TLDR:
- Фонг Ле говорит, что Bitcoin следует оценивать как продукт, аналогично ранним Apple, Netflix и эпохе интернета
- Покупка Bitcoin компанией Strategy в 2020 году была сосредоточена на долгосрочном сохранении казначейских средств, а не на спекулятивном росте цены
- Привилегированные акции, такие как Strike и Strife, были созданы для доступа к ликвидному капиталу без значительного размывания обыкновенного капитала
- Устойчивость дивидендов зависит от силы NAV, при этом продажа Bitcoin рассматривается только в случае падения NAV ниже единицы
Сравнения генерального директора Strategy Bitcoin с ранними Apple и Netflix сформировали ключевые замечания, сделанные Фонгом Ле во время интервью What Bitcoin Did.
В интервью генеральный директор Strategy Фонг Ле рассказал о том, как изменилось его понимание Bitcoin после первой покупки компании в 2020 году.
Он сравнил раннюю фазу Bitcoin с формирующими технологиями, такими как интернет, iPhone и модель доставки DVD по почте Netflix. "Вы не выигрываете, прогнозируя доходность", — сказал Ле. "Вы выигрываете, рано распознавая хороший продукт."
Он описал Bitcoin как продукт, ценность которого становится ясной через использование, а не через традиционные модели оценки.
Ле подчеркнул, что долгосрочная актуальность Bitcoin исходит из его дизайна и глобальной доступности. "Отличные продукты сложно оценить в начале", — сказал он, добавив, что интуиция часто предшествует данным.
Его замечания позиционировали Bitcoin как актив, управляемый технологиями, а не как спекулятивную сделку.
Bitcoin как продукт и корпоративный резерв
Ле объяснил, что первоначальная покупка Bitcoin компанией Strategy была консервативным казначейским решением, а не направленной рыночной ставкой. "Мы искали что-то лучшее, чем держать наличные", — сказал он.
Компания рассматривала Bitcoin как долгосрочное средство сохранения стоимости, а не как краткосрочную балансовую сделку. Твиты, распространявшиеся после интервью, повторяли эту формулировку, цитируя акцент Ле на качестве продукта.
Он также объяснил, почему другие корпорации не спешили принимать Bitcoin. "Советы директоров имеют разные уровни толерантности к изменениям", — отметил Ле.
Он объяснил, что многим компаниям не хватает знакомства с цифровыми активами, что приводит к более медленному принятию решений. По словам Ле, принятие Bitcoin часто зависит от комфорта управления, а не от рыночного времени.
Ле далее заявил, что привлекательность Bitcoin заключается в его нейтральности и долговечности. "Он работает одинаково везде", — сказал он, ссылаясь на его глобальную сеть и предсказуемое предложение.
Эта последовательность, утверждал он, согласуется с тем, как долговечные продукты завоевывают доверие со временем.
Стратегия рынков капитала и привилегированный капитал
Затем обсуждение перешло к развивающейся структуре капитала Strategy. Ле описал использование компанией конвертируемых облигаций для расширения своих владений Bitcoin.
"Рынок конвертируемых облигаций сначала выглядел привлекательно", — сказал он. Со временем ограничения ликвидности и стратегии хедж-фондов изменили его эффективность.
В ответ Strategy представила привилегированные долевые инструменты, такие как Strike, Strife и Stride. "Это акции, которые ведут себя как облигации", — объяснил Ле.
Он дифференцировал каждый продукт по профилю риска, отметив, что Strife напоминает инвестиционный уровень, в то время как Stride соответствует спросу на более высокую доходность. Цитаты из этого сегмента широко распространялись в финансовых социальных сетях.
Устойчивость дивидендов была еще одним фокусом. Привилегированные выплаты Strategy составляют примерно 750–800 миллионов $ ежегодно.
"Привилегированные акции менее размывают, чем выпуск обыкновенных акций", — сказал Ле, особенно при торговле выше чистой стоимости активов. Он признал, что продажа Bitcoin для финансирования дивидендов будет рассматриваться только в случае падения NAV ниже единицы.
Ле также обсудил стандарты бухгалтерского учета и включение в индексы. Он критиковал устаревшие правила бухгалтерского учета за искажение квартальных доходов.
Относительно соответствия требованиям S&P 500 он заявил: "Решение остается за крупными управляющими активами". Он добавил, что последовательная поддержка розничных инвесторов остается влиятельной в формировании институциональных результатов.
Пост Сравнение генерального директора Strategy Bitcoin: Фонг Ле говорит, что Bitcoin отражает ранние Apple и Netflix впервые появился на Blockonomi.
Источник: https://blockonomi.com/strategy-ceo-bitcoin-comparison-phong-le-says-bitcoin-mirrors-early-apple-and-netflix/
