S&P 500 восстановился после слабости на премаркете и выдержал горячий PPI – ну, в течение двух часов, и не смог бросить вызов энтузиазму четверга на закрытии. Nasdaq потерял многообещающее дневное превосходство, не сумев развить многие хорошие результаты по прибыли на этой неделе, и это само по себе признак, так же как и финансовый сектор продолжил слабые показатели (не крах, но больше, чем фиксация прибыли, поскольку ожидания снижения ставок приходится откладывать дальше, что замечают также XLRE и ITB).
Ключевой рынок, за которым нужно следить, это все же доллар США – его пробой продолжается, а пятница – лишь передышка, наиболее желанная для тех, кто хочет воспользоваться обвалом серебра и золота (в свое время). Проще говоря, намек на уход от риска и слабая широта рынка, позволяющие броситься в краткосрочные казначейские облигации, при этом ни Russell 2000, ни биотехнологии не выигрывают, в то время как удары Ирана также нависают над рынком в эти выходные.
Это поднимает вопрос о прибыли и оценках после последних нескольких лет двузначного роста S&P 500 – по мере того как эта прибыль догоняет и просто растет, будут ли мультипликаторы P/E поспевать? Я придерживаюсь мнения, что прибыль скорее растет до мультипликаторов, уже имеющихся на месте, и не вызовет какого-либо драматического расширения P/E (не типично для года промежуточных выборов) – 2026 год будет бычьим, но не таким богатым, как прошлый или позапрошлый.
Источник: https://www.fxstreet.com/news/sp-500-to-defy-hot-ppi-while-metals-tank-202602012207
