Ветераны Bitcoin, продающие покрытые опционы колл, тихо ограничивают потенциал роста $BTC, несмотря на высокий спрос на ETF.

Цена Биктоина испытывает давление, поскольку долгосрочные держатели продают покрытые колл-опционы, компенсируя спрос ETF и влияя на рыночный импульс.

Недавняя рыночная активность показывает, что долгосрочные держатели Биткоина, часто называемые "OG", применяют стратегию покрытых колл-опционов, которая может способствовать понижательному давлению на спотовую цену Биткоина.

Рыночный аналитик Джефф Парк описал, как эти стратегические опционные сделки влияют на краткосрочную динамику цен, несмотря на растущий интерес со стороны традиционных инвесторов в биржевые фонды (ETF).

Покрытые колл-опционы усиливают понижательное давление на Биткоин

Покрытые колл-опционы включают продажу колл-опционов при удержании базового актива. В случае с Биткоином, OG используют свои долгосрочные BTC для выписывания этих опционов и сбора премий.

Это действие не создает нового спроса или свежей ликвидности, что ограничивает потенциал роста цены.

Парк объяснил, что когда маркет-мейкеры покупают эти колл-опционы, они хеджируют свои риски, продавая спотовый BTC. Эта активность заставляет рыночную цену снижаться, даже когда институциональный спрос кажется сильным.

Поскольку Биктоин, используемый для обеспечения этих опционов, оставался нетронутым более десятилетия, он не способствует новому участию на рынке, но создает давление со стороны продавцов.

Этот непрерывный поток покрытых колл-опционов означает, что OG фактически являются чистыми продавцами дельты, что сдерживает бычий импульс. Парк отметил, что пока киты продолжают продавать колл-опционы, спотовому рынку будет трудно пробиться выше.

Спрос на ETF и макрофакторы предлагают противоречивые сигналы

В то время как нативные опционы на Биткоин, похоже, подавляют движение цены, данные от ETF-продуктов рассказывают другую историю. Традиционные инвесторы, включая тех, кто покупает ETF IBIT от BlackRock, по сообщениям, готовы платить премии для получения длинной экспозиции.

Эти сигналы показывают устойчивый интерес к Биткоину со стороны институциональных инвесторов, что должно действовать как бычий индикатор в нормальных условиях.

Несмотря на это, Биткоин отделился от технологически нагруженных фондовых индексов, показывая результаты хуже, чем более широкий рынок во второй половине 2025 года. В то время как акции США достигли новых исторических максимумов, Биткоин отступил к уровням около 90 000 $.

Это расхождение цен вызвало опасения относительно продолжающегося влияния рынков деривативов на спотовые оценки.

Некоторые аналитики ожидают, что Биткоин возобновит свой рост, как только Федеральная резервная система США продолжит политику снижения ставок. Вливания ликвидности обычно благоприятны для рисковых активов, таких как Биткоин.

Инструмент FedWatch от CME Group показывает, что около 24,4% трейдеров ожидают еще одного снижения ставки на январском заседании FOMC, что может послужить краткосрочным катализатором цены.

Связанное чтение: Биткоин застрял, потому что долгосрочные держатели продолжают продавать Уолл-стрит, говорит аналитик

Рыночный прогноз остается разделенным относительно следующего движения Биткоина

Рынок остается разделенным относительно немедленного направления Биткоина. В то время как некоторые аналитики прогнозируют обновленный бычий импульс выше 90 000 $, если условия ликвидности улучшатся, другие предупреждают о потенциальном снижении к 76 000 $. 

Эти противоречивые взгляды отражают более широкую неопределенность как в макроэкономической политике, так и во внутренней динамике крипторынка. Пока долгосрочные держатели не сократят использование стратегий покрытых колл-опционов, цена Биткоина может продолжать сталкиваться с сопротивлением, несмотря на внешние бычьи сигналы.

Пост "OG Биткоина, продающие покрытые колл-опционы, тихо ограничивают потенциал роста BTC, несмотря на сильный спрос на ETF" впервые появился на Live Bitcoin News.