Экономисты предупредили, что стремление Дональда Трампа заставить Федеральную резервную систему снизить процентные ставки с целью уменьшения финансовых затрат правительства США и стимулирования экономики может серьезно обернуться провалом.
Трамп неоднократно атаковал главу ФРС Джея Пауэлла, называя его "идиотом" и "упрямым мулом", с множеством критики. Президент неустанно призывал центральный банк снизить процентные ставки на целых три процентных пункта с их текущего диапазона 4,25-4,5 процента.
Трамп стремится реформировать совет ФРС лоялистами после нацеливания на Кук
Эти атаки задали новый тон в понедельник, когда Трамп решил уволить губернатора Лизу Кук, которую его администрация обвинила во лжи в заявлениях на ипотеку. Кук, которой не предъявлено никаких обвинений, пообещала оспорить увольнение в суде.
Трамп уже стремится заполнить совет ФРС лоялистами. Он выдвинул своего союзника Стивена Мирана на смену Адриане Куглер, в то время как предыдущие назначенцы, Мишель Боуман и Крис Уоллер, поддержали его призыв к снижению ставок. Пауэлл указал, что будет служить председателем до окончания своего срока в мае следующего года, но останется губернатором до 2028 года.
Экономисты предупреждают о риске для независимости ФРС на фоне реакции рынков
Экономисты говорят, что если союзники Трампа получат большинство в совете из семи членов, независимость и доверие к ФРС могут быть подорваны — что, иронично, приведет к повышению долгосрочных ставок. "Мы возвращаемся в мир, где ФРС гораздо более политизирована", — сказал Стивен Браун из Capital Economics. "Это рискует создать большую неопределенность в отношении процентных ставок и более высоких затрат на заимствование".
Рынки уже показывают признаки стресса. Во вторник разрыв между доходностью двухлетних и 30-летних казначейских облигаций достиг самого широкого уровня за три года, в то время как доллар США упал на 0,2% по отношению к основным валютам. Прия Мисра из JPMorgan предупредила, что ослабление независимости ФРС "объясняет немедленную реакцию в виде ослабления доллара и более крутой кривой, поскольку инфляционные риски должны возрасти".
Блейк Гвинн из RBC Capital Markets сказал, что ситуация может ознаменовать "полную смену парадигмы, когда президент по существу определяет денежно-кредитную политику", добавив, что рынки должны взвесить долгосрочные последствия для инфляционных ожиданий, волатильности и спроса на долг США.
Хотя ФРС контролирует ставки овернайт-кредитования, средний срок погашения долга Казначейства составляет шесть лет, что означает, что долгосрочные ставки более решающие для государственных затрат на финансирование. Клаудия Сам, бывший чиновник ФРС, отметила, что центральный банк мог бы возобновить покупки облигаций времен кризиса для ограничения доходности, если затраты на заимствование резко возрастут.
Тем не менее, многие экономисты говорят, что еще слишком рано оценивать последствия, поскольку попытка Трампа удалить Кук почти наверняка столкнется с затяжной юридической борьбой, возможно, дойдя до Верховного суда.
Белый дом защитил решение Трампа, заявив, что он действовал законно, чтобы удалить губернатора "по уважительной причине", что, по словам представителя Куша Десаи, "улучшит подотчетность и доверие к ФРС". И администрация, и ФРС обязались уважать решение судов.
Некоторые аналитики отмечают, что роль доллара США как мировой резервной валюты обеспечивает буфер. "Когда вы смотрите на доступный рынок облигаций, идти больше некуда", — сказал Марк Блит из Университета Брауна.
Если вы читаете это, вы уже впереди. Оставайтесь с нами благодаря нашей рассылке.
Источник: https://www.cryptopolitan.com/trump-threatens-us-borrowing/
