Solana теперь является крупнейшей сетью стейблкоинов по объему

Grayscale сообщил, что февраль 2026 года стал прорывным месяцем для стейблкоинов Solana: скорректированный объем транзакций достиг $650 млрд, согласно данным Allium. Общий объем стейблкоинов по всем блокчейнам в том же месяце составил приблизительно $1,8 трлн.

Чтение графика слева направо

В январе 2024 года общий скорректированный объем транзакций стейблкоинов по Ethereum, Tron, Solana и другим блокчейнам составлял около $375 млрд в месяц. Доминировали Ethereum (темно-серый, внизу) и Tron (фиолетовый, посередине). Оранжевая часть Solana была едва заметна.

К февралю 2026 года общий объем достиг приблизительно $1,8 трлн. Это примерно 4,8-кратное увеличение за два года. Но изменение состава — более интересная история. Оранжевый сегмент Solana перешел от незначительного к визуально доминирующему в последнем столбце, составляя наибольшую долю февральского скачка. Вклад Ethereum также вырос в абсолютных величинах — примерно с $125 млрд до около $525 млрд, но сократился в процентном отношении от общего объема. Tron оставался относительно стабильным по абсолютному объему на протяжении большей части периода, прежде чем также расшириться в конце 2025 года.

Примечание к графику стоит внимательно прочитать. Объем скорректирован для исключения внутренних транзакций смарт-контрактов,ботов, высокочастотных трейдеров и других искажений. Это не сырой объем на цепочке, который был бы значительно выше. Это попытка измерить экономически значимые переводы.

Почему ускорение Solana значимо

Низкие транзакционные комиссии и высокая пропускная способность Solana сделали её предпочтительной сетью для высокочастотных переводов стейблкоинов меньшей стоимости — тех видов платежей и денежных переводов, которые были бы неэкономичны на Ethereum при текущих ценах на газ. Tron построил свое доминирование в объеме стейблкоинов на той же предпосылке, особенно для переводов USDT на азиатских и развивающихся рынках, где комиссии имеют значение.

Февральские данные показывают, что Solana не просто вошла на рынок расчетов стейблкоинов. Она заняла лидирующую позицию по скорректированному объему за один месяц. Представляет ли это устойчивое изменение или аномалию одного месяца, вызванную конкретной активностью на цепочке, — одна точка данных не может подтвердить.

Тенденция, предшествующая февралю, поддерживает аргумент об устойчивости. Доля Solana уже заметно росла с октября 2025 года. Февраль не возник из ниоткуда.

Как это связано с сегодняшней политической борьбой

Сегодня Трамп опубликовал в Truth Social требование, чтобы банки заключили сделку с криптоиндустрией по законодательству о стейблкоинах. Данные Token Terminal показали, что эмитенты стейблкоинов получили $5 млрд дохода только от развертываний на Ethereum в 2025 году. Теперь этот график показывает, что общий скорректированный объем стейблкоинов приближается к $1,8 трлн ежемесячно по всем блокчейнам.

Эти три набора данных указывают в одном направлении. Стейблкоины больше не являются криптонативной диковинкой. Они обрабатывают объемы, которые конкурируют или превосходят крупные традиционные платежные сети на ежемесячной основе. Законодательная борьба вокруг GENIUS Act и CLARITY Act происходит на фоне того, что регулируемая инфраструктура уже работает в масштабе.

Вопрос, на который на самом деле отвечают регуляторы и банки, заключается не в том, работают ли стейблкоины. Ответ уже содержится в данных. Вопрос в том, кто получает доходность и кто контролирует рельсы по мере продолжения роста объема.

Чего график не решает

Объем — это не то же самое, что захват стоимости. Высокий объем транзакций на Solana приносит пользу держателям SOL через доход от комиссий и спрос на сеть, но взаимосвязь между объемом стейблкоинов и ростом цены SOL не является линейной или гарантированной. Стейблкоины, переводимые на Solana, преимущественно USDC и USDT — активы, выпущенные Circle и Tether соответственно. Solana предоставляет рельсы. Circle и Tether собирают проценты.

Это та же динамика, отмеченная в сегодняшней более ранней статье о доходах от стейблкоинов Ethereum. Сеть, генерирующая объем, и субъект, получающий доходность от этого объема, — разные стороны. Оба важны. Это не одни и те же инвестиции.

Статья Solana теперь является крупнейшей сетью стейблкоинов по объему впервые появилась на ETHNews.