Генеральный директор BitGo считает, что традиционные банки не могут выиграть войну за хостинг – вот почему

Выступая в программе The Crypto Beat 6 марта, Белше был прямолинеен: традиционные финансовые институты скомпрометированы по своей структуре. Банки вроде Morgan Stanley, которые управляют торговыми подразделениями наряду с операциями хостинга, сталкиваются с присущими конфликтами интересов, которых у криптовалютных компаний просто нет. По его мнению, этот конфликт — не мелкая сноска о соблюдении норм, а фундаментальный изъян в устройстве устаревших институтов.

Аргумент о конфликте интересов

Логика проста. Когда банк получает прибыль от торговой деятельности, его стимулы в отношении хостинга — защита клиентских активов без участия в рыночной игре — становятся размытыми. Белше утверждает, что BitGo, построенная с нуля вокруг инфраструктуры хостинга и стейкинга, не сталкивается с таким напряжением. Бизнес-модель либо работает как нейтральный, безопасный кастодиан, либо не работает вообще.

Эта направленность отражается в структуре доходов. Более 80% доходов BitGo поступает от комиссий за хостинг и стейкинг — повторяющийся, относительно стабильный доход, который не колеблется с волатильностью крипторынка так, как это происходит с моделями, зависящими от бирж. Для институциональных клиентов эта предсказуемость имеет значение.

Полномочия, подтверждающие заявление

Аргумент приобретает больший вес с федеральной банковской лицензией за плечами. В конце 2025 года BitGo получила безусловное одобрение от Управления контролера денежного обращения на работу в качестве Национального трастового банка — статус, который меняет то, как регулируемые институты могут на законных основаниях взаимодействовать с кастодианом. Немногие криптовалютные компании преодолели эту планку.

Операционные показатели существенны: 104 млрд $ в цифровых активах под хостингом по состоянию на 30 сентября 2025 года, обслуживание более 4 900 институциональных клиентов в более чем 50 странах. Это не презентация стартапа — это устоявшееся институциональное присутствие. Доход за первые девять месяцев 2025 года достиг 10 млрд $, по сравнению с 1,9 млрд $ в тот же период годом ранее.

"AWS цифровых активов"

Более широкое позиционирование Белше представляет BitGo не как отдельный продукт, а как базовый уровень, на котором работает вся криптоиндустрия — то, что он описывает как "AWS цифровых активов". Аналогия преднамеренна. Amazon Web Services не конкурировала с компаниями, которые она поддерживала; она стала для них незаменимой. Белше делает ту же ставку на инфраструктуру хостинга.

Недавние шаги указывают в этом направлении. BitGo обеспечивает основу для стейблкоина SoFiUSD банка SoFi, схемы стейблкоин-как-услуга, которая подключает его инфраструктуру непосредственно к продукту регулируемого банка. Компания также токенизировала собственные акции на блокчейнах Ethereum, Solana и BNB Chain в партнерстве с Ondo Finance — сигнал о том, что она готова работать на передовой того, что может делать институциональная криптоинфраструктура.

Почему именно сейчас

Время аргумента Белше не случайно. С улучшением регуляторной ясности и ростом институционального интереса к цифровым активам уровень хостинга становится серьезным конкурентным полем битвы. Аналитики Compass Point и Canaccord уже отметили BitGo как первоочередную цель для поглощения традиционными финансовыми институтами — что, в некотором смысле, является подтверждением тезиса Белше. Если бы банки хотели победить BitGo, они бы уже это сделали. Вместо этого они могут в итоге ее купить.

Для Белше преимущество не только техническое — оно архитектурное. Компания, построенная вокруг нейтральной инфраструктуры хостинга, с федеральной лицензией и активами в сто миллиардов долларов, — это совсем другое существо, чем банк, который добавил криптовалютное подразделение. Это различие, утверждает он, и начинают понимать институты.



Информация, представленная в этой статье, предназначена только для образовательных целей и не является финансовой, инвестиционной или торговой консультацией. Coindoo.com не поддерживает и не рекомендует какую-либо конкретную инвестиционную стратегию или криптовалюту. Всегда проводите собственное исследование и консультируйтесь с лицензированным финансовым консультантом, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения.

Статья Генеральный директор BitGo утверждает, что традиционные банки не могут выиграть войну за хостинг — вот почему впервые появилась на Coindoo.