Apollo поддерживает ИИ для преобразования сектора разработки программного обеспечения

Apollo Global Management, один из крупнейших в мире управляющих альтернативными активами, сделал стратегические ставки против долга нескольких компаний корпоративного программного обеспечения, ссылаясь на растущие опасения относительно того, как искусственный интеллект может ослабить части технологического сектора.

Apollo занял короткие позиции по кредитам от поставщиков программного обеспечения, включая Internet Brands, SonicWall и Perforce, поскольку опасался, что традиционные бизнес-модели этих учреждений могут столкнуться с давлением на прибыль, поскольку платформы ИИ автоматизируют функции, ранее продаваемые как высокомаржинальные программные услуги.

Однако эти ставки, которые представляли собой лишь часть кредитного портфеля компании в 700 миллиардов долларов и поддерживались большую часть года, теперь закрыты.

Apollo предупреждает, что ИИ может нанести вред индустрии корпоративного программного обеспечения

Apollo утверждает, что ИИ представляет риски для корпоративного программного обеспечения, крупнейшей цели для частного капитала за последнее десятилетие. Другие частные кредиторы также высказывали аналогичные аргументы, заявляя, что программное обеспечение выделяется как один из наиболее подверженных воздействию ИИ секторов, поскольку технология может автоматизировать многие функции, которые в настоящее время выполняются инструментами кодирования, программным обеспечением поддержки клиентов и рутинными финансовыми системами.

Тем не менее, короткие ставки Apollo были лишь небольшой частью его кредитной книги в 700 миллиардов долларов — менее 1% — по словам человека, знакомого с ситуацией, причем некоторые из средств использовались в качестве хеджирования.

Однако кредиты на программное обеспечение, против которых Apollo делал ставки, временами падали в цене в этом году, но сейчас все они торгуются выше 80 центов за доллар, что останавливает опасения о ближайших проблемах. Хотя с начала 2010-х годов специалисты по выкупу заимствовали сотни миллиардов для приобретения компаний-разработчиков программного обеспечения, поскольку кредиторы все больше ценят повторяющийся доход и высокую маржу. 

Apollo по-прежнему признает, что ИИ может принести пользу компаниям-разработчикам программного обеспечения, но его высшее руководство решило сократить подверженность, предпочитая не занимать направленные отраслевые позиции. Марк Роуэн на недавней конференции даже прокомментировал: "Я не знаю, будет ли это корпоративное программное обеспечение, которое может [...] получить выгоду или быть уничтожено этим. Как кредитор, я не уверен, что хочу быть там, чтобы выяснить это." 

Apollo работает над тем, чтобы снизить подверженность программному обеспечению во всех своих кредитных портфелях ниже 10%.

Apollo неуклонно снижал свою подверженность, кредитуя сектор в течение года. В начале 2025 года примерно пятая часть частных кредитных фондов Apollo была связана с группами программного обеспечения, но эта подверженность теперь почти вдвое сократилась, сказал Роуэн на закрытых встречах с инвесторами на конференции Goldman Sachs в среду, по словам источника, присутствовавшего на встрече.

По словам Роуэна, фирма стремится к тому, чтобы подверженность программному обеспечению во всех ее кредитных фондах упала ниже 10% чистых активов. Она внутренне оценивает, какие компании могут быть наиболее уязвимыми для разрушительного воздействия ИИ, и многие другие инвесторы разделяют аналогичные опасения.

На конференции FT в октябре президент Blackstone Джонатан Грей предупредил, что инвесторы недооценивают потенциал разрушительного воздействия технологий, заявив, что он бросил вызов сделкам, чтобы они четко количественно оценивали риски ИИ в своих инвестиционных меморандумах и определяли конкретные компании как особенно уязвимые. 

Грей прокомментировал: "Мы сказали нашим командам по кредитам и акциям: обращайтесь к ИИ на первых страницах ваших инвестиционных меморандумов. Если вы думаете о бизнесе, основанном на правилах — юридическом, бухгалтерском, транзакционном и обработке претензий — это будет иметь глубокие последствия." 

Присоединяйтесь к Bybit сейчас и получите бонус 50 долларов за считанные минуты