Сооснователь BitMEX Артур Хейс назвал программу Федеральной резервной системы Reserve Management Purchases (RMP) "замаскированным QE", прогнозируя, что возобновленная ликвидность поднимет Биткоин выше.
Резюме
- Артур Хейс утверждает, что программа RMP ФРС функционирует как количественное смягчение.
- Он ожидает, что Биткоин будет торговаться между 80 000$ и 100 000$ перед прорывом выше 124 000$.
- Хейс прогнозирует, что возобновленная ликвидность может подтолкнуть Биткоин к 200 000$ в 2026 году.
Инвестиционный директор фонда Maelstrom ожидает, что Биткоин (BTC) будет торговаться между 80 000$ и 100 000$ в краткосрочной перспективе, прежде чем вернуться к 124 000$ и потенциально достичь 200 000$.
Хейс опубликовал свой анализ 19 декабря в эссе под названием "Love Language", утверждая, что RMP функционирует идентично количественному смягчению через косвенные механизмы.
Он объявил о перераспределении портфеля из Ethereum в высококачественные DeFi активы, которые, по его мнению, могут превзойти показатели по мере улучшения фиатной ликвидности.
RMP работает через канал фондов денежного рынка
ФРС представила RMP на заседании FOMC 10 декабря. Бухгалтерский анализ Хейса показывает, что программа покупает краткосрочные казначейские векселя у фондов денежного рынка, которые затем перенаправляют средства в казначейские облигации с более длительным сроком погашения или рынки репо.
Эта структура косвенно финансирует государственные расходы без политических издержек формального объявления количественного смягчения.
"Хотя покупки RMP технически меньше по абсолютной величине, чем прошлые программы QE (40 миллиардов$ ежемесячно), структурный механизм создает эквивалентное денежное расширение", написал Хейс.
Программа становится более мощной благодаря зависимости правительства от финансирования через казначейские векселя для покрытия дефицита, превышающего 2 триллиона$ ежегодно.
Хейс подчеркнул, что президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс имеет дискреционный контроль над расширением RMP через расплывчатое руководство об "достаточных резервах".
Эта структура обеспечивает неограниченное расширение баланса при минимальном надзоре, что Хейс красочно назвал "Money Printer Go F***** Brrrrr".
Многофазная траектория цены Биткоина до 2026 года
Хейс прогнозирует нестабильную торговлю между 80 000$ и 100 000$ с декабря 2025 года по январь 2026 года.
Два фактора определяют этот диапазон: устойчивое убеждение, что RMP отличается от количественного смягчения, и неопределенность относительно того, продолжится ли программа после запланированного окончания в апреле 2026 года.
Как только рынки признают истинную природу количественного смягчения RMP, Хейс ожидает быстрого ускорения.
Биткоин быстро вернется к 124 000$ и двинется к 200 000$ в начале-середине 2026 года. Этот рост будет обусловлен институциональными FOMO эмоциями, притоками ETF и признанием того, что ФРС гарантирует государственные расходы.
Март 2026 года представляет собой "пиковые ожидания" способности RMP к инфляции цен активов. Хейс ожидает, что Биткоин снизится и сформирует локальное дно "значительно выше 124 000$".
Откат будет временным и стратегическим, а не вершиной цикла. Хейс расширил свой долгосрочный прогноз до 500 000$ к концу 2026 года в комментариях конца ноября.
Источник: https://crypto.news/arthur-hayes-sees-bitcoin-reclaiming-124k/
