли это устойчивым конечным состоянием, я так не думаю".

Даже фирмы, которые снизили свои цели, все еще видят потенциал роста. Bernstein сократил свою оценку цены на 25% в понедельник. Cantor Fitzgerald сократил свою на 59% на прошлой неделе. Но оба все еще считают, что акции будут расти отсюда.

Стратегия может истекать кровью, но быки не покинули здание. Биктоин торговался по цене 93 844 долларов на момент публикации.

Не просто читайте новости о криптовалютах. Понимайте их. Подпишитесь на нашу рассылку. Это бесплатно.