Почему Майкл Сэйлор говорит, что странам следует запускать банки, обеспеченные Биткоином

Предложение Майкла Сейлора по интеграции резервов Биткоина в регулируемый банкинг

Майкл Сейлор, исполнительный председатель Strategy, предложил национальным правительствам рассмотреть возможность разработки нового типа финансовой системы: регулируемых цифровых банковских платформ, обеспеченных резервами Биткоина и токенизированными кредитными инструментами.

Эти комментарии, высказанные во время выступления Сейлора на конференции Bitcoin MENA в Абу-Даби, соответствуют его более широкому взгляду на то, что цифровые активы могут быть интегрированы в основные финансовые структуры.

Предложение Сейлора появилось в то время, когда Strategy продолжает расширять свои запасы Биткоина, включая недавнюю покупку 10 624 Биткоинов (BTC) стоимостью около 962,7 миллионов $. Сейчас фирма владеет 660 624 BTC, позиция, которая подкрепляет мнение Сейлора о том, что цифровые активы могут играть устойчивую роль в финансовых экосистемах.

Видение Сейлора основывается на опыте Strategy с финансовыми инструментами, связанными с Биткоином. Ранее в 2025 году компания представила STRC, привилегированную акцию, разработанную с функциями, напоминающими инструменты денежного рынка. С переменной ставкой дивидендов STRC предназначен для поддержания стабильной цены, близкой к номинальной стоимости.

Рыночная капитализация STRC достигла около 2,9 миллиардов $. Хотя он отражает элементы видения Сейлора, он по-прежнему работает в рамках обычных рыночных ограничений, включая изменения ликвидности и сдвиги в настроениях инвесторов.

Структура Сейлора: Структурированная модель цифрового банкинга, обеспеченная Биткоином

Сейлор описывает систему, в которой лицензированные национальные банки предлагают цифровые счета, обеспеченные сочетанием сверхобеспеченных запасов Биткоина, токенизированных долговых инструментов и фиатных резервов.

Сейлор описал распределение 80% на токенизированный кредит и 20% на фиат. Он также упомянул дополнительный 10% резервный буфер, предназначенный для поддержки ликвидности и стабильности, хотя точная структура будет зависеть от того, как регуляторы определяют резервы и защитные меры.

Для криптовалютного компонента он рекомендует соотношение сверхобеспечения 5:1, что означает, что обеспечение будет значительно превышать базовые кредитные обязательства.

Как представляет себе Сейлор, эти структуры могут функционировать как цифровые банковские продукты, которые предлагают регулируемый доступ к новым формам обеспечения. Он утверждает, что страны, принимающие такие структуры, могут привлечь международных вкладчиков, ищущих диверсифицированные, регулируемые варианты. В своей презентации он представляет модель как потенциальную альтернативу для политиков.

Знаете ли вы? Майкл Сейлор стал соучредителем Strategy (тогда MicroStrategy) в 1989 году и изначально создал компанию как поставщика программного обеспечения для бизнес-аналитики и аналитики предприятий. Со временем она стала известна своей крупномасштабной стратегией Биткоина.

Почему странам может потребоваться изучение альтернатив

Странам может потребоваться переоценить структуру и эффективность своих традиционных банковских систем, особенно в регионах, где доходность депозитов остается постоянно низкой. Это может побудить политиков рассмотреть вопрос о том, может ли обеспечение цифровыми активами играть роль и расширит ли это варианты, доступные инвесторам и учреждениям.

Постоянно низкая доходность традиционных депозитов на ключевых рынках

Сейлор отметил, что процентные ставки по депозитам в таких регионах, как Япония, части Европы и Швейцария, близки к нулю. В средах с более высокими ставками, таких как США, вкладчики сравнивают банковские ставки с альтернативами, такими как фонды денежного рынка.

Он утверждает, что эта динамика привела к тому, что некоторые инвесторы стремятся получить более высокую доходность через такие варианты, как корпоративные облигации. В результате Сейлор предполагает, что правительства могут захотеть оценить, могут ли модели, обеспеченные цифровыми активами, расширить спектр безопасных, регулируемых вариантов сбережений.

Растущая глобальная конкуренция за инвестиционный капитал

Сейлор подчеркивает, как глобальные потоки капитала зависят от таких факторов, как четкие правила, надежные учреждения и разнообразные предложения. Он утверждает, что юрисдикция с сильным регулированием цифрового банкинга может привлечь трансграничных инвесторов.

Сейлор прогнозирует, что страна, реализующая эту структуру, может привлечь от 20 до 50 триллионов $ капитала, эффективно утверждая себя в качестве центра цифрового банкинга.

Знаете ли вы? До входа в криптопространство Сейлор привлек внимание написанием книги "Мобильная волна", в которой утверждалось, что мобильные технологии изменят глобальную коммуникацию и коммерцию.

Потенциальные последствия предложений Сейлора для финансового ландшафта

Если страна исследует модели цифрового банкинга, обеспеченные Биткоином, могут последовать несколько результатов. Вот краткий обзор:

• Инновации в дизайне финансовых продуктов: Регулируемый цифровой банк с гибридными пулами обеспечения будет представлять новый тип финансового продукта. Он будет сочетать традиционные кредитные рынки с резервами цифровых активов, создавая отличительную модель.

• Стратегическое позиционирование в цифровых финансах: Страны, экспериментирующие с банками Биткоина, могут оценить, укрепляют ли эти структуры их финансовые системы. Результат будет зависеть от регуляторных, экономических и технологических факторов.

• Эволюция банковской инфраструктуры: Создание банков Биткоина потребует обновленных надзорных структур, новых стандартов аудита и методов стресс-тестирования. Также необходимо будет согласовать их с существующими правилами для цифровых активов.

Знаете ли вы? Strategy является одним из крупнейших в мире корпоративных держателей Биткоина, приобретя сотни тысяч BTC за несколько лет через периодические покупки.

Скептицизм и соображения относительно предложения Сейлора

Предложение Сейлора вызвало дебаты в финансовых кругах. Необходимо учитывать несколько факторов, связанных с банками Биткоина:

Волатильность цен Биткоина

По состоянию на 12 декабря 2025 года, Биткоин торгуется значительно ниже 100 000 $, колеблясь около 90 000 $, примерно на 29% ниже своего исторического максимума октября 2025 года около 126 080 $. Тем не менее, по сравнению с 15 декабря 2020 года (около 19 420 $), это означает прирост примерно на 360%. Присущую Биткоину волатильность необходимо учитывать в любой модели банкинга с цифровыми активами.

Риски ликвидности и рыночного стресса

Существуют сомнения относительно того, смогут ли кредитные инструменты, обеспеченные Биткоином, выдержать сценарии быстрого вывода средств. Бывший трейдер Salomon Brothers Джош Манделл, например, выразил обеспокоенность по поводу риска ликвидности в инструментах, подобных STRC, если рыночные условия резко изменятся. Эти опасения подчеркивают необходимость строгого стресс-тестирования и надежных защитных мер в любой банковской модели, включающей обеспечение Биткоином.

Регуляторные и операционные вызовы

Для внедрения национальной банковской системы, обеспеченной Биткоином, странам потребуется:

Выполнение этих требований создаст существенные политические и операционные проблемы.