Почему рынки обвалились несмотря на бычий FOMC: реальные силы, стоящие за распродажей

TLDR: 

• Раннее позиционирование перед FOMC оставило мало возможностей для роста, что привело к фиксации прибыли после подтверждения ожидаемого снижения ставки.
• Осторожный тон Пауэлла в отношении инфляции и условий на рынке труда снизил уверенность в более быстром переходе к более мягкой политике.
• Слабые доходы Oracle и растущие капитальные затраты усилили опасения относительно спроса в технологическом секторе, распространяя страх на рисковых рынках.
• Распродажа отражала завышенные ожидания, а не изменение макронаправления, сохраняя долгосрочную ликвидность.

Демпинг на рынке Биктоин усилился вскоре после того, как Федеральная резервная система осуществила снижение ставки, которое широко рассматривалось как поддержка рисковых активов. 

Этот ход удивил многих трейдеров, которые ожидали, что криптовалюта продолжит свою предварительную силу. Вместо этого Биктоин стер весь предварительный рост перед FOMC в течение двенадцати часов, поскольку рынки переоценили ситуацию.

Снижение представляло собой переход от завышенных ожиданий к обновленной осторожности.

Хотя политические действия соответствовали прогнозам, более широкая реакция показала, что трейдеры заняли позиции заранее и оставили мало места для дополнительного роста после того, как объявление стало официальным.

Раннее позиционирование и обновленная неопределенность

Подробный пост от Bull Theory объяснил, что шансы на снижение ставки составляли около 95 процентов перед встречей. 

Несколько крупных трейдеров увеличили свои позиции на прошлой неделе, ожидая поддержки ликвидности и стимулируя ранний рост. Когда решение подтвердило снижение и ввело покупки казначейских векселей на сумму 40 миллиардов $, эти ранние участники начали сокращение позиций, начиная первую волну продаж.

Пресс-конференция Пауэлла добавила еще один уровень осторожности. Он отметил, что инфляция оставалась выше целевого уровня и описал более слабый рынок труда. 

Прогнозы ФРС также показали только одно ожидаемое снижение в 2026 году. Эта комбинация снизила уверенность среди трейдеров, которые надеялись на более сильный сигнал к более легким условиям.

После закрытия рынков США спад усилился. Ночная торговля испытала дополнительное давление, поскольку неопределенность заменила ранний оптимизм. 

Биктоин последовал за тоном избегания рисков, резко отступив по мере сворачивания сделок с ликвидностью.

Bull Theory добавил, что более мягкие данные по рынку труда все еще могут дать ФРС гибкость для смягчения позже. Однако немедленная реакция сосредоточилась на отсутствии четкого графика и необходимости для трейдеров переоценить позиционирование после события.

Корпоративные доходы и более широкое избегание рисков

Распродажа расширилась после того, как Oracle опубликовала свои квартальные результаты. Компания не достигла скорректированных прогнозов по выручке и увеличила планы капитальных затрат, что привело к резкому падению акций в послеторговое время.

 Снижение привело к падению фьючерсов США и добавило давления на уже нестабильную рыночную среду.

Трейдеры рассматривали недостижение прогнозов по доходам как признак потенциального охлаждения спроса во всем технологическом секторе. Это беспокойство быстро распространилось, создавая сдвиг от высокобетовых активов. 

Крипторынки поглотили последствия, поскольку изменение настроений переместилось с акций на цифровые активы.

Реакция соответствовала среде, где ожидания опережали реальность. Несколько трейдеров уже учли агрессивные условия ликвидности, делая рынок уязвимым для любого негативного катализатора. В результате и акции, и криптовалюты двигались вниз синхронно.

Bull Theory отметил, что более широкий макрофон все еще поддерживает ликвидность в течение предстоящего года. ФРС осуществила три последовательных снижения, покупки казначейских векселей остаются на высоком уровне, и Пауэлл не сигнализировал об ожидании повышения ставки. 

Распродажа отражала несоответствие ожиданий, а не изменение экономического направления.

Пост "Почему рынки обвалились несмотря на бычий FOMC: реальные силы, стоящие за распродажей" впервые появился на Blockonomi.