Потоки биткоина на биржах меняются на фоне резкого снижения депозитов средних трейдеров

Данные о потоках Bitcoin на биржах показывают структурные изменения, которые выделяются. Пока BTC продолжает торговаться в боковом диапазоне выше 66 000 $, притоки от средних трейдеров на Binance упали до уровней, невиданных с 2017 года, согласно данным, предоставленным CryptoQuant.

В то же время метрики оценки краткосрочных держателей находятся в глубоко отрицательной зоне, что свидетельствует о повышенном стрессе среди недавних покупателей.

Депозиты средних трейдеров на Binance упали с 12 600 BTC до 2 990 BTC

График притоков на Binance, сегментированный по размеру трейдеров, подчеркивает резкий поведенческий сдвиг среди профессиональных и средних участников.

6 февраля притоки от средних трейдеров составили около 12 600 BTC. К 22 февраля эта цифра упала примерно до 2 990 BTC, что представляет собой чистое снижение примерно на 9 600 BTC.

Важно отметить, что этот сдвиг произошел в то время, когда Bitcoin торговался в боковом диапазоне выше 66 000 $. Сокращение депозитов не было вызвано обвалом цены, а изменением поведения участников.

Это первый раз, когда притоки от этой группы упали до таких низких уровней в текущем цикле. Последнее сопоставимое значение около 2 990 BTC было зафиксировано в ноябре 2017 года.

Когда средние трейдеры так агрессивно сокращают биржевые депозиты, это обычно сигнализирует о:

• Снижении намерения продавать
• Переходе к поведению удержания
• Или истощении после предыдущего распределения

Сигнал становится более значимым в сочетании с индикаторами стресса.

STH MVRV Z-Score достиг -2.26

Z-показатель MVRV краткосрочных держателей (STH) измеряет, насколько экстремальной стала нереализованная прибыль или убыток среди недавних покупателей относительно их исторической базовой линии.

Отрицательное значение отражает аномальные убытки. Чем глубже значение, тем больше стресс.

По состоянию на 22 февраля STH MVRV Z-Score достиг -2.26.

Для сравнения:

• 7 апреля 2025 года метрика достигла -1.77, что позже совпало с формированием Bitcoin локального дна выше 78 000 $.
• Текущее значение -2.26 значительно более экстремальное.

Исторически такие глубоко отрицательные значения обычно появляются ближе к поздним стадиям корректирующих фаз, когда краткосрочные держатели испытывают максимальную нереализованную боль.

Эти условия часто увеличивают вероятность истощения капитуляции, а не нового ускорения снижения.

Структурный контекст: поведение + стресс

Две динамики разворачиваются одновременно:

1. Притоки средних трейдеров на Binance упали с 12 600 BTC до 2 990 BTC.
2. Краткосрочные держатели демонстрируют экстремальные нереализованные убытки с Z-показателем -2.26.

Когда активность депозитов снижается, в то время как нереализованные убытки углубляются, это предполагает, что более слабые руки, возможно, уже сократили позиции. Эта комбинация исторически больше соответствовала поздним стадиям коррекции, чем ранним стадиям пробоев.

Сигнал дна или фаза стресса?

Это не подтверждает дно цикла. Сдвиги потоков на биржах и экстремальные значения MVRV определяют среду, а не время.

Однако структурно:

• Давление продаж от средних трейдеров, похоже, ослабевает.
• Краткосрочные держатели испытывают исторически повышенный стресс.
• BTC остается выше 66 000 $ несмотря на это давление.

Если условия стресса начнут ослабевать, в то время как притоки останутся подавленными, вероятность стабилизации увеличивается. Если притоки снова ускорятся, в то время как убытки STH углубятся дальше, может последовать возобновление волатильности.

На данный момент данные свидетельствуют о том, что Bitcoin входит в фазу высокого стресса, но с поведенческими изменениями, — сценарий, который исторически предшествовал значительным отскокам, хотя подтверждение остается необходимым.

Статья «Потоки Bitcoin на биржах меняются, поскольку депозиты средних трейдеров резко падают» впервые появилась на ETHNews.