Инвестиции в развитие ИИ-инфраструктуры в 2026 году могут превысить $500 млрд — BlackRock

• В BlackRock рассказали, как ИИ меняет экономику и финансовые рынки.
• Компания объяснила, почему это не «доткомовский пузырь», а объем финансовых вложений в его развитие в этом году может превысить $500 млрд.
• Несмотря на риски волатильности вокруг ИИ, аналитики назвали их «обновляющей паузой».

Инвестиционная компания BlackRock подготовила свежий макрообзор, в котором обозначила ожидания относительно рынков в 2026 году и подчеркнула растущую роль искусственного интеллекта (ИИ) как ключевого драйвера глобальной экономики и финансовых рынков. 

Именно ИИ-ориентированные компании остаются основой роста прибылей в США, тогда как отдельные международные рынки показали еще более сильные результаты.

В BlackRock отметили, что темпы инвестиций в развитие ИИ-инфраструктуры только ускоряются. Ожидается, что в 2026 году инвестиции крупных американских гипермасштабируемых компаний составят около $514 млрд, что втрое превышает уровень трехлетней давности, а в 2027 году капитальные вложения могут вырасти еще больше. 

На этом фоне часть рынка опасается, что любое разочарование в темпах внедрения ИИ может иметь цепной эффект для экономики и рынков.

В BlackRock признают эти риски, но сохраняют позитивный долгосрочный взгляд. Компания считает, что ИИ находится лишь на начальной стадии «интеллектуальной революции», которая способна создавать новые бизнес-модели и обеспечивать существенный рост производительности и эффективности в разных секторах. По их словам, периоды волатильности являются естественной частью любого инновационного цикла.

Глобальный CIO BlackRock Fundamental Equities Керри Кинг отметила:

Она подчеркнула, что нынешняя ситуация принципиально отличается от дотком-пузыря начала 2000-х годов, поскольку сегодняшние ИИ-компании имеют реальные прибыли, которые оправдывают их оценки, а не полагаются исключительно на мультипликаторы.

Напомним, что в начале 2025 года президент США Дональд Трамп представил проект Stargate для развития ИИ-инфраструктуры в США. К нему присоединились, в частности, OpenAI, Softbank и Oracle. Он предусматривает инвестиции в размере до $500 млрд. 

BlackRock также обратила внимание, что рынок постепенно начинает признавать более широкий круг бенефициаров ИИ, а не только узкую группу лидеров. Исследования компании свидетельствуют, что влияние искусственного интеллекта уже создает значительную дифференциацию результатов между компаниями, и именно активный подход к инвестированию становится критически важным для работы с этой темой.

В прошлом году различные компании сообщали о намерении инвестировать в развитие ИИ-инфраструктуры, включая партнерство Nvidia и OpenAI на $100 млрд, Meta и CoreWeave на $14 млрд, а также отдельно Nokia инвестирует $4 млрд. 

По оценкам компании, расходы на ИИ как доля ВВП США растут экспоненциально. Один из расчетов показывает, что во II квартале 2025 года ИИ обеспечивал около 35% роста ВВП США, а во второй половине года этот показатель мог превысить 50%. 

Доля ИИ в общей капитализации фондового рынка также стабильно растет с момента массового распространения ChatGPT в конце 2022 года.

Несмотря на опасения относительно возможного «перегрева», в BlackRock считают, что рынок способен «подписаться» под масштабными капитальными расходами на ИИ. В компании ссылаются на примеры прошлых десятилетий, когда крупные инвестиции в инфраструктуру со временем оправдывали себя. 

В то же время появляются и первые сигналы практической отдачи от ИИ. В частности, глава JPMorgan Джеими Даймон рассказал о выгоде от инвестиций в ИИ на $2,5 млрд ежегодно.

А CEO Citigroup Джейн Фрейзер заявила:

BlackRock также подчеркнула, что возможности, связанные с ИИ, не ограничиваются США. В Европе значительная часть потенциала сосредоточена в инвестициях в капитальное оборудование и инфраструктуру для дата-центров, тогда как на развивающихся рынках выгоду могут принести снижение ставок, переформатирование глобальных цепочек поставок и рост роли «нейтральных» экономик. 

Япония же, по оценке компании, выиграет от возвращения инфляции и корпоративных трансформаций, повышающих рентабельность бизнеса.

В итоге BlackRock отметила, что в 2026 году ИИ останется определяющим фактором для рынков, но его влияние станет более сложным и менее однолинейным. В такой среде решающее значение будут иметь активный отбор активов, гибкость и глубокое понимание того, как искусственный интеллект трансформирует экономику и финансовые модели.