Кошельки Pump.fun сбросили токенов на 10 млн $, поскольку обратный выкуп не смог остановить падение цены

Ключевые выводы:

• Кошельки Pump.fun провели систематическую шестидневную ликвидацию, продав токенов $PUMP на 10 миллионов $ в период с 16 по 22 февраля.
• Первая продажа 16 февраля принесла убыток в 2,48 миллиона $, показывая отчаяние, поскольку доходы Pump.fun упали на 75%.
• Платформа сжигает 1 миллион $ ежедневно через выкупы, в то время как пользователи, заплатившие 935 миллионов $ комиссий, не получили аирдропа.

Кошельки, связанные с Pump.fun, продали токенов $PUMP на сумму 10 миллионов $ за шесть дней, с 16 по 22 февраля 2026 года, по систематической схеме ликвидации. Цена токена $PUMP упала до диапазона 0,00189-0,00202 $ 23 февраля. Снижение составило примерно 10%, поскольку каждая продажа оказывала давление вниз.

Между тем, платформа Pump.fun одновременно тратила 1 миллион $ ежедневно на выкуп токенов с рынка, используя доходы от комиссий пользователей. Это создает странную ситуацию, при которой платформа защищает свою цену, в то время как связанные с ней кошельки извлекают миллионы. Сроки вызывают вопросы о том, что знают эти держатели кошельков, чего не знают обычные пользователи.

Шестидневная схема продажи $PUMP показывает координированный выход

Продажи начались 16 февраля, когда кошелек, идентифицированный как 77DsB, продал 543 миллиона токенов $PUMP за 1,2 миллиона USDC. Эта первая продажа представляла собой реализованный убыток в 2,48 миллиона $ от первоначальной стоимости, которую кошелек получил семью месяцами ранее в середине 2025 года.

Продажа в убыток показывает отчаяние, а не фиксацию прибыли. Тот, кто готов принять убытки в миллионы, должен знать, что впереди худшие условия.

Продолжительная продажа PUMP | Источник: X

Продажи усилились 19 февраля, когда тот же кошелек сбросил 2,07 миллиарда $PUMP за 4,55 миллиона USDC. Затем произошло значительное ускорение 20-21 февраля, с продажей 3,376 миллиарда токенов за 7,23 миллиона $ за два дня.

Транзакции происходили волнами по 14,3-14,4 миллиона токенов каждая, а не одним массивным сбросом. Эта техника минимизирует влияние на рынок и проскальзывание, позволяя получить лучшие цены выхода.

К 22 февраля кошелек завершил окончательную ликвидацию своей оставшейся позиции. Связанный кошелек GpCfm перевел 1,21 миллиарда PUMP стоимостью 2,57 миллиона $ на биржу Bitget. Общий объем продаж достиг приблизительно 10,5 миллионов $ за шестидневный период. Каждая продажа коррелировала с падением цены токена $PUMP, поскольку предложение превышало спрос.

Сброс начался в конце января | Источник: X

Сроки имеют значение, поскольку приближается крупное событие разблокировки 12 июля 2026 года. Эта разблокировка выпускает в обращение от 41 до 82,5 миллиарда дополнительных токенов $PUMP.

Текущее циркулирующее предложение не может поглотить этот поток без серьезного ущерба для цены. Кошельки, связанные с Pump.fun, похоже, выходят до этого события размывания, предполагая, что они понимают, что токен не может поддерживать текущие уровни.

Выкупы PUMP на 1 миллион $ не могут компенсировать отчаянную продажу

Платформа Pump.fun управляет программой выкупа, используя приблизительно 98%-100% доходов. Совокупные выкупы достигли 295-301 миллиона $, при этом недавние ежедневные сжигания составляют около 1 миллиона $. Примеры от 20-21 февраля показали суммы ежедневного выкупа в 1,3 миллиона $ и 270 000 $. Эта программа исторически сократила циркулирующее предложение на 14%-25%, создавая порог дефицита.

Покупки экосистемы Pump.fun | Источник: X

Однако выкупы не смогли остановить падение цены в течение шестидневного периода продаж. Платформа сжигает 1 миллион $ ежедневно, в то время как связанные кошельки извлекли в общей сложности 10 миллионов $. Продажа превысила покупку, создавая чистое отрицательное давление. Токен $PUMP пробил уровень поддержки 0,0020 $, тестируя минимумы декабря 2025 года около 0,001678 $.

Первая продажа, принятие убытка в 2,48 миллиона $, раскрывает критическую информацию. Никто не продает с многомиллионным убытком, если только не вынужден обстоятельствами или не знает, что впереди хуже.

Доходы платформы упали на 75% в годовом исчислении, с ежедневных пиков более 7 миллионов $ в 2025 году до 1-1,5 миллиона $ в начале 2026 года. Месячные комиссии за январь 2026 года составили всего 31,8 миллиона $. Снижение доходов означает меньшие выкупы в будущем, обеспечивая меньшую ценовую поддержку.

Обвал доходов и размывание запускают выход

Пользователи, заплатившие 935 миллионов $ комиссий платформе Pump.fun за все время, не получили аирдропа, в то время как связанные кошельки систематически извлекли 10 миллионов $ только в феврале. Это представляет собой фундаментальную несправедливость: люди, финансировавшие платформу через использование, не получили ничего, в то время как кошельки, связанные с платформой, забрали миллионы.

Платформа запустила токены, которые проваливались в 98,6% случаев. Большинство проектов на Pump.fun являются схемами прокачки и сброса или откровенным мошенничеством, когда создатели бросают проекты после получения денег.

Платформа сталкивается с иском на 500 миллионов $, поданным в январе 2025 года, обвиняющим ее в содействии нарушениям ценных бумаг типа прокачка и сброс. Теперь сам токен $PUMP показывает аналогичную схему, со связанными кошельками, сбрасывающими на держателей.

Сочетание обваливающихся доходов, предстоящей массивной разблокировки и юридического давления создает идеальные условия для выхода. Кошельки Pump.fun выбрали выход сейчас, потому что ожидание означает худшие цены. Июль разблокирует рынок токенами.

Иск может вынудить к операционным изменениям. Снижение доходов продолжается, уменьшая поддержку выкупов. Все факторы указывают вниз, делая февраль логичным окном выхода для любого, кто обладает внутренней информацией о ситуации и будущих перспективах платформы.

Запись Кошельки Pump.fun сбрасывают токены на 10 миллионов $, поскольку выкупы не могут остановить падение цены впервые появилась на The Coin Republic.