В JPMorgan спрогнозировали приток крупных игроков в криптоиндустрию

Артур Хэйес ожидает ралли биткоина на фоне роста долларовой ликвидности

В 2026 году приток капитала в криптовалюты продолжит расти. Основным драйвером станут институциональные инвесторы, пишет The Block со ссылкой на аналитиков JPMorgan.

Эксперты банка под руководством Николаоса Панигирцоглу сообщили, что в 2025 году объем поступлений достиг рекордных $130 млрд, что на треть больше показателей 2024.

Ключевую роль сыграет принятие в США законопроекта Clarity Act. Четкое регулирование стимулирует активность вокруг венчурного финансирования, слияний и поглощений. Оживление ожидается в секторах стейблкоинов, платежей, инфраструктуры и кастодиальных решений.

Прошлый год прошел под знаком розничных инвесторов. Рост обеспечили притоки в биткоин- и Ethereum-ETF, а также покупки фирм, использующих цифровые активы как резерв (DAT). Активность хедж-фондов через фьючерсы на CME, напротив, заметно снизилась по сравнению с 2024 годом.

На долю DAT-компаний пришлось более половины всех поступлений — около $68 млрд. Из них $23 млрд обеспечила Strategy (годом ранее — $22 млрд). Остальные участники рынка вложили в цифровые активы $45 млрд, что значительно превышает $8 млрд за прошедший период.

Однако с октября этот тренд замедлился. Крупные держатели вроде Strategy и BitMine сократили объемы покупок к концу года.

Венчурное финансирование выросло незначительно — сектор не смог вернуться к пикам 2021-2022 годов. Инвесторы перенаправили ранее предназначавшийся для стартапов капитал в более ликвидные стратегии DAT. Это привело к падению общего количества сделок.

Аналитики отметили, что период снижения рисков завершился. Сокращение позиций инвесторами в конце 2025 года осталось позади, и рынок демонстрирует признаки стабилизации потоков ETF и других индикаторов.

Экс-CEO BitMEX Артур Хэйес опубликовал эссе, в котором проанализировал причины слабой динамики биткоина в 2025 году на фоне роста золота и акций технологического сектора. По его мнению, ситуация изменится в 2026 году благодаря «насильственному вливанию» долларовой ликвидности в экономику США.

"Frowny Cloud" is a chart study of $BTC, gold, and stonks in 2025, and a prediction on how dollar liquidity will expand this year and send $BTC to Valhalla.https://t.co/UvagTQl219 pic.twitter.com/nj5ja6DEmi

Хэйес отметил, что биткоин, как зависимый от монетарной экспансии инструмент, отреагировал на сокращение баланса ФРС ожидаемым снижением. Однако золото показало исторический рост, несмотря на падение ликвидности.

Причиной ралли драгметалла стали действия центральных банков. Регуляторы массово скупают физическое золото, отказываясь от казначейских облигаций США. Хэйес связал это с опасениями суверенных государств по поводу блокировки их активов, как это произошло с резервами РФ в 2022 году.

«Центральные банки выступают нечувствительными к котировкам покупателями. Если президент США может украсть ваши деньги, их стоимость мгновенно обнуляется. В таких условиях цена покупки золота не имеет значения, если оно устраняет риск контрагента», — написал он.

Рост индекса Nasdaq, и в особенности компаний сектора искусственного интеллекта, Хэйес объяснил фактической «национализацией» отрасли.

Следуя предвыборной программе Дональда Трампа, власти США направляют капитал в ИИ ради сохранения технологического лидерства перед Китаем. Это создает ситуацию, когда техсектор получает финансирование вне зависимости от реальной доходности или общих условий на рынке кредитования. Такая господдержка позволила акциям утратить корреляцию с падающей ликвидностью доллара.

Основатель Maelstrom считает, что в 2026 году долларовая ликвидность начнет агрессивно расти по трем причинам:

Хэйес полагает, что с притоком ликвидности биткоин возобновит рост. Для игры на повышение он выбрал акции DAT-компаний Strategy и Metaplanet.

По расчетам эксперта, соотношение стоимости этих бумаг к удерживаемому ими биткоину сейчас находится на минимумах за два года. Он ожидает, что при возврате цены цифрового золота к отметке $110 000 эти акции покажут опережающую доходность за счет встроенного левериджа.

Также фонд Maelstrom продолжает наращивать позицию в Zcash, считая уход разработчиков из ECC позитивным сигналом для развития коммерческих продуктов на базе монеты.

Напомним, в Glassnode сообщили, что институционалы возобновили покупки биткоина на фоне риска взрывной волатильности.

Подписывайтесь на ForkLog в социальных сетях

Рассылки ForkLog: держите руку на пульсе биткоин-индустрии!

Источник