Anthropic и «утраченные» $150 млрд. Как Сэм Бэнкман-Фрид создал альтернативную историю FTX

Осенью 2022 года кризис доверия вокруг FTX и Alameda Research привел к массовым выводам средств, проблемам с ликвидностью и подаче заявления о банкротстве. 

На момент начала процедуры обязательства перед клиентами оценивались почти в $9 млрд. Впоследствии объем претензий начал расти и по состоянию на конец 2025 года превысил $14 млрд. 

При этом активы, которыми располагали компании, представляли собой смесь криптовалют, недвижимости, акций инвестиционных фондов и долей в технологических компаниях.

В отчете управляющих банкротством от 31 августа 2023 года отдельно выделялась ликвидная часть на $7 млрд. Это средства и позиции, которые удалось подтвердить, взять под контроль и относительно быстро реализовать.

В числе ключевых вложений значились цифровые активы на $3,4 млрд и наличные средства на $2,6 млрд. 

Вдобавок компания имела долю в ИИ-стартапе Anthropic, который по состоянию на 2021 года оценивался в несколько миллиардов долларов. Фирма потратила 500 млн на приобретение 13,56% проекта.

В последующие годы доля снижалась из-за новых раундов финансирования. Стартап привлекал капитал, выпускал новые ценные бумаги, и доля ранних акционеров, включая FTX, размывалась. В результате к моменту банкротства и последующей продажи актива пакет сократился примерно до 7,8%.

Это вложение рассматривалось как долгосрочная ставка на рынок искусственного интеллекта.

Одновременно существовал и более широкий набор активов, не вошедший в эту оценку. К нему относились акции инвестфондов, доли в компаниях, недвижимость и обесценившиеся токены, чья стоимость на тот момент оставалась неопределенной. Если учитывать эти категории, совокупный объем активов превышал $12 млрд по состоянию на сентябрь 2023 года.

После запуска процедуры банкротства управляющие начали распродажу всего, что сумели собрать, для компенсации потерь клиентов и кредиторов. 

В рамках этих действий реализовывались как криптовалютные позиции, так и венчурные доли, включая пакет Anthropic. Средства от продаж направлялись на расчеты с инвесторами и покрытие обязательств.

Долю в Anthropic продали в два захода в 2024 году, выручив сперва $884 млн, а спустя несколько месяцев реализовав акции еще на $450 млн. В итоге компания суммарно получила $1,34 млрд.

Эта сумма стала одним из крупнейших источников ликвидности для конкурсной массы. 

Одновременно продолжались продажи других активов, включая криптовалюты и доли в компаниях технологического сектора. Так, токены Solana принесли FTX около $2,6 млрд, хотя и были проданы по дисконту в 50%.

Точной суммы по всем цифровым активам на момент подготовки материала компания не публиковала. Однако в отчетах указано, что биржа сумела выручить в упомянутой категории свыше $5 млрд. 

Параллельно шли выплаты кредиторам. Основной задачей управляющих было конвертировать активы в ликвидные средства и распределить их среди пострадавших клиентов. 

В результате значительная часть портфеля FTX была реализована задолго до того, как рынок криптовалют и отрасль искусственного интеллекта перешли к новому этапу роста. Согласно последним оценкам, кредиторы уже получили $8,6 млрд. 

Именно это впоследствии стало основой для нынешних заявлений Бэнкмана-Фрида. Он утверждает, что при сохранении активов их стоимость могла существенно увеличиться, а ситуация с выплатами кредиторам выглядела бы иначе.

Инвестиции со стороны FTX в 2021 году стали лишь началом «большого пути» разработчика ИИ-модели Claude. 

Команда Anthropic продолжила активно привлекать финансирование и расширять присутствие на рынке корпоративных решений в сфере искусственного интеллекта. Кроме того, ставка на программирование с помощью ИИ также дала свои плоды и продукты компании получили широкое распространение по всему миру.

К примеру, по заявлению WSJ, во время подготовки захвата президента Венесуэлы Николаса Мадуро, именно Claude использовалась для планирования операции. 

За прошедшие пять лет компания провела несколько раундов финансирования. В  них участвовали крупные игроки из технологического сектора и институциональные инвесторы. 

В 2023 году Anthropic привлекла $1,2 млрд и достигла оценки в $18,4 млрд, что позволило масштабировать инфраструктуру и ускорить разработку моделей. В 2025 году компания продолжила собирать капитал, а ее оценка превысила $60 млрд. 

Шесть месяцев назад ИИ-гигант добрался до отметки в $183 млрд, а февраль, как упоминалось ранее, увеличил стоимость Anthropic до $380 млрд.  

Вдобавок крупные инвестиции в разработчика осуществляли корпорации Amazon и Google.

Таким образом вложения FTX в создателей Claude, сделанные задолго до банкротства биржи, оказались одними из тех, чья потенциальная стоимость многократно выросла. Рост оценки Anthropic стал заметным не только для участников рынка ИИ, но и для кредиторов платформы, а также бывшего руководства. 

В октябре 2025 года Бэнкман-Фрид опубликовал статью, касающуюся банкротства FTX и Alameda Research. Он заявил, будто биржа оставалась платежеспособной на момент банкротства.

По его мнению, люди, управляющие этим процессом, попросту захватили созданные им проекты. 

Новая волна возмущения осужденного бизнесмена возникла на фоне скачка стоимости Anthropic. Предприниматель подсчитал, что при текущей оценке доля FTX могла составлять $30 млрд. 

Он использует ситуацию как яркий пример, почему фирма не должна была распродавать имеющиеся активы. Плюсом к этому, в своих заявлениях Бэнкман-Фрид рассуждает про криптовалюты, другие венчурные инвестиции и даже недвижимость.

Помимо доли Anthropic, в приведенной SBF таблице фигурируют:

• оценка FTX — свыше $66 млрд; 
• токены FTT — около $22 млрд; 
• Solana — $12,4 млрд;
• доля в Robinhood — около $7,6 млрд;
• акции в фондах — $2,6 млрд;
• биткоин — $2,3 млрд.

Вдобавок в перечне указаны Ethereum, стейблкоины, недвижимость и другие активы на миллиарды долларов.

По версии некоторых сторонников Бэнкмана-Фрида, инвестиция в Anthropic стала самым наглядным случаем потенциально нереализованной стоимости. Пакет акций, проданный за $1,3 млрд, при текущей оценке компании мог дважды покрыть все обязательства перед кредиторами.

В совокупности расчеты SBF по состоянию на октябрь 2025 года дают гипотетическую оценку портфеля более чем в $150 млрд при сохранении активов. Сэм Бэнкман-Фрид утверждает, что FTX могла рассчитаться с клиентами в натуральной форме и избежать задержек, а также пересчета депозитов в доллары по ценам ноября 2022 года. 

Однако, по словам предпринимателя, в какой-то момент он потерял контроль над компанией. После этого она прекратила работу, а его противники запустили процедуру банкротства и серию судебных разбирательств.