Биткоин (BTC) испытывает снижение притока капитала и рост спекулятивной активности, отражая закономерности, наблюдаемые вблизи пиков предыдущих циклов, согласно отчету Glassnode от 20 августа.
BTC откатился почти на 9,2% до 112 900 $ после прошлонедельного максимума в 124 400 $, сопровождаемый значительно более слабым притоком капитала по сравнению с более ранними пробоями 2024 года.
Реализованная капитализация увеличилась всего на 6% в месяц во время текущего ралли, что значительно ниже 13% показателя, зафиксированного во время первоначального пробоя 100 000 $ в конце 2024 года.
В отчете отмечается, что инвесторы демонстрировали ограниченный спрос даже на фоне снижения активности по фиксации прибыли со стороны существующих держателей.
Метрика волатильности цен с поправкой на чистую реализованную прибыль/убыток показывает заметно более низкое давление продаж по сравнению с крупными пробоями на уровнях 70 000 $, 100 000 $ и июльским пиком в 122 000 $.
Это несоответствие предполагает, что рынок не смог поддерживать импульс даже при более слабом давлении со стороны продавцов.
Кредитное плечо стимулирует волатильность рынка
Фьючерсные рынки продемонстрировали выраженную активность во время недавнего движения цены Биткоина, с открытым интересом по контрактам Биткоина, сохраняющимся на повышенных уровнях в 67 миллиардов $.
Коррекция устранила 2,3 миллиарда $ в открытом интересе, что представляет собой одно из 23 крупнейших номинальных снижений за всю историю.
Деривативы альткоинов достигли новых экстремумов, с комбинированным открытым интересом по основным токенам, взлетевшим до 60,2 миллиардов $ перед снижением на 2,6 миллиарда $ во время выходной коррекции.
Комбинированные ликвидации альткоинов достигли пика в 303 миллиона $ в день, что более чем вдвое превышает объемы ликвидации фьючерсов Биткоина.
Доминирование объема бессрочных фьючерсов Ethereum достигло исторического максимума в 67%, отмечая сильнейший структурный сдвиг в сторону спекуляции альткоинами за всю историю. В то же время, доминирование открытого интереса поднялось до 43,3% против 56,7% у Биткоина, достигнув своего четвертого по величине исторического уровня.
Появляются параллели с предыдущими пиками
В отчете утверждается, что текущее время рынка тесно соответствует предыдущим бычьим циклам.
Как циклы 2015-2018, так и 2018-2022 достигли исторических максимумов примерно на два-три месяца позже относительной позиции текущего цикла при измерении от минимумов цикла.
Оборотное предложение Биткоина оставалось выше положительной полосы одного стандартного отклонения в течение 273 дней, что является вторым по продолжительности периодом в истории после 335 дней цикла 2015-2018.
Долгосрочные держатели реализовали объемы прибыли, сопоставимые со всеми предыдущими циклами, за исключением 2016-2017, что указывает на существенное давление продаж со стороны исторически терпеливых инвесторов.
Эти метрики в совокупности предполагают, что текущий цикл функционирует в своей исторически поздней фазе, хотя в отчете отмечается, что каждый цикл имеет уникальные характеристики, которые препятствуют гарантированным временным закономерностям.
Сочетание ослабления спроса, рекордных уровней кредитного плеча и исторических временных параллелей создает условия, напоминающие пики предыдущих циклов, хотя эволюция рынка может изменить традиционные четырехлетние закономерности в будущем.
Упомянуто в этой статье
Источник: https://cryptoslate.com/bitcoin-market-shows-late-cycle-patterns-as-leverage-peaks/
