Туристический ритейлер WHSmith теряет доверие после обвала акций на 34%

Впечатляющее падение на 34% цены акций туристического ритейлера WHSmith на прошлой неделе стало предупреждением о том, что инвесторы, которые в настоящее время видят хорошие варианты для получения доходности, занимают жесткую позицию, когда дело касается неточностей в данных от потенциальных выборов акций.

Британская компания WHSmith, управляющая более чем 1 700 магазинами туристической розничной торговли в 30 странах мира, допустила колоссальную ошибку, завысив прогноз своей годовой торговой прибыли в Северной Америке, регионе, на который компания делает большой акцент. В прошлый четверг компания более чем вдвое сократила прогнозируемую цифру с 55 миллионов фунтов стерлингов (74,4 миллиона долларов) до примерно 25 миллионов фунтов стерлингов (33,8 миллиона долларов), сократив 40 миллионов долларов. Финансовый год компании заканчивается 31 августа.

Финансовая проверка при подготовке к годовым результатам ритейлера выявила ошибку, и в пересмотренном руководстве WHSmith заявила: "Это завышение в значительной степени связано с ускоренным признанием доходов от поставщиков в подразделении Северной Америки". Компания объяснила, что получает доход от поставщиков в виде стимулов и скидок от поставщиков. "Эти доходы признаются как вычет из себестоимости продаж на основе начисления по мере их получения для каждого контракта с поставщиком", - говорится в заявлении.

Влияние на прибыль группы до налогообложения и неосновных статей также существенно. На весь год WHSmith прогнозирует, что она будет в районе 110 миллионов фунтов стерлингов, по сравнению с 166 миллионами фунтов стерлингов в 2023/24 финансовом году. Совет директоров ритейлера поручил Deloitte провести независимую проверку.

Акции WHSmith открыли неделю в понедельник на уровне 10,71 фунтов стерлингов и закрылись в пятницу на уровне 7,11 фунтов стерлингов. Большая часть обвала произошла в четверг, с 11% восстановлением на следующий день, но оставив акции на уровне цены, которая не наблюдалась с начала 2013 года.

Северная Америка является ключевой для WHSmith

В инвестиционной компании AJ Bell инвестиционный аналитик Дэн Коутсворт описал новости WHSmith "как не что иное, как катастрофу". Он добавил в ежедневном обновлении рынка: "Североамериканский бизнес имеет решающее значение для амбиций компании по росту, и свободная нить бухгалтерской ошибки в этой части группы вызовет беспокойство о потенциальном большем разрушении в будущем".

Это будет серьезной проблемой для совета директоров WHSmith, который попытается развеять любые опасения инвесторов посредством дальнейшего обновления при объявлении предварительных результатов, запланированном на 12 ноября.

WHSmith Северная Америка важна, потому что она включает в себя базирующуюся в Лас-Вегасе Marshall Retail Group (MRG) и InMotion, крупнейшего в мире ритейлера электроники в аэропортах с более чем 120 локациями по всей территории Соединенных Штатов. В общей сложности подразделение представляет более половины международной сети магазинов компании, с примерно 320 специализированными розничными магазинами, расположенными в аэропортах и курортах по всей территории Соединенных Штатов, а также некоторыми локациями в Канаде.

Рынок уже был осторожен в отношении акций в этом году после того, как компания стала чистым туристическим ритейлером. Эта долгосрочная амбиция была реализована с согласованной продажей онлайн-бизнеса персонализированных поздравительных открыток FunkyPigeon, тем самым привязав судьбу компании к единому каналу распространения.

Продаже FunkyPigeon предшествовала продажа британского бизнеса WHSmith на Хай-стрит частному инвестиционному игроку Modella Capital, которая была завершена с большой скидкой ранее в этом году. Ничто из этого не было встречено с рыночной уверенностью, так как до прошлонедельного краха акции WHSmith не показывали хороших результатов, снизившись примерно на 6%.

Новые форматы для туристических товаров первой необходимости WHSmith

Продажа бизнеса на Хай-стрит в Великобритании, включая FunkyPigeon.com, лишила группу более 450 миллионов фунтов стерлингов годового дохода. Риск для WHSmith заключается в том, что теперь она должна стать ведущим универсальным магазином туристических товаров первой необходимости в более прибыльном аэропортовом бизнесе по всему миру с форматами — как в аэропорту Лондон Хитроу — которые распространяются на такие категории, как аптека и красота.

Николас Фаунд, руководитель коммерческого контента в Retail Economics, сказал, что глобальная туристическая розничная торговля является "бесспорным двигателем роста" WHSmith и что продажа британского внутреннего бизнеса была "четким отражением структурного давления, сжимающего традиционных ритейлеров Хай-стрит".

В Северной Америке последней победой WHSmith стал контракт на шесть локаций, охватывающих 8 400 квадратных футов розничного пространства в Новом Терминале Один аэропорта имени Джона Ф. Кеннеди. Первая фаза NTO, включающая новые залы прибытия и отправления, а также первые новые выходы, запланирована к открытию в 2026 году.

Ранее в этом году WHSmith Северная Америка также завершила крупную технологическую трансформацию с компанией унифицированной коммерции Aptos, направленную на оптимальную производительность запасов и улучшение принятия решений на основе данных по мере появления новых магазинов.