В Wintermute указали на «взаимозаменяемость» акций и криптовалют 

Потоки капитала свидетельствуют о том, что акции и криптовалюты становятся «снижающими риски взаимозаменяемыми активами». Об этом заявили аналитики Wintermute.

Вплоть до конца 2024 года оба направления двигались синхронно: позитивный настрой традиционных игроков означал покупки цифровых активов. Однако в 2025 году тенденция нарушилась — сейчас розничные инвесторы с рекордной скоростью вкладывают средства в акции, оставаясь при этом в стороне от криптовалют.

По мнению аналитиков, колеблющаяся корреляция между розничной активностью и рыночной капитализацией альткоинов подтверждает этот сдвиг. Теперь инвесторы распределяют средства между сегментами, а не вкладываются в оба одновременно.

В Wintermute выделили несколько ключевых моментов, которые определили сложившуюся ситуацию:

• мемекоины и ИИ-агенты «пережили свой звездный час» — когда активность на фондовом рынке застопорилась, инвесторы перешли в эти направления;
• розница продолжала активно скупать акции на спаде, как в период объявления о введении тарифов США в апреле 2025 года, так и в недавнее время;
• после 10 октября произошел практически полный переход на фондовый рынок, который продолжается до сих пор.

По словам аналитиков, активность розницы в направлении классических продуктов — новый фактор, за которым криптоинвесторам следует внимательно следить для выявления благоприятных моментов более устойчивого спроса на цифровые активы. 

Созревание рынка

Растущее присутствие опытных инвесторов наряду с новыми инструментами ликвидности вроде ETF и DAT смягчило «рефлексивные скачки волатильности», характерные для предыдущих циклов.

Однако при общей капитализации крипторынка в $2,3 трлн для позитивного движения требуется гораздо больший приток капитала, чем пять лет назад, отметили в Wintermute. 

Хотя криптовалюты по-прежнему играют значимую роль в портфелях, теперь цифровые активы стали лишь одним из многих инструментов, а не основным продуктом для спекуляций, подытожили в компании. 

Напомним, в River зафиксировали рекордный рост принятия биткоина институциональными банками, публичными компаниями и государствами.