Глава BSP оставляет возможность для последнего снижения, исключает внеплановое решение

Автор Katherine K. Chan

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК Филиппин (BSP) может снизить базовые ставки еще на 25 базисных пунктов (б.п.) в следующем году, чтобы завершить текущий цикл смягчения политики, заявил в пятницу его глава, но исключил внеочередное или крупное снижение.

На вопрос о том, сколько снижений может позволить себе центральный банк в следующем году, глава BSP Эли М. Ремолона-младший ответил: "Только одно. Зависит от данных".

Однако он исключил агрессивные действия, поскольку это может послать неверный сигнал рынкам.

"Снижение происходит потому, что экономика слабая, и спрос также ослаб. Так что со стороны спроса мы можем помочь", - сказал г-н Ремолона журналистам в кулуарах 4-й церемонии награждения за цифровую финансовую инклюзивность. "Но если мы (осуществим) снижение на 50 б.п. или внеочередное (снижение), это усугубит потерю доверия, потому что они скажут: 'BSP в отчаянии'. Обычно так и происходит".

"Вероятно, если мы осуществим снижение ставки, это будет во время регулярного заседания, а не внеочередного".

Г-н Ремолона добавил, что они пока не рассматривают свою "идеальную" ставку, поскольку все еще уточняют свои оценки.

"Так что пока мы просто сосредоточимся на разрыве выпуска".

На своем последнем в этом году заседании в четверг Денежно-кредитный совет снизил базовые ставки по кредитам на 25 б.п. пятое заседание подряд, доведя ключевую ставку до 4,5%, самого низкого уровня за более чем три года, как и ожидали 17 из 18 аналитиков в опросе BusinessWorld.

Теперь он снизил ставки в общей сложности на 200 б.п. за этот цикл смягчения, который начался в августе прошлого года.

Денежно-кредитный совет проведет свое первое заседание на 2026 год в феврале.

СЛАБЫЙ РЫНОК

Со своей стороны, подразделение Fitch Solutions BMI заявило, что ожидает, что BSP осуществит еще два снижения в следующем году на фоне мрачных перспектив роста Филиппин, даже несмотря на то, что г-н Ремолона уже сигнализировал о скором завершении цикла снижения ставок.

В пятничной записке говорится, что два снижения на 25 б.п. могут произойти в начале следующего года, поскольку они "более пессимистичны" в своем прогнозе для экономики. BMI ожидает, что валовой внутренний продукт (ВВП) Филиппин вырастет на 5,2% в следующем году.

"С одной стороны, отложенные эффекты от снижения ставок на 200 б.п. с августа 2024 года, наряду с быстрым восстановлением государственных расходов, могут укрепить рост и снизить потребность в дополнительных снижениях", - говорится в сообщении. "С другой стороны, дальнейшее раскрытие коррупционного скандала в других инфраструктурных проектах, помимо проектов по борьбе с наводнениями, может ухудшить деловые настроения и продлить недостаточные государственные расходы, расширяя разрыв выпуска".

"С инфляцией 2026 года в целевом диапазоне BSP, BSP может выбрать дальнейшее смягчение ставок для поддержки экономики".

Г-н Ремолона заявил в пятницу, что рост ВВП может еще больше замедлиться до 3,8% в этом квартале с более чем четырехлетнего минимума в 4% в период с июля по сентябрь. Это приведет к тому, что среднегодовой показатель будет ниже 5% по сравнению с целью правительства в 5,5-6,5%.

Глава BSP заявил в четверг, что они ожидают восстановления экономики ко второй половине 2026 года, при этом рост, как ожидается, приблизится к целевому показателю правительства в 6-7% только к 2027 году.

Между тем, BMI заявил, что слабость песо сохранится на фоне спада прямых иностранных инвестиций (ПИИ). Ожидается, что обменный курс в среднем составит около 58,50 песо за доллар в следующем году.

Чистый приток ПИИ упал до пятилетнего минимума в сентябре и составил 320 миллионов $, что на 25,8% меньше, чем 432 миллиона $ годом ранее, показали последние данные центрального банка.

Песо упал до нового рекордно низкого уровня в 59,22 9 декабря, но вернулся к уровню 58 в четверг после решения BSP по политике.