Быки Bitcoin рискуют столкнуться с побочными эффектами, вызванными ИИ, поскольку опасения о пузыре растут при цене 90k $

Растущая корреляция Биктоина с акциями ИИ и кредитами делает его уязвимым к разворачиванию пузыря ИИ, но будущее смягчение политики может возродить BTC по мере возвращения ликвидности.

Биктоин сталкивается с двойным риском из-за потенциальной коррекции пузыря ИИ, предупреждают аналитики.

Растущая корреляция Биктоина (BTC) с акциями, связанными с искусственным интеллектом, создала структурную уязвимость, которая может привести к значительным краткосрочным потерям, если бум инвестиций в ИИ развернется, согласно рыночным аналитикам и оценкам финансовой стабильности от крупных центральных банков.

Углубление связей ИИ и Биктоина

Корпорация Oracle испытала резкое снижение рыночной стоимости 11 декабря после того, как компания сообщила о доходах ниже ожиданий и объявила об увеличении капитальных затрат, связанных с ИИ, частично финансируемых за счет растущего уровня долга. Падение акций потянуло вниз акции Nvidia Corp, Advanced Micro Devices Inc и более широкий индекс Nasdaq, согласно рыночным отчетам, которые характеризовали это движение как свидетельство растущих опасений по поводу "пузыря ИИ" среди инвесторов.

Биктоин снизился в тот же день, причем аналитики связывают падение с уменьшением аппетита к риску, вызванным слабостью в секторе ИИ. Корреляция между Биктоином и Nvidia достигла повышенных уровней в течение трехмесячного скользящего окна, ведущего к ноябрьским доходам Nvidia, согласно анализу от 24/7 Wall St. Данные по Nasdaq также показали существенно положительную совокупную корреляцию по состоянию на 10 декабря.

Биктоин упал с тех пор, как Федеральная резервная система начала снижать процентные ставки в середине сентября, в то время как Nasdaq вырос за тот же период, согласно рыночным данным.

Reuters сообщило, что оценки, связанные с ИИ, и макроэкономические индикаторы, включая индикатор Баффета, подтолкнули общие оценки акций США за пределы уровней эпохи доткомов. Крупные технологические компании привлекли значительные суммы через выпуск облигаций в этом году для финансирования центров обработки данных и аппаратной инфраструктуры.

Главный экономист Moody's заявил, что заимствования, связанные с ИИ, теперь превышают уровни долга технологического сектора, наблюдавшиеся до краха доткомов. Многие аналитики предупредили о значительном разрыве в финансировании развития инфраструктуры ИИ, при этом уровни расходов значительно превышают текущую генерацию доходов во многих фирмах.

Обновление финансовой стабильности Банка Англии явно подчеркнуло растянутые оценки в фирмах, ориентированных на ИИ, и предупредило, что резкая коррекция акций, связанных с ИИ, может угрожать более широким рынкам через игроков с кредитным плечом и частные кредитные риски. Обзор финансовой стабильности Европейского центрального банка указал, что бум инвестиций в ИИ все больше финансируется через рынки облигаций и частный капитал, что делает его более подверженным колебаниям настроений риска и кредитных спредов.

Оценки показывают, что сделки по финансированию центров обработки данных и инфраструктуры, связанных с ИИ, резко выросли в годовом исчислении, движимые выпуском облигаций, частным кредитом и ценными бумагами, обеспеченными активами. Некоторые аналитики сравнили определенные структуры и уровни непрозрачности с моделями, наблюдавшимися перед финансовым кризисом 2008 года.

План капитальных затрат Oracle для центров обработки данных ИИ, наряду с увеличением долгосрочного долга и повышенными спредами кредитных дефолтных свопов, представляет собой тип расширенного баланса, который регуляторы отметили как вызывающий беспокойство, согласно финансовым аналитикам.

Исследование, анализирующее Биктоин по сравнению с глобальной ликвидностью, обнаружило сильную положительную связь между ценами на Биктоин и широкими индексами ликвидности, при этом Биктоин характеризуется как "барометр ликвидности", который хорошо работает, когда глобальная ликвидность расширяется, и плохо, когда она сокращается, согласно опубликованным рыночным исследованиям.

Если кредитные рынки, связанные с ИИ, испытают значительный стресс, Биктоин может столкнуться с первоначальным давлением продаж, поскольку макро- и ростовые фонды сокращают риски в периоды делевериджа, заявили аналитики. Однако тот же сценарий может побудить центральные банки смягчить финансовые условия в ответ.

Отчет о глобальной финансовой стабильности Международного валютного фонда предупредил, что концентрация акций, управляемых ИИ, и растянутые оценки рисковых активов увеличивают вероятность "беспорядочной коррекции" и подчеркнул необходимость ответов денежно-кредитной политики, которые избегают усиления шоков.

После шока рынка COVID-19 в марте 2020 года агрессивное количественное смягчение и предоставление ликвидности центральными банками совпали с существенным ростом общей рыночной стоимости криптовалют в последующие годы, согласно рыночным данным. Анализы, сопоставляющие Биктоин с глобальной ликвидностью и индексом доллара, показывают, что периоды денежного смягчения и слабости доллара исторически предшествовали значительным повышениям цены Биктоина.

Недавний рыночный стресс привел к концентрации капитала обратно в Биктоин, а не в альтернативные криптовалюты, при этом рыночное доминирование Биктоина росло по мере истончения ликвидности и увеличения волатильности, согласно рыночным данным. Биржевые фонды служили институциональными входами для инвестиций в Биктоин.

Рыночные аналитики заявили, что проблема Биктоина заключается в его неспособности отделиться от торговли ИИ в краткосрочной перспективе, в то время как его среднесрочная производительность зависит от политических ответов на любую коррекцию сектора ИИ. В непосредственной последствии сжатия кредита ИИ, Биктоин, вероятно, снизится из-за его чувствительности к макро-факторам риска и условиям ликвидности. В последующие месяцы, если центральные банки ответят обновленным денежным смягчением, Биктоин исторически фиксировал прибыль, поскольку ликвидность возвращается в рисковые активы, согласно историческим рыночным моделям.

Отчет о доходах Oracle от 11 декабря предоставил доказательства живой корреляции, при этом Биктоин снижался во время той же торговой сессии, которая стерла значительную рыночную стоимость капитализации акций Oracle, отметили аналитики.