Рекордная экспирация опционов Bitcoin проверяет стабильность рынка в конце года

• Биткоин торгуется около $85 000–$90 000 на фоне низкой ликвидности во время событий по деривативам на сумму $23,6 млрд в декабре.
• Хеджирование маркет-мейкеров вокруг максимальной боли уменьшило колебания до истечения опционного давления.
• Торговля после истечения срока может разблокировать волатильность по мере возвращения ликвидности в январе.

Биткоин закрыл крупнейшее в истории декабрьское истечение опционов резкими, но сдержанными ценовыми колебаниями, отражая значительное позиционирование по деривативам и низкую праздничную ликвидность. 26 декабря на Deribit было закрыто опционов на Биткоин на сумму почти $23,6 млрд и на Ethereum на сумму $3,8 млрд, что стало рекордным месячным истечением. 

Событие привлекло пристальное внимание, поскольку такие истечения часто влияют на краткосрочное ценовое поведение. Биткоин кратковременно опустился ниже $87 000, а затем стабилизировался около $87 500. Ethereum последовал за более крутым падением, снизившись более чем на 2% до $2 950.

Масштаб истечения усилил чувствительность рынка. Ликвидность оставалась низкой из-за условий конца года, что облегчало движение цен. Следовательно, даже умеренные потоки вызывали резкие внутридневные колебания. Трейдеры следили за тем, сможет ли Биткоин вернуть уровень $90 000, который многие аналитики считают критическим для импульса в начале 2026 года.

Как позиционирование опционов сформировало ценовое движение

Маркет-мейкеры обычно продают опционы трейдерам и хеджируют свою экспозицию на спотовых рынках. Следовательно, они часто покупают Биткоин во время падений и продают во время ралли. Такое поведение снижает направленный риск, но сдерживает цены. Результат часто напоминает узкий торговый диапазон около так называемого уровня максимальной боли. В декабре эта динамика способствовала тому, что Биткоин колебался между $85 000 и $90 000.

Важно отметить, что после истечения опционов это хеджирующее давление исчезает. Рынок больше не сталкивается с принудительной покупкой или продажей, связанной с опционным риском. В результате волатильность часто возвращается. 

После истечения срока 26 декабря трейдеры ожидали более широкого ценового движения, поскольку Биткоин возобновил торговлю на основе органического спроса и предложения. Кроме того, алгоритмы иногда кратковременно снижают цены, чтобы активировать стоп-лимитные ордера, особенно на рынках с низкой ликвидностью.

Риски волатильности и прогноз на начало 2026 года

Однако низкая ликвидность также увеличивает риск снижения. Один крупный ордер может быстро сдвинуть цены, когда торгует меньше участников. Следовательно, внезапные падения могут появляться без серьезных фундаментальных изменений. 

Несмотря на этот риск, исторические паттерны благоприятствуют силе в январе. Свежий капитал часто поступает на рынки в начале года, поддерживая более высокие цены.

Более того, истечения деривативов обычно со временем склоняются от нейтрального к бычьему. Это снижает вероятность продолжительных снижений после расчетов. Текущая живая цена Биткоина около $87 100 отражает краткосрочное давление, а не структурную слабость. 

Глядя в будущее, трейдеры сосредоточены на том, сможет ли Биткоин вернуть и удержать $90 000. Устойчивое движение выше этого уровня может сигнализировать о возобновлении восходящего импульса. Однако неспособность пробиться выше может продлить консолидацию. 

В любом случае декабрьское истечение устранило серьезный технический груз. Следовательно, начало 2026 года может принести более ясное направление по мере возвращения волатильности и поступления свежей ликвидности на рынок.

Связанное: Прогноз цены Bitcoin. Истечение опционов приближается, поскольку цена сжимается ниже ключевого сопротивления Фибоначчи