Gemini: "мы увидим растущую конвергенцию между TradFi и DeFi"

The Cryptonomist взял интервью у  Патрика Лиу, Институционального директора Gemini, чтобы поделиться его мыслями о европейском крипто-рынке и недавних обновлениях продуктов Gemini.

Вы объявили о планах создания финансового "супер-приложения" для европейцев. Какие основные функции или услуги будут отличать Gemini от существующих необанков и крипто-платформ?

Мы хотим дать людям возможность беспрепятственно и уверенно участвовать в мире криптовалют и раскрыть потенциал своих финансов с помощью инновационного универсального крипто-приложения. Мы предоставляем ряд простых в использовании инструментов как для обычных пользователей, так и для продвинутых трейдеров и институциональных клиентов в Европе. 

Мы одна из немногих европейских крипто-платформ, предлагающих разнообразный набор продуктов в рамках единой, интуитивно понятной, безопасной платформы, включая нашу спотовую биржу с более чем 90 токенами, стейкинг, токенизированные акции и бессрочные контракты.

С момента основания мы стремились соответствовать самым высоким стандартам безопасности, регулирования и соответствия, что делает нас одним из самых надежных брендов и входов в мир криптовалют. В Европе Gemini получил лицензию EMI в Ирландии, а также лицензии MiCA и MiFID II от MFSA, что доказывает нашу приверженность регулируемому росту в регионе.

Запуск деривативов и стейкинга в ЕС - это важный шаг. Какие тенденции спроса вы наблюдаете со стороны институциональных клиентов в этих категориях продуктов?

Добавление деривативов и стейкинга на платформу Gemini стало огромной вехой в наших планах европейской экспансии. Эти продукты предоставляют дополнительные способы для институтов увеличивать свои средства в рамках платформы Gemini, но учитывают различные аппетиты к риску.

Для любых их активов, которые простаивают, стейкинг предлагает способ заработать до 8% процентов на SOL и ETH, без минимальной или максимальной суммы. 

С другой стороны, институты все чаще требуют альтернативных финансовых инструментов с управляемым риском, и деривативы позволяют им выполнять сложные стратегии для получения длинной или короткой экспозиции к криптовалютам. С Gemini Perpetuals они могут торговать бессрочными контрактами с кредитным плечом до 100x, чтобы попытаться получить более высокую доходность по сравнению с обычной спотовой торговлей.

Как изменился институциональный аппетит к криптовалютам за последний год, и какие секторы или профили институтов стимулируют этот возобновленный интерес?

Более позитивная регуляторная среда и создание правительством США стратегического резерва Bitcoin повысили настроение среди инвесторов, и поэтому институты все больше адаптируются к растущему спросу клиентов на экспозицию к криптовалютам.

Мы видим, что все больше институтов выделяют криптовалюты в свой баланс и используют решение Gemini для прямого хранения в качестве защиты от инфляции и для использования возможностей долгосрочного роста криптовалют. 

Мы также видим, что они используют капитально-эффективные инструменты, такие как Gemini Perpetuals, чтобы они могли реализовывать сложные стратегии, одновременно получая выгоду от надежного управления рисками институционального уровня.

С учетом регуляторных различий между США и Европой, как Gemini адаптирует свое институциональное предложение на этих двух основных рынках?

Независимо от различных регуляторных рамок в разных юрисдикциях, Gemini всегда стремился спрашивать разрешения, а не прощения, и соответствовать регуляторным требованиям, необходимым для построения доверия среди институтов. Получение лицензии MiFID II – что было нелегкой задачей – ранее в этом году является отличным примером этого, позволяя нам предлагать регулируемые деривативы по всему ЕС.

Чтобы удовлетворить растущий институциональный спрос в Европе, мы расширяем нашу местную институциональную команду. Недавно мы наняли нового директора по институциональным продажам в Европе, Дэнни Шина, который отлично справляется с укреплением отношений с клиентами на местах. Спонсорство ключевых мероприятий, таких как BTC Amsterdam и Paris Blockchain Week, также стало важным способом налаживания связей с новыми институциональными клиентами.

И наконец, мы также адаптируем нашу платформу для местных институтов, прислушиваясь к их отзывам, выпуская новые продукты и предлагая конкурентоспособные цены. В ближайшие месяцы мы обновим ActiveTrader – наш высокопроизводительный интерфейс, созданный для продвинутых трейдеров и институтов – для улучшения опыта при выполнении сделок и просмотре книги ордеров Gemini.

Gemini - первая крипто-платформа, представившая токенизированные акции — какое видение стоит за этим шагом, и как вы видите развитие гибридных активов TradFi–DeFi в ближайшие годы?

Токенизированные акции изначально продвигались нашими основателями, Кэмероном и Тайлером, которые увидели, как токенизированные ценные бумаги могут расширить доступ к рынку. Мы запустили токенизированные акции от идеи до запуска менее чем за 3 недели, став первой крипто-платформой, выведшей это на рынок!

Токенизированные ценные бумаги соединяют крипто-нативную инфраструктуру с традиционными финансами и демократизируют доступ к финансовым возможностям, которые исторически имели значительные барьеры. Пользователи могут торговать онлайн-представлениями акций публично торгуемых компаний, таких как MicroStrategy, прямо со своего аккаунта Gemini. 

Нет необходимости в брокерском счете, и пользователи могут получить доступ к дробным акциям и торговать вне стандартных рыночных часов. Мы рассматриваем это как естественное продолжение основных принципов криптовалют: открытость, доступность и эффективность. 

В будущем, я думаю, мы увидим растущую конвергенцию между TradFi и DeFi. От компаний, хранящих биткоин в своих казначействах, до использования стейблкоинов и онлайн-рельсов для торговли и расчетов, гибридные финансовые системы принесут большую эффективность, прозрачность и постоянный доступ к рынку.

Какие самые большие регуляторные или операционные проблемы вы предвидите, поскольку крипто-платформы глубже проникают в структурированные финансовые продукты в Европе?

Крипто-сектор быстро развивается, и важно, чтобы регулирование адаптировалось, чтобы не отставать. Отрадно видеть, что первая в мире комплексная регуляторная база, MiCA, теперь развернута по всему ЕС. Но она не идеальна, и я уверен, что в нее будут внесены изменения, чтобы она оставалась пригодной для своей цели и учитывала обратную связь; вполне возможно, что в будущем мы увидим MiCA 2.0, как это было с MiFID II.

С операционной точки зрения мы видели, как наши региональные операционные модели развиваются в ожидании нового законодательства. Это включает в себя создание региональных команд по соблюдению нормативных требований и операциям для поддержки требований MiCA по хранению и торговле, а также назначение местных лидеров по соблюдению нормативных требований для соответствия стандартам AML Европы.

Ваш отчет о состоянии криптовалют за 2025 год выделяет Европу как один из самых быстрорастущих регионов. Какие ключевые выводы или поведение пользователей выделились для вас больше всего?

Отрадно видеть, что Европа лидирует в владении криптовалютами. В Великобритании был самый высокий рост внедрения с 18% до 24% в этом году, Франция не сильно отстает. Положительные изменения в регулировании, безусловно, играют в этом роль.

Результаты показали растущий спрос на продвинутые варианты инвестирования в криптовалюты, подчеркивая необходимость в Gemini Perpetuals. Например, держатели криптовалют в Великобритании имели самый сильный аппетит к бессрочным фьючерсам на криптовалюты из всех опрошенных рынков, причем почти половина из них заявила о своем интересе к инвестированию в эти продукты.

Также было очень интересно увидеть огромное влияние, которое про-крипто администрация Трампа оказала за пределами США, причем почти 1 из 5 не-владельцев в Европе говорит, что криптовалюты вырастут в цене в результате.

Заглядывая вперед в 2026 год, какие продукты или сегменты рынка, по вашему мнению, будут стимулировать следующую волну внедрения криптовалют в Европе?

Криптовалютный ландшафт в Европе процветает, и я верю, что это продолжится и в следующем году. Область, которая меня действительно волнует, - это рынки прогнозов, позволяющие вам по сути создавать рынок для любого вида событий, будь то политика или спорт. Наша американская организация только что получила лицензию Designated Contract Market от CFTC, которая позволит нам начать предлагать рынки прогнозов клиентам из США. 

Мы хотели бы предложить рынки прогнозов в Европе в будущем. В настоящее время мы отслеживаем регуляторный ландшафт, чтобы убедиться, что мы можем сделать это в соответствии с требованиями, и мы считаем, что это будет отличным дополнением к нашему предложению продуктов.