Эра Web3 заканчивается по мере концентрации капитала в Bitcoin и RWA

По мнению Чиполаро, эра масштабных амбиций Web3 угасает. Вместо попыток заменить почти каждую цифровую услугу, криптовалюты консолидируются вокруг узкого набора приложений, которые расширяют традиционные финансы на блокчейн-инфраструктуру. По его мнению, индустрия переходит от спекуляции к финансовой полезности.

От широких мечтаний к финансовой инфраструктуре

Чиполаро утверждает, что централизованные системы будут продолжать доминировать в большинстве потребительских и корпоративных сценариев использования, потому что они быстрее, дешевле и операционно более эффективны. Эта реальность, по его словам, вынуждает криптовалюты сосредоточиться на областях, где блокчейн обеспечивает явные структурные преимущества – в основном в финансовой сфере.

Этот переход подразумевает отрезвляющий вывод: общий адресуемый рынок криптовалют может быть существенно меньше, чем предполагалось ранее. Однако более узкая сфера применения также может укрепить оставшиеся активы.

Короткий список долгосрочных выживших

Вместо взрыва новых секторов, Чиполаро выделяет узкую группу категорий, которые, вероятно, сохранятся:

• Биткоин как основной денежный актив
• Токенизированные активы реального мира (RWA), включая токенизированные акции
• Стейблкоины как инфраструктура расчетов
• Отдельные инструменты DeFi, которые улучшают традиционные финансовые продукты
• Ограниченное количество блокчейнов общего назначения, таких как Ethereum

В отношении токенизированных активов Чиполаро ожидает постепенного прогресса по мере улучшения совместимости. Он отмечает, что сети, такие как Ethereum, продолжают поддерживать ончейн-финансы, хотя альтернативы, ориентированные на институциональных участников, такие как Canton Network, созданная Digital Asset Holdings, уже содержат значительно большие пулы токенизированных активов, чем публичные цепи в некоторых категориях.

Стейблкоины, между тем, представлены не как торговые инструменты, а как основная финансовая инфраструктура – рельсы расчетов для институтов, банков и платежных систем.

Что не прошло отбор

Чиполаро фактически подводит черту под несколькими когда-то разрекламированными нарративами. Блокчейн-игры, децентрализованные социальные сети и метавселенная не смогли вытеснить централизованных конкурентов в масштабе. Более широкая идея о том, что Web3 станет альтернативой практически любому цифровому предложению, по его оценке, провалилась.

Капитал, как он отмечает, больше не распределяется по экспериментальным секторам. Вместо этого он концентрируется в основной финансовой инфраструктуре. Эта консолидация видна в растущем рыночном доминировании Биткоина, что свидетельствует о том, что устоялось мало новых долговечных нарративов альткоинов.

Биткоин как балансовый актив

Более широкий прогноз NYDIG на 2026 год усиливает этот институциональный поворот. Тема фирмы «Распределяйте, не спекулируйте» призывает инвесторов прекратить гнаться за циклами и вместо этого рассматривать криптовалюты как решение о долгосрочном распределении.

Биткоин все чаще рассматривается не как торговый инструмент, а как казначейский актив, сопоставимый с сырьевыми товарами или иностранной валютой. Публичные компании, владеющие цифровыми активами на своих балансах – называемые Digital Asset Treasuries – могут торговаться как левередж-экспозиция по криптовалютам, создавая основу для корпоративной консолидации в этом году.

Чиполаро также ожидает дальнейшего сжатия волатильности, утверждая, что долгосрочное снижение волатильности Биткоина может сделать его более совместимым с традиционными портфельными фреймворками, такими как стратегии паритета рисков.

Долгосрочный риск на горизонте

Хотя это не является немедленной угрозой в 2026 году, NYDIG отмечает квантовые вычисления как доминирующий экзистенциальный риск, с которым сталкивается индустрия. Фирма предлагает начать серьезное планирование квантовой устойчивости уже сейчас, даже если практическое воздействие остается за несколько лет.

Вывод Чиполаро ясен: криптовалюты не исчезают, но сужаются. Будущее, в его концепции, принадлежит активам, которые интегрируются с традиционными финансами, а не конкурируют с ними напрямую.

Если этот тезис окажется верным, 2026 год может запомниться не как очередной спекулятивный цикл – а скорее как год, когда криптовалюты полностью встроились в глобальную финансовую систему.

Информация, представленная в этой статье, предназначена только для образовательных целей и не является финансовой, инвестиционной или торговой консультацией. Coindoo.com не одобряет и не рекомендует какую-либо конкретную инвестиционную стратегию или криптовалюту. Всегда проводите собственное исследование и консультируйтесь с лицензированным финансовым консультантом перед принятием любых инвестиционных решений.

Пост «Эра Web3 завершается, поскольку капитал концентрируется в Биткоине и RWA» впервые появился на Coindoo.