Джон Зеттлер: 2026 год станет ключевым для DeFi-хранилищ, традиционные управляющие активами столкнутся с трудностями в конкуренции, а ликвидность фундаментально связана с доходностью

Ключевые выводы

• Ожидается, что 2026 год станет поворотным для DeFi-хранилищ, с прогнозируемым значительным ростом.
• Инфраструктура для DeFi-хранилищ уже создана, что создает основу для быстрого расширения.
• Хранилища представляют собой надстройку над DeFi, которая позволяет институтам упаковывать финансовые продукты с соблюдением требований и контролем рисков.
• Ликвидность и доходность фундаментально связаны в DeFi, влияя на пользовательский опыт и дизайн продукта.
• Тенденция в DeFi движется к более гибким, мультипротокольным и мультичейн решениям.
• Суперсила бета-версии заключается в ее мультипротокольном, мультичейн подходе, повышающем простоту и агрегацию.
• Традиционные управляющие активами войдут в пространство DeFi к 2026 году, но могут столкнуться с трудностями в эффективной конкуренции.
• DeFi можно рассматривать как бэкенд-сервис, который дополняет традиционный финтех, а не конкурирует с ним.
• Интеграция DeFi в удобные финтех-приложения может упростить пользовательский опыт.
• Протоколы все чаще пытаются вертикально интегрироваться, разрабатывая собственную инфраструктуру хранилищ.
• Успех DeFi зависит от интеграции с традиционными финансовыми системами, а не от существования в качестве независимой альтернативы.
• Риск в децентрализованных финансах можно разделить на три основные категории: риск безнадежного долга, риск ликвидности и риск смарт-контракта.
• Ожидается взрывной рост общей заблокированной стоимости (TVL) DeFi по мере того, как она становится массовой.
• Хранилища будут служить инструментом соответствия для регулируемых институтов для взаимодействия с DeFi.
• Kraken активно гибридизирует свою биржу для включения новых DeFi-продуктов.

Представление гостя

Джон Зеттлер является директором по продуктам в направлении Earn в Kraken, где он возглавляет бизнес компании по доходности, включая стейкинг, стейблкоины и DeFi-стратегии. Ранее в Coinbase он занимал должность руководителя продукта по стейкингу и был сооснователем cbETH, крупного токена ликвидного стейкинга, который помог генерировать более 1 млрд $ валового годового регулярного дохода. До работы с крипто-продуктами доходности Джон основал R.A.R.E Art, один из первых NFT-маркетплейсов для цифровых художников, и Commandiv, первую комбинированную платформу для торговли криптовалютой и акциями для американских инвесторов.

Будущее DeFi-хранилищ

• «2026 год станет поворотным для DeFi-хранилищ, ожидается значительный рост». – Джон Зеттлер
• «Инфраструктура для DeFi-хранилищ теперь создана, что открывает путь для быстрого роста». – Джон Зеттлер
• «Рост продуктов доходности DeFi ускорится, поскольку все больше компаний внедряют стратегии хранилищ». – Джон Зеттлер
• Хранилища представляют собой надстройку над DeFi, которая позволяет институтам упаковывать финансовые продукты с соблюдением требований и контролем рисков.
• «Хранилища — это надстройка, которая позволяет институтам, финтехам, биржам, любому, у кого есть пользователи или капитал и кто хочет предложить финансовые продукты своим клиентам, упаковать лучшее из DeFi с любым соответствием требованиям, любым контролем рисков, предложить любой профиль риска и доходности, который они хотят, в качестве продукта доходности». – Джон Зеттлер
• «Создание хорошего продукта хранилища включает оптимизацию различных пользовательских предпочтений и рисков». – Джон Зеттлер
• «Ликвидность и доходность фундаментально связаны в DeFi». – Джон Зеттлер
• «Доходность в DeFi исходит от заемщиков в блокчейне, которые снимают стейблкоины, такие как USDC, для различных целей». – Джон Зеттлер

Институциональное внедрение и интеграция

• «2026 год станет значительным для хранилищ в пространстве DeFi». – Джон Зеттлер
• «Тенденция в DeFi будет двигаться к более гибким, мультипротокольным и мультичейн решениям». – Джон Зеттлер
• «Суперсила бета-версии заключается в ее мультипротокольном, мультичейн подходе, который повышает простоту и агрегацию». – Джон Зеттлер
• «Aave был пионером в кредитовании и займах в масштабе, в то время как Morpho представил модульное кредитование». – Джон Зеттлер
• «Категория менеджеров рисков в криптопространстве быстро растет, поскольку традиционные управляющие активами стремятся диверсифицироваться в ончейн-продукты». – Джон Зеттлер
• «Никогда не будет одной стороны, которая управляет всеми активами мира, что подчеркивает необходимость разнообразия в управлении активами». – Джон Зеттлер
• «Протоколы все чаще пытаются вертикально интегрироваться, разрабатывая собственную инфраструктуру хранилищ». – Джон Зеттлер
• «Кураторы, которые фокусируются на своей экспертизе, превзойдут тех, кто пытается вертикально интегрироваться в инфраструктуру хранилищ». – Джон Зеттлер

DeFi как бэкенд-сервис

• «DeFi можно рассматривать как бэкенд-сервис, который дополняет традиционный финтех, а не конкурирует с ним». – Джон Зеттлер
• «DeFi все больше становится бэкенд-сервисом, который упрощает взаимодействие пользователей». – Джон Зеттлер
• «Успех DeFi зависит от интеграции с традиционными финансовыми системами, а не от существования в качестве независимой альтернативы». – Джон Зеттлер
• «DeFi может обеспечить конкурентную доходность и превосходный опыт использования продукта за счет интеграции с существующими платформами». – Джон Зеттлер
• «Подход Kraken к генерации доходности принципиально отличается от платформ, таких как BlockFi и Celsius, благодаря своей прозрачности и некастодиальной природе». – Джон Зеттлер
• «Мультипротокольный, мультичейн подход является более умным и стратегическим способом достижения лучшей доходности с учетом рисков». – Джон Зеттлер
• «Сектор DeFi оставался стабильным во время падения рынка в 2022 году благодаря своим сверхобеспеченным займам и упорядоченным процессам ликвидации». – Джон Зеттлер
• «Недавние провалы в пространстве CeFi были необходимы для подчеркивания важности прозрачности в отрасли». – Джон Зеттлер

Управление рисками в DeFi

• «Риск в децентрализованных финансах можно разделить на три основные категории: риск безнадежного долга, риск ликвидности и риск смарт-контракта». – Джон Зеттлер
• «Риск кибербезопасности присутствует, но вызывает меньше беспокойства для хорошо зарекомендовавших себя протоколов». – Джон Зеттлер
• «Риск ликвидности относится к способности вывести активы из хранилища при необходимости, что варьируется в зависимости от протокола». – Джон Зеттлер
• «Риск безнадежного долга возникает, когда стоимость обеспечения падает быстрее, чем могут быть погашены займы, что приводит к потенциальным убыткам для протокола». – Джон Зеттлер
• «Диверсификация по низкокачественным активам может быть хуже, чем концентрация активов в безопасном протоколе». – Джон Зеттлер
• «Различные хранилища в DeFi имеют различную инфраструктуру и профили рисков, влияющие на их безопасность и функциональность». – Джон Зеттлер
• «Страх и неопределенность могут привести к проблемам с ликвидностью даже на здоровых рынках». – Джон Зеттлер
• «Диверсификация имеет важное значение в DeFi для снижения рисков, связанных с рыночными возмущениями». – Джон Зеттлер

Будущее DeFi и традиционных финансов

• «Традиционные управляющие активами войдут в пространство DeFi к 2026 году, но могут столкнуться с трудностями в эффективной конкуренции». – Джон Зеттлер
• «Кураторы DeFi конкурируют за пул пользователей и должны устанавливать отношения с заслуживающими доверия институтами для достижения успеха». – Джон Зеттлер
• «Партнер по дистрибуции в DeFi обычно получает большую часть комиссий, генерируемых хранилищами». – Джон Зеттлер
• «Создание инфраструктуры для DeFi является более жизнеспособной стратегией, чем прямая конкуренция с крупными биржами». – Джон Зеттлер
• «Интеграция DeFi в удобные финтех-приложения может упростить пользовательский опыт». – Джон Зеттлер
• «Ожидается взрывной рост общей заблокированной стоимости (TVL) DeFi по мере того, как она становится массовой». – Джон Зеттлер
• «Баланс между спросом на заимствование и ставками доходности в DeFi работает как динамическое ценообразование». – Джон Зеттлер
• «Пользовательская база в DeFi исторически была небольшой, но это изменится с увеличением участия». – Джон Зеттлер

Стратегическое направление Kraken

• «Kraken разрабатывает набор DeFi-ориентированных продуктов в блокчейне». – Джон Зеттлер
• «Сотрудничество и вклад опытных специалистов в криптопространстве является ключевой силой для Kraken». – Джон Зеттлер
• «Хранилища станут значительной функцией на различных финтех-платформах». – Джон Зеттлер
• «Пользовательский опыт должен отдавать приоритет гибкости в вариантах управления рисками». – Джон Зеттлер
• «Традиционному финансовому сектору может быть трудно конкурировать с устоявшимися криптофирмами из-за различий в владении дистрибуцией». – Джон Зеттлер
• «BlackRock не владеет дистрибуцией так же, как такие фирмы, как Charles Schwab». – Джон Зеттлер
• «Крипто и традиционные рынки капитала в конечном итоге сойдутся в единый рынок капитала». – Джон Зеттлер
• «Токен-стимулы сместились с оплаты за ликвидность на оплату за дистрибуцию». – Джон Зеттлер

Токен-стимулы и привлечение пользователей

• «Токен-стимулы играют решающую роль в привлечении пользователей на разные платформы». – Джон Зеттлер
• «Некоторые платформы предлагают значительные токен-стимулы, которые могут не соответствовать ожиданиям пользователей». – Джон Зеттлер
• «В долгосрочной перспективе победит лучший продукт, несмотря на краткосрочные стратегии». – Джон Зеттлер
• «Риск в децентрализованных финансах можно разделить на три основные категории: риск безнадежного долга, риск ликвидности и риск смарт-контракта». – Джон Зеттлер
• «Риск кибербезопасности присутствует, но вызывает меньше беспокойства для хорошо зарекомендовавших себя протоколов». – Джон Зеттлер
• «Риск ликвидности относится к способности вывести активы из хранилища при необходимости, что варьируется в зависимости от протокола». – Джон Зеттлер
• «Риск безнадежного долга возникает, когда стоимость обеспечения падает быстрее, чем могут быть погашены займы, что приводит к потенциальным убыткам для протокола». – Джон Зеттлер
• «Диверсификация по низкокачественным активам может быть хуже, чем концентрация активов в безопасном протоколе». – Джон Зеттлер

Эволюция DeFi и финтеха

• «Различные хранилища в DeFi имеют различную инфраструктуру и профили рисков, влияющие на их безопасность и функциональность». – Джон Зеттлер
• «Страх и неопределенность могут привести к проблемам с ликвидностью даже на здоровых рынках». – Джон Зеттлер
• «Диверсификация имеет важное значение в DeFi для снижения рисков, связанных с рыночными возмущениями». – Джон Зеттлер
• «Ожидается взрывной рост общей заблокированной стоимости (TVL) DeFi по мере того, как она становится массовой». – Джон Зеттлер
• «Баланс между спросом на заимствование и ставками доходности в DeFi работает как динамическое ценообразование». – Джон Зеттлер
• «Пользовательская база в DeFi исторически была небольшой, но это изменится с увеличением участия». – Джон Зеттлер
• «2026 год станет поворотным для разработчиков в криптопространстве». – Джон Зеттлер
• «Хранилища будут служить инструментом соответствия для регулируемых институтов для взаимодействия с DeFi». – Джон Зеттлер

Стратегия гибридизации Kraken

• «Kraken активно гибридизирует свою биржу для включения новых DeFi-продуктов». – Джон Зеттлер
• «У Kraken запланировано много захватывающих продуктов на будущее». – Джон Зеттлер
• «DeFi становится более ориентированным на бэкенд, сливаясь с финтехом». – Джон Зеттлер
• «Подход Kraken к генерации доходности принципиально отличается от платформ, таких как BlockFi и Celsius, благодаря своей прозрачности и некастодиальной природе». – Джон Зеттлер
• «Мультипротокольный, мультичейн подход является более умным и стратегическим способом достижения лучшей доходности с учетом рисков». – Джон Зеттлер
• «Сектор DeFi оставался стабильным во время падения рынка в 2022 году благодаря своим сверхобеспеченным займам и упорядоченным процессам ликвидации». – Джон Зеттлер
• «Недавние провалы в пространстве CeFi были необходимы для подчеркивания важности прозрачности в отрасли». – Джон Зеттлер