Стейблкоин USDC, привязанный к доллару, от Circle Internet (CRCL) рос быстрее, чем USDT от более крупного конкурента Tether, второй год подряд в 2025 году, чему способствовал рост спроса на регулируемые доллары на основе блокчейна, поскольку правительство США проявило интерес к цифровым активам.

Рыночная капитализация USDC увеличилась на 73% до 75,12 миллиарда $, в то время как USDT прибавил 36% до 186,6 миллиарда $, согласно данным CoinDesk. В 2024 году USDC вырос на 77% по сравнению с 50% у USDT.

Circle Internet, базирующаяся в Нью-Йорке, была основана в 2013 году Джереми Аллером и Шоном Невиллом и вышла на Нью-Йоркскую фондовую биржу (NYSE) в июне прошлого года. USDT обеспечен наличными и краткосрочными казначейскими облигациями США, хранящимися в регулируемых учреждениях.

В США Circle имеет лицензии на денежные переводы в различных штатах и территориях, а также лицензию на виртуальную валюту в штате Нью-Йорк. В Европе компания соответствует требованиям MiCA после 2024 года и работает по лицензиям на электронные деньги в ключевых юрисдикциях.

USDT от Tether остается нерегулируемым в США и Европе. Компания, основанная в 2014 году и возглавляемая генеральным директором Паоло Ардоино, работает как лицензированный поставщик услуг цифровых активов в Сальвадоре. Tether не ответил на запрос о комментариях по электронной почте.

Фактор доверия

Превосходство USDC, похоже, коренится в институциональном спросе на активы, соответствующие нормативным требованиям, отметили наблюдатели.

Закон GENUIS создал всеобъемлющую структуру для платежных стейблкоинов и цифровых токенов, привязанных к денежной стоимости и предназначенных для платежей. Это побудило несколько известных инвестиционных банков и учреждений изучить стейблкоины, особенно регулируемые, такие как USDC.

Токен, например, был активно интегрирован и предпочитается такими компаниями, как Visa, Mastercard и BlackRock, в первую очередь для расчетных и казначейских операций.

«Прозрачное управление резервами USDC и регулярные аудиты делают его более надежным среди институциональных инвесторов и других регулируемых организаций», — заявили аналитики JPMorgan в октябрьской записке.

«Кроме того, его соответствие таким структурам, как регулирование Markets in Crypto-Assets (MiCA) в Европе, отличает его от конкурентов, делая USDC предпочтительным стейблкоином для финансовых учреждений», — добавили они.

USDC и USDT вместе составляют более 80% от общей стоимости рынка стейблкоинов в 312 миллиардов $, что является признаком того, что другие токены еще не получили выгоды от нормативных изменений в крупнейшей экономике мира.

«Министр финансов Скотт Бессент неоднократно заявлял, что рынок стейблкоинов может вырасти до 3,7 триллиона $ к концу десятилетия. В этом контексте остается неясным, будет ли рост стейблкоинов ограничен USDt и USDC или значительно расширится на другие токены», — заявил аналитик FRNT Financial в пятничной рассылке.

«Тем не менее, сторонники криптовалют оптимистично настроены, что распространение стейблкоинов принесет новый капитал и пользователей в криптоэкосистему в 2026 году», — добавили они.