Реальный ли последний отскок Биткоина или это просто временный отскок?

Недавний скачок цены Биткоина вызвал дискуссию о том, наконец ли рынок нашел дно или просто реагирует на краткосрочное истощение.

Критический вопрос заключается не в том, насколько сильным выглядит отскок только по цене, а в том, отражает ли он реальный сдвиг в базовом спросе.

На рынках Биткоина откаты часто происходят во время более широких нисходящих трендов. Эти движения обычно обусловлены закрытием коротких позиций, корректировкой позиций и кратковременным ослаблением страха, а не новыми спотовыми покупками. В результате они могут выглядеть убедительно, не имея при этом основ, необходимых для устойчивого разворота.

Что показывает поведение на цепочке прямо сейчас

Новый отчет, опубликованный CryptoQuant, фокусируется на коэффициенте прибыли потраченных выходов (SOPR) — метрике, которая показывает, продается ли Биткоин, перемещаемый на цепочке, с прибылью или с убытком.

Согласно отчету, когда SOPR ниже 1, это означает, что участники рынка продают с убытком. Такое поведение сигнализирует о снижении рисков и защитном позиционировании, а не об уверенности. Исторически это условие не отмечало окончательные рыночные дна. Вместо этого оно неоднократно появлялось на ранних и средних фазах медвежьего рынка.

Почему это важно для текущего движения

Текущие данные соответствуют этой исторической модели. Хотя цена Биткоина отскочила, SOPR не восстановился и не удержался выше 1. Это предполагает, что продавцы все еще принимают убытки, и что ралли еще не поддерживается сильным, устойчивым спотовым спросом.

В прошлых циклах истинные дна формировались только после длительных периодов слабости SOPR, множественных неудачных восстановлений выше 1 и широко распространенной реализации убытков. До тех пор, пока эти условия не были выполнены, откаты имели тенденцию затухать, а не перерастать в новые восходящие тренды.

Структурный вывод

Основываясь строго на данных на цепочке, показанных на графике, сегодняшнее ралли Биткоина больше похоже на рефлексивный отскок, чем на подтверждение устойчивого разворота тренда. Цена отреагировала, но базовое поведение еще не изменилось. Без доказательств того, что продавцы перестали выходить с убытками, осторожность остается оправданной, несмотря на силу краткосрочного движения.

Статья «Реален ли последний отскок Биткоина или это просто временный откат?» впервые появилась на ETHNews.