Аналитики K33 зафиксировали сигналы поздней медвежьей фазы в биткоине

Текущее состояние крипторынка напоминает завершающие этапы медвежьей фазы 2022 года. К такому выводу пришли аналитики K33. 

Глава исследований фирмы Ветле Лунде поделился данными собственного индикатора рыночных режимов. Инструмент анализирует ключевые показатели: доходность деривативов, открытый интерес, потоки ETF и макроэкономические сигналы вроде кривой доходности в США.

Результат показал «поразительное сходство» с ситуацией сентября и ноября 2022 года. Тогда рынок находился вблизи глобального дна.

Исторически такой режим означал не быстрый разворот, а локальный минимум, за которым следовали длительные периоды слабой ценовой динамики. 

С начала января биткоин потерял около 28%. Индикаторы деривативов указывают на оборонительное позиционирование. Ставки финансирования остаются отрицательными более 11 дней подряд, а открытый интерес по фьючерсам упал ниже 260 000 BTC. 

Такое положение в сочетании со снижением кредитного плеча уменьшает краткосрочный риск спровоцированных деривативами «сжатий», добавил Лунде.

Он ожидает, что цифровое золото будет торговаться в диапазоне $60 000-$75 000 в течение продолжительного времени. Аналитик назвал текущие уровни входа привлекательными, но подчеркнул необходимость терпения. Исторически такие режимы приносили среднюю доходность около 3% за 90 дней.

На момент написания цена биткоина составляет $68 000. 

Институциональное поведение и настроения

Институциональные трейдеры на CME остаются в основном неактивными. При этом биткоин-ETF зафиксировали рекордный чистый отток: с октябрьских пиков инвесторы вывели 103 113 BTC. 

Однако, несмотря на негативную динамику, в фондах остается около 93% от пикового объема. Это означает, что крупные игроки сократили позиции, но не стали выходить из актива полностью. 

Индекс страха и жадности на крипторынке недавно достиг исторического минимума в 5 пунктов, но Лунде считает, что этот показатель не является надежным сигналом для сильных отскоков. 

Покупка биткоина во время «экстремального страха» приносила среднюю 90-дневную доходность в 2,4% по сравнению с 95% при приобретении в моменты экстремальной жадности.

Пространство для дальнейшего падения ограничено, как и во время поздней стадии медвежьего рынка 2022 года. Инвесторам стоит готовиться к затяжному периоду консолидации, прежде чем котировки начнут уверенно восстанавливаться, подытожил Лунде. 

Напомним, паттерн «Медвежий вымпел» на дневном графике первой криптовалюты указал на вероятность ее падения до $55 000.