Инвесторы увеличивают отток криптовалют, поскольку токенизированные металлы и короткие позиции по Bitcoin поглощают шок

Настроение на рынке цифровых активов резко ухудшилось в последние дни, поскольку отток криптовалют изменил позиционирование, даже когда некоторые инвесторы переходят в токенизированные металлы и короткие позиции.

Еженедельные данные фондов показывают резкий разворот в потоках цифровых активов

Инвестиционные продукты в криптовалютах понесли чистый отток в размере 1,7 миллиарда $ на прошлой неделе, что стало второй подряд неделей массовых выкупов и привело к чистому убытку 1 миллиард $ с начала года. Однако давление нарастало уже дольше.

После того как 1,73 миллиарда $ покинули криптовалютные фонды на неделе, завершившейся 23 января, продукты потеряли еще 1,69 миллиарда $ в последний период, согласно данным CoinShares. Более того, устойчивый вывод средств ускорил более широкое сокращение активов под управлением.

Общий объем AuM цифровых активов снизился на 73 миллиарда $ с пика в октябре 2025 года. При этом падение отражает не только продолжающиеся выкупы, но и более слабые рыночные цены на основные токены.

Исход под руководством США подчеркивает макроэкономические и политические проблемы

Джеймс Баттерфилл, глава отдела исследований в CoinShares, связывает спад со смесью макроэкономических и структурных факторов. Он выделяет назначение более жесткого председателя ФРС США, продолжающиеся продажи крупных держателей, связанные с четырехлетним крипто-циклом, и повышенные геополитические риски.

В своей записке Баттерфилл написал, что эти силы объединяются, чтобы подтолкнуть распределителей активов к более безопасным активам и уйти от цифровых токенов. В результате Соединенные Штаты составили 1,65 миллиарда $ из глобальных выводов средств на прошлой неделе, подчеркивая огромную роль страны в определении склонности к риску.

Масштаб продаж в США показывает, насколько чувствительными остаются криптовалютные рынки к изменению ожиданий Федеральной резервной системы и ужесточению финансовых условий. В других регионах потоки были отрицательными, но меньшими, что говорит о том, что мировые инвесторы осторожны, но несколько менее агрессивны, чем их американские коллеги.

Bitcoin и Ethereum несут основную тяжесть выкупов

Последние потоки криптовалютных фондов выявляют широкомасштабные продажи основных активов. Bitcoin (BTC) понес самый большой удар с еженедельным оттоком 1,32 миллиарда $, поскольку инвесторы сокращают экспозицию к ведущему криптоактиву, шаг, который, вероятно, способствовал недавней слабости цены BTC.

Ethereum (ETH) последовал с выкупами на 308 миллионов $, сигнализируя об ослаблении уверенности даже в платформах, часто рассматриваемых как долгосрочные инфраструктурные проекты. Более того, ранее предпочитаемые токены layer-1 и трансграничных платежей не были пощажены.

XRP и Solana (SOL) зафиксировали отток в размере 43,7 миллиона $ и 31,7 миллиона $ соответственно. При этом модель по активам согласуется с сокращением инвесторами позиций с более высокой бетой по мере снижения склонности к риску.

Защитное позиционирование поднимает короткие позиции по Bitcoin и токенизированные металлы

Несмотря на широкую распродажу, сегменты, связанные с хеджированием и альтернативными средствами сохранения стоимости, показали скромный спрос. Короткие инвестиционные продукты на Bitcoin привлекли 14,5 миллиона $ притока на прошлой неделе, увеличив AuM с начала года в этих инструментах на 8,1%. Это говорит о том, что трейдеры все чаще позиционируются на дальнейшее падение, а не на быстрое восстановление.

В то же время так называемые продукты Hype стали редким ярким пятном, привлекая 15,5 миллиона $ свежего капитала. Более того, эти инструменты выиграли от повышенной активности в сети, связанной с токенизированными драгоценными металлами, которые набирают популярность как альтернативный нарратив сохранения стоимости в периоды стресса на крипторынке.

Для некоторых распределителей активов токенизированные металлы предлагают экспозицию к традиционным активам-убежищам, при этом используя блокчейн-инвестиционные инструменты. При этом эти притоки остаются небольшими по сравнению с масштабами выкупов из крупнейших криптовалют.

Рыночный прогноз зависит от макроэкономических данных и поведения крупных держателей

В целом последние цифры изображают рынок, твердо находящийся в защитном режиме, при этом продолжающийся отток криптовалют из основных активов контрастирует с выборочными притоками в инструменты хеджирования и нишевые темы. В целом поведение инвесторов указывает на предпочтение осторожности, а не агрессивной покупки на падении.

Стабилизируется ли настроение, будет зависеть от нескольких катализаторов, включая ключевые экономические публикации США на этой неделе, любое смягчение продаж крупных держателей и снижение геополитической напряженности. Однако при сохраняющейся неопределенности политики и активности крупных держателей на стороне продаж, рынки цифровых активов могут столкнуться с трудностями в привлечении устойчивого нового капитала в ближайшей перспективе.

В заключение, сочетание макроэкономических препятствий, изменений политики и позиционирования вне риска превратило то, что когда-то было историей сильного притока, в широкомасштабный откат, оставив лишь несколько защитных стратегий и токенизированных металлов на правильной стороне текущих крипто-потоков.