Следующий «убийца Binance»? Hyperliquid теперь доминирует в DeFi-деривативах, показывает новый отчет

Hyperliquid — это уже не просто новая блестящая децентрализованная биржа для бессрочных фьючерсов (perp DEX). Последние данные от CoinGecko показывают, что она даже превзошла объем деривативов Coinbase International в 2025 году, что выдвигает её как, возможно, наиболее убедительного кандидата на звание «убийцы Binance» на рынке криптодеривативов.

Hyperliquid: Взлет Аутсайдера

Несмотря на запуск только в 2023 году, Hyperliquid покорила вершины, к которым большинство DEX даже близко не подобраться, превратившись из просто любопытного DeFi-аутсайдера в настоящую силу природы в сфере деривативов. На пике платформа обрабатывала около 4–5 миллиардов долларов ежедневного объема торгов, конкурируя, а иногда и превосходя централизованные биржи среднего уровня как по активности, так и по открытому интересу.

Только во втором квартале 2025 года площадка, ориентированная на бессрочные фьючерсы, обработала примерно 653 миллиарда долларов объема торгов, что стало первым случаем, когда децентрализованная платформа превзошла такого традиционного игрока, как Coinbase International, в деривативах.

CEX против DEX: История Массовой Миграции

Hyperliquid находится в центре рынка, который, похоже, наконец начинает уходить с централизованных рельсов. Капитал, который раньше по умолчанию направлялся на централизованные фьючерсные платформы, такие как Binance, теперь спокойно направляет объемы через смарт-контракты.

На фронте деривативов, несмотря на то что централизованные биржи (CEX) по-прежнему обрабатывают основную часть торговли, объем бессрочных фьючерсов DEX вырос примерно с 0,26 триллиона долларов в январе до около 0,84 триллиона к декабрю 2025 года. В 2025 году топ-10 централизованных бирж по-прежнему доминировали в спотовой торговле с месячным объемом от 0,95 до 2,21 триллиона долларов, но DEX снова тихо отвоевали значительную долю, составив от 0,16 до 0,42 триллиона на спотовой стороне за год.

Даже после сезонного спада к декабрю, когда бессрочные фьючерсы CEX достигли почти 5,3 триллиона, а бессрочные фьючерсы DEX оставались выше 0,8 триллиона, ончейн-деривативы явно удерживают гораздо большую долю рынка, чем год назад.

Почему Это Важно Для Нарратива «Убийцы Binance»

Самым быстрорастущим сегментом ончейн-площадок являются бессрочные фьючерсы, которые как раз являются одним из основных источников прибыли Binance. Hyperliquid — это не просто часть более широкого сдвига: она захватывает огромную, даже непропорциональную долю этого рынка, превращая себя в стандартный выбор для трейдеров, которые хотят исполнение уровня CEX без отказа от контроля над активами. Таким образом, даже если Binance остается центром притяжения для криптодеривативов сегодня, если рынок выберет настоящего ончейн-претендента в следующем цикле, цифры показывают, что этим претендентом скорее всего будет Hyperliquid, а не кто-то другой.

Обложка от ChatGPT, график HYPEUSD от Tradingview