Кэти Вуд говорит, что 4-летний цикл Биткоина разрушается, поскольку институты стабилизируют рынок

Генеральный директор Ark Invest Кэти Вуд заявляет, что известный четырехлетний цикл Биткоина может больше не определять долгосрочное поведение актива, утверждая, что институциональное принятие меняет все: от волатильности до глубины будущих просадок.

Выступая на Fox Business во вторник, Вуд сказала, что резкие падения Биткоина, часто составлявшие от 75% до 90% в предыдущие годы, становятся менее распространенными, поскольку крупные финансовые игроки накапливают этот актив.

"Волатильность снижается", - сказала она, добавив, что институты "предотвратят гораздо более сильное падение". Вуд предположила, что "мы, возможно, видели минимум пару недель назад".

Ее взгляд бросает вызов более чем десятилетним рыночным ожиданиям. Цикл Биткоина традиционно следовал за событиями халвинга, сокращениями вознаграждения за блок, которые происходят примерно каждые четыре года.

Последний Халвинг Биткоина 20 апреля 2024 года сократил вознаграждение за майнинг до 3,125 BTC, что исторически являлось триггером для сжатия предложения и сильных ралли.

Однако Вуд утверждает, что поведение рынка изменилось, поскольку Биткоин торгуется больше как рисковый актив, двигаясь в соответствии с акциями и недвижимостью, а не выступая в качестве хеджирования.

"Сейчас золото больше является активом с низким риском", - сказала она, отметив, что инвесторы используют его для защиты от геополитических потрясений.

Ark продолжает увеличивать криптовалютную экспозицию, недавно купив больше акций Coinbase, Circle и своего собственного ETF Ark 21Shares Bitcoin (ARKB).

Растущие дебаты: Закончился ли четырехлетний цикл?

Комментарии Вуд попадают в центр более широких отраслевых дебатов. Аналитики крупных институтов говорят, что Биткоин больше не реагирует на циклы халвинга так, как это было раньше.

Ранее на этой неделе Standard Chartered заявил, что покупки ETF снизили влияние халвинга как драйвера цены.

Аналитик Джеффри Кендрик написал, что модель пиков цен через 18 месяцев после каждого халвинга "больше не действительна", снизив целевую цену банка на 2025 год с 200 000 $ до 100 000 $.

В социальных сетях дебаты были интенсивными с конца июля.

CIO Bitwise Мэтт Хоуган и основатель CryptoQuant Ки Янг Джу оба заявили, что институциональные притоки фактически стерли традиционный цикл. "Цикл мертв", - написал Джу.

В течение многих лет Биткоин следовал ритму: накопление, ралли, связанное с эффектами халвинга, пик, затем многолетний спад.

Но на этот раз, после достижения 122 000 $ в июле, аналитики говорят, что поведение Биткоина выглядит иначе: медленнее, стабильнее и менее связано с розничными спекуляциями.

Исполнительный директор Sentora Патрик Хойссер указал на модель Power Law Биткоина, которая рассматривает рост цен как часть долгосрочной кривой, зависящей от времени, а не от строгих четырехлетних окон.

Халвинги по-прежнему имеют значение, сказал он, но только как прерывания в рамках более широкого тренда.

"Ежедневное предложение сократилось всего на 450 BTC", - отметил он, назвав это незначительным по сравнению с триллионами рыночной стоимости Биткоина и миллиардами, поступающими в спотовые ETF.

Институциональное накопление, от ETF, корпоративных казначейств и новых регулируемых продуктов, широко рассматривается как крупнейший драйвер, меняющий рынок. Эти покупатели редко быстро выходят из позиций, блокируя предложение таким образом, что сглаживает волатильность.

Структура рынка Биткоина по-прежнему отражает прошлые циклы, утверждает Glassnode

Тем не менее, некоторые фирмы говорят, что цикл остается нетронутым. В августе Glassnode опубликовал данные, показывающие, что структура текущего цикла отражает более ранние, включая поведение долгосрочных держателей и смягчение спроса в конце цикла.

Несмотря на институциональное участие, Glassnode утверждал, что время Биткоина по-прежнему тесно связано с прошлыми многолетними пиками.

Пока эксперты обсуждают, сломан ли цикл или просто эволюционирует, большинство согласны с тем, что инвесторы должны ожидать рынок, определяемый более длительными трендами вместо драматических, быстрых колебаний.

Аналитики говорят, что падения могут быть менее глубокими, ближе к 30% - 50% вместо глубоких просадок прошлых лет, но ралли также могут растянуться на более длительные периоды.

Стратегии, построенные вокруг точного времени халвинга, могут больше не работать с той же точностью.

Макроаналитик Лин Алден недавно заявила, что текущие рыночные условия Биткоина не имеют эйфории, необходимой для крупного обвала, добавив, что более широкие экономические силы теперь диктуют движение актива.

Она ожидает, что Биткоин вернется к 100 000 $ к 2026 году, но предупредила, что путь туда будет неровным.