Bitcoin нацеливается на дно, поскольку война на Ближнем Востоке поднимает золото до исторического максимума

Эскалация региональных военных действий на Ближнем Востоке вынуждает разделение между цифровыми и физическими активами, поскольку инвесторы взвешивают исторические циклы на фоне немедленных геополитических потрясений. Такой сдвиг вызывает срочные вопросы о том, почему Bitcoin сейчас нацелен на минимальные уровни и как расширяющийся разрыв в оценке между BTC и золотом определяет этот цикл. 

Геополитическая эскалация

Ближневосточный военный конфликт достиг самой широкой точки за десятилетия, фундаментально изменив то, как рынок воспринимает риски. Иран недавно запустил волны ракет и беспилотников, нацеленных на Израиль, военные базы США и союзников в Персидском заливе.

Отчеты Bloomberg и Reuters подтверждают взрывы в Дубае, Кувейте и Бахрейне, побудив президента Трампа объявить о "крупных боевых операциях" в Иране. Он прямо заявил, что военные США намерены уничтожить военно-морскую, ракетную и ядерную инфраструктуру Ирана.

По мере роста глобальной неопределенности Bitcoin не смог выступить в качестве защитной страховки. Вместо этого актив торгуется как инструмент высокой ликвидности с высокой бета. В то время как золото выросло на 80% за прошлый год, достигнув 5 280$, Bitcoin остается в волатильном диапазоне.

Нарратив резко изменился в воскресенье после сообщений о том, что авиаудары США и Израиля убили верховного лидера Ирана аятоллу Али Хаменеи, что привело к ралли Bitcoin при низкой ликвидности обратно до 68 000$. Однако президент Трамп призвал иранский народ свергнуть режим и одновременно пообещал продолжить военные удары. Такой отскок стер потери субботы, однако аналитики остаются скептически настроенными.

Геополитическая эскалация

Почему BTC сигнализирует о крайней недооценке

Несмотря на немедленную ценовую боль, технические метрики предполагают, что Bitcoin исторически дешев по сравнению с его физическим аналогом. Самсон Моу, генеральный директор Jan3, утверждает, что Bitcoin остается на 24%-66% ниже своего тренда при измерении относительно рыночного капитала золота и глобального денежного предложения.

Хотя фьючерсы на золото с поставкой в апреле закрылись на уровне 5 247$, токенизированное золото, такое как PAXG, торгуется с премией в 5 404$, отражая отчаянную борьбу за активы-убежища. Моу называет золото "перерастянутым" и указывает на Z-балл Bitcoin к золоту как основной индикатор разворота тренда.

Согласно аналитику Arab Chain на CryptoQuant, Z-балл Bitcoin в настоящее время составляет -1,24, что указывает на то, что Bitcoin торгуется значительно ниже своего исторического среднего относительно золота. История показывает, что когда эта метрика опускается ниже -2, Bitcoin часто испытывает массивные ралли. Например, Z-балл упал ниже -3 во время краха FTX в 2022 году, что привело к ралли на 150% в течение следующего года.

Аналогичная модель произошла во время обвала COVID в 2020 году, которому предшествовал рост на 300%. Хотя текущий балл еще не достиг порога -2, нисходящая траектория предполагает, что актив входит в "первоклассную" зону для разворота. Многие эксперты и трейдеры имеют большую надежду на крупный разворот в 2026 году и в ближайшие годы.

Кроме того, Рони Шустер из Mercado Bitcoin отмечает расхождение во временной линии между номинациями в долларах США и золоте. Bitcoin достиг своего пика относительно золота в январе 2025 года. Если применяется стандартный 12-13-месячный медвежий цикл, рыночное дно для цены, номинированной в золоте, должно наступить в марте 2026 года.

Тем не менее, пик в долларах США произошел позже, в октябре 2025 года на уровне 126 000$, что предполагает, что хотя Bitcoin может выглядеть как выгодная сделка по сравнению с золотом сегодня, "абсолютное дно" в долларах может не появиться до конца 2026 года.

Почему BTC сигнализирует о крайней недооценке

Зона институционального накопления

Февраль 2026 года нарушил все сезонные ожидания. Исторически сильный месяц для криптовалюты, февраль вместо этого показал снижение на -14,94%, что происходит из структурного сочетания низкой ликвидности, дисбалансов кредитного плеча и слабого спотового спроса, а не из одного негативного заголовка.

Ончейн-сигналы оставались хрупкими в течение месяца, при этом коэффициент прибыли от потраченного выхода (SOPR) оставался ниже 1, что указывает на то, что инвесторы последовательно фиксировали убытки. Более того, плоская реализованная капитализация предполагает, что значительный новый капитал не вошел в экосистему для поддержки ценового уровня в 84 000$.

Накопление китов на фоне оттока ETF

Институциональные потоки рассказывают историю двух разных классов инвесторов. С ноября спотовые Bitcoin ETF зафиксировали отток на общую сумму 7,8 миллиарда $, что представляет около 12% их общих активов под управлением после роста геополитической напряженности.

В отличие от этого, инвесторы-"киты" рассматривают этот спад как стратегическую зону накопления. Данные середины февраля показывают, что инвестиционная компания Mubadala из Абу-Даби и Al Warda Investments фактически увеличили свою экспозицию к спотовым Bitcoin ETF. Эти крупномасштабные организации игнорируют краткосрочный шум и фокусируются на статистической "зоне страха".

Для достижения устойчивого изменения цены рынку требуется больше, чем просто отскоки, обусловленные кредитным плечом. Аналитики призывают к последовательным притокам ETF, стабильной положительной премии Coinbase и последовательному росту предложения стейблкоинов. Текущие отскоки в основном отражают закрытие коротких позиций, а не органическое накопление.

Пост Bitcoin нацелен на дно, пока война на Ближнем Востоке поднимает золото до исторического максимума впервые появился на NFT Plazas.