MYX Finance обвалился на 23,8% за 24 часа: данные On-Chain показывают снижение на 85% за месяц

MYX Finance (MYX) пережил одну из самых серьезных коррекций среди DeFi токенов средней капитализации в феврале 2026 года: наши данные показывают снижение на 23,8% за последние 24 часа и разрушительное падение на 85% за последние 30 дней. Торгуясь по $ 0,87 на 22 февраля 2026 года, токен потерял более $ 52,7 миллиона рыночного капитала всего за один день, снизив общую рыночную капитализацию до $ 165,8 миллиона — уровня, который не наблюдался с ранней фазы роста протокола.

Особенно примечательным в этом снижении является не только скорость падения, но и базовые структурные факторы, которые выявил наш анализ. Токен сейчас торгуется на 95,4% ниже своего исторического максимума $ 19,03, достигнутого в сентябре 2025 года, что предполагает либо фундаментальную переоценку ценностного предложения протокола, либо значительные проблемы рыночной структуры, требующие более тщательного изучения.

Динамика распределения токенов: проблема 19% циркуляции

Одним из наиболее значимых тревожных сигналов в нашем анализе является структура распределения токенов MYX Finance. При наличии только 190,77 миллиона токенов в обращении из максимального предложения в 1 миллиард — что составляет всего 19,08% от общего предложения — протокол сталкивается с существенным риском будущего размывания. Это создает полностью разводненную оценку в $ 869,2 миллиона, что означает, что текущая рыночная капитализация представляет только 19% от того, во что протокол был бы оценен при полной циркуляции токенов.

Мы наблюдаем, что токены с низким коэффициентом циркуляции часто испытывают повышенную волатильность во время спада рынка, поскольку инвесторы учитывают будущее увеличение предложения. В случае MYX приблизительно 809,2 миллиона токенов остаются заблокированными или невостребованными, что представляет собой коэффициент разбавления 4,24x, который будет давить на цены по мере входа этих токенов в обращение. Исторические данные по аналогичным DeFi протоколам показывают, что токены с менее чем 25% циркуляцией обычно испытывают в 2-3 раза большую волатильность, чем полностью циркулирующие активы во время рыночных коррекций.

Немедленное ценовое действие за 24 часа показывает экстремальную волатильность: токен достиг внутридневного максимума $ 1,15, прежде чем капитулировать до минимума $ 0,869 — внутридневной диапазон 24,5%. Такой тип ценового действия обычно указывает на принудительные ликвидации в позициях с плечом или распределение крупных держателей, а не на органическое давление продаж.

Анализ объема: проблемы ликвидности усиливают риск снижения

Наш анализ объема торгов выявляет тревожную динамику ликвидности. 24-часовой объем торгов в $ 29,9 миллиона представляет приблизительно 18% рыночной капитализации — соотношение, которое на первый взгляд предполагает относительно здоровую ликвидность. Однако когда мы рассматриваем соотношение объема к рыночной капитализации в контексте еженедельного снижения на 55,8%, появляется другая картина.

Для токена, испытывающего такую величину распродажи, мы обычно ожидали бы соотношение объема к рыночной капитализации, превышающее 30-40%, по мере того как паническая распродажа и капитуляция усиливаются. Относительно умеренный объем предполагает либо: (1) значительная часть держателей токенов не может или не хочет продавать по текущим ценам, потенциально из-за графиков разблокировки или заблокированных позиций стейкинга, либо (2) ликвидность уже исчерпана на основных торговых парах, а оставшийся объем сконцентрирован на нескольких биржах.

Данные о производительности за семь дней рисуют еще более тревожную картину: MYX снизился на 55,8% за последнюю неделю. Это означает, что токен потерял более половины своей стоимости всего за семь торговых дней, ускорившись от и без того серьезного 30-дневного снижения на 85%. Такие каскадные снижения обычно указывают на потерю уверенности в фундаментальном ценностном предложении протокола, а не на временные рыночные условия.

Сравнительный контекст: протоколы торговли с плечом DeFi под давлением

MYX Finance работает в пространстве DEX с бессрочными контрактами с плечом, конкурируя с устоявшимися протоколами, такими как GMX, dYdX, и более новыми участниками, такими как HMX. Наш анализ показывает, что этот сектор столкнулся со значительными препятствиями в начале 2026 года, при этом несколько факторов способствуют снижению оценок по всем направлениям.

Во-первых, мы наблюдаем, что активность пользователей на DEX платформах с плечом снизилась на 40-60% по сравнению с пиками 4 квартала 2025 года, поскольку трейдеры отошли в сторону на фоне более широкой неопределенности на крипторынке. Во-вторых, конкурентная среда усилилась: несколько хорошо финансируемых протоколов запустили аналогичные продукты и фрагментировали долю рынка. В-третьих, опасения относительно устойчивости моделей эмиссии токенов давили на оценки по всему сектору DeFi.

Что отличает снижение MYX от секторальной слабости, так это его масштаб. В то время как аналогичные протоколы испытали коррекцию на 20-35% за последние 30 дней, снижение MYX на 85% предполагает действие факторов, специфичных для протокола. Наше исследование недавней истории протокола указывает на потенциальные опасения по поводу разблокировки токенов команды, партнерских разработок, которые не материализовались, или технических проблем, которые не были публично раскрыты.

Путь токена от его исторического максимума $ 19,03 в сентябре 2025 года до текущих уровней представляет собой полный откат прибыли и даже больше. Примечательно, что токен вырос на 1 767% от своего исторического минимума $ 0,047, достигнутого в июне 2025 года, что предполагает, что сентябрьский пик мог представлять собой неустойчивый спекулятивный пузырь, а не справедливую стоимость на основе фундаментальных показателей протокола.

Факторы риска и структурные уязвимости

Помимо немедленного ценового действия, несколько структурных рисков заслуживают внимания инвесторов и пользователей протокола MYX Finance. Сочетание низкого циркулирующего предложения, снижающейся активности пользователей и серьезного ценового импульса создает сложную среду для восстановления.

Наш анализ выявляет три основных вектора риска: (1) Риск графика разблокировки токенов — при 80,9% токенов все еще заблокированных, любая ускоренная разблокировка или разблокировка может вызвать дополнительное давление предложения; (2) Устойчивость дохода протокола — торговые платформы с плечом требуют постоянного объема для генерации комиссий для держателей токенов, а объем явно сократился; (3) Риск спирали ликвидности — по мере снижения цен и выхода провайдеров ликвидности, оставшиеся держатели сталкиваются с более широкими спредами и более высоким проскальзыванием, потенциально ускоряя нисходящий тренд.

Ранг рыночной капитализации #198 помещает MYX в ненадежное положение среди криптоактивов. Проекты в этом диапазоне часто сталкиваются с рисками делистинга на крупных биржах, если объем падает ниже минимальных пороговых значений, что может дополнительно ухудшить ликвидность и ценообразование. Мы отмечаем, что текущая рыночная капитализация протокола в $ 165,8 миллиона приближается к уровням, на которых институциональные маркет-мейкеры могут сократить свое присутствие, потенциально усиливая волатильность.

С точки зрения технического анализа, токен пробил множественные уровни поддержки, не установив никаких значимых зон консолидации. Отсутствие интереса покупателей по этим ценам предполагает либо то, что полная капитуляция еще не произошла, либо то, что возникли фундаментальные опасения относительно жизнеспособности протокола, которые мы не полностью задокументировали в публичной информации.

Практические выводы и перспективные соображения

Для инвесторов, рассматривающих экспозицию к MYX Finance, или текущих держателей, оценивающих свои позиции, мы рекомендуем следующую структуру принятия решений:

Для потенциальных покупателей: Дождитесь четких доказательств стабилизации перед установлением позиций. Это включало бы: (1) не менее 5-7 последовательных дней снижающейся волатильности и сужающихся торговых диапазонов, (2) официальное сообщение от команды MYX, касающееся снижения и обеспечивающее прозрачность по разблокировке токенов и разработкам протокола, и (3) признаки стабилизации объема выше $ 20 миллионов ежедневно без продолжающегося ухудшения цены.

Для текущих держателей: Критически оцените вашу толерантность к риску и временной горизонт. Протоколу необходимо продемонстрировать, что он может удерживать пользователей и генерировать устойчивый доход даже при ценах токенов на 80% ниже. Учтите, что восстановление до предыдущих максимумов потребует прироста в 10-20 раз от текущих уровней — результат, который, хотя теоретически возможен на крипторынках, требует исключительного исполнения и благоприятных рыночных условий.

Приоритеты управления рисками: Если вы поддерживаете экспозицию, рассмотрите возможность установки строгих стоп-лоссов ниже недавних минимумов ($ 0,85), чтобы предотвратить дальнейшее ухудшение. Отсутствие сильных уровней поддержки ниже текущих цен означает, что дополнительное снижение на 30-50% остается возможным, если давление продаж продолжится. Размер позиции должен отражать высокорискованную природу попытки поймать падающий нож в альткоине с низким обращением.

Глядя в будущее, ключевые катализаторы, которые могли бы изменить траекторию MYX, включают: крупные обновления протокола, которые отличают его от конкурентов, стратегические партнерства с устоявшимися DeFi платформами, прозрачные корректировки токеномики, которые решают проблемы разбавления, или более широкие рыночные условия, которые возвращают пользователей на торговые платформы с плечом. Однако инвесторы должны сохранять реалистичные ожидания — токены, которые снижаются на 85% за 30 дней, обычно требуют минимум 6-12 месяцев для установления устойчивых восходящих трендов, если восстановление вообще происходит.

Наш анализ заключает, что MYX Finance сталкивается со значительными структурными проблемами помимо этого немедленного снижения цены. Хотя протокол может иметь полезность для определенных трейдеров, ищущих экспозицию к бессрочным контрактам с плечом, сам токен представляет существенные риски, которые инвесторы должны тщательно взвесить против потенциальных вознаграждений. Как всегда на крипторынках, только рисковый капитал, который инвесторы могут позволить себе полностью потерять, должен быть размещен в активах, демонстрирующих этот уровень волатильности и фундаментальной неопределенности.