Австралийский аналитик реагирует: Фокус ФРС тихо сместился

Сообщения о снижении процентной ставки ФРС США 10 декабря сигнализируют о том, что ухудшение ситуации на рынке труда сейчас представляет наибольшую угрозу для экономики США, заявил австралийский аналитик криптовалютного рынка Пав Хундал.

Хундал, ведущий рыночный аналитик криптовалютной биржи Swyftx, сказал, что комментарии ФРС после снижения ставки на 25 базисных пунктов показывают, что она "только что сделала самый четкий поворот в цикле. И это не только о процентных ставках." 

Впервые за многие годы риски занятости оцениваются так же серьезно, как и риски инфляции. Это имеет большее значение, чем само снижение ставки.

Пав Хундал, ведущий рыночный аналитик Swyftx

ФРС снизила свою ключевую ставку до 3,5%-3,75% на декабрьском заседании, что стало третьим снижением в 2025 году. Хундал указал на ряд замечаний скоро уходящего с поста председателя ФРС Джерома Пауэлла в его объявлении о снижении ставки, подтверждающих его мнение о том, что ФРС теперь рассматривает безработицу как более серьезный риск, чем растущая инфляция.

Например, он утверждает, что Пауэлл открыто признал, что ФРС больше не находится в режиме "инфляция прежде всего", когда председатель ФРС заявил, что "риски инфляции смещены в сторону повышения, а риски занятости - в сторону понижения." 

Хундал добавил, что комментарии Пауэлла о растущем "риске снижения занятости в последние месяцы" ясно показывают, что ФРС меняет курс, чтобы сосредоточиться на слабости рынка труда — в большей степени, чем на подавлении инфляции. Данные о рынке труда США, опубликованные 11 декабря, показывают, что уровень безработицы вырос в восьми штатах по сравнению с сентябрем.

"ФРС смягчает политику не потому, что инфляция побеждена, а потому что ухудшение ситуации на рынке труда становится более серьезным риском", — объяснил Хундал. Он считает, что дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики, вероятно, будет происходить "постепенно или резко, если что-то сломается." 

Связанное: Bitcoin и Ether скатываются к нестабильным торгам, поскольку ФРС сигнализирует об осторожном пути после снижения ставки

Падение рынка после снижения ставки разрушает надежды на предрождественский рост

Многие криптоинвесторы надеялись на предрождественское снижение ставки в США, полагая, что это может придать импульс упрямо слабому криптовалютному рынку и, возможно, запустить тот сезон альткоинов, которого так многие ожидали. Однако, когда произошло снижение ставки, вместо того чтобы стимулировать рост цен, оно фактически спровоцировало нечто вроде мини-краха рынка. 

Перед объявлением Bitcoin только что перешагнул отметку в 94 000 долларов США (141 тысяча австралийских долларов), но в последующие часы быстро упал ниже 90 000 долларов США (135 тысяч австралийских долларов). Другие основные криптовалюты показали аналогичное движение цен — Ethereum упал более чем на 4% до уровня ниже 3 200 долларов США (4,8 тысячи австралийских долларов), Solana упала более чем на 9% с почти 143 долларов США (214 австралийских долларов) до менее 130 долларов США (195 австралийских долларов), и большинство альткоинов также значительно упали.

К концу 10 декабря общая сумма ликвидированных позиций с кредитным плечом в криптовалютах превысила 1 миллиард долларов США (1,5 миллиарда австралийских долларов), что отражает другие быстрые крупномасштабные распродажи, наблюдавшиеся в криптовалютах за последние несколько месяцев.

Почему криптовалютный рынок так негативно отреагировал на снижение процентной ставки, шаг, который по сути является хорошей новостью?

Проблема, вероятно, связана с анализом Хундала — несмотря на снижение ставки, общий прогноз ФРС довольно негативный. Определенно более негативный, чем на что надеялись многие в криптовалютном сообществе.

Но по словам криптоаналитика Milk Road, на горизонте может быть некоторая надежда. Публикуя на X, Milk Road объяснил, что в рамках своего объявления ФРС заявила о намерении купить казначейские векселя на 40 миллиардов долларов США (60 миллиардов австралийских долларов) в течение следующих 30 дней. 

Когда ФРС покупает казначейские векселя, объяснил Milk Road, "она возвращает ликвидность в систему."

"Это не заголовочное количественное смягчение (QE)", — сказали они, "но оно функционирует как его скрытая версия: больше резервов на денежных рынках, более низкая доходность на ближнем конце и более свободные финансовые условия почти немедленно." 

"Снижение ставки меняет политику. Покупка векселей меняет сантехнику. Рынки, как правило, реагируют на второе гораздо быстрее."

Статья "Австралийский аналитик реагирует: Фокус ФРС тихо сместился" впервые появилась на Crypto News Australia.