Конфликт усложняет путь к снижению ставок – BNY

Макростратег BNY по Америке Джон Велис утверждает, что конфликт на Ближнем Востоке наносит удар по экономике США через более высокие цены на нефть, ослабление портфелей и большую неопределенность, создавая негативный шок предложения. Рынки снизили ожидания с чуть более двух до значительно менее двух снижений ставки ФРС в этом году, в то время как Велис по-прежнему ожидает три снижения, поскольку слабость рынка труда становится более очевидной.

Негативный шок предложения и риски для рынка труда

"Экономика США – и в конечном итоге ставки – затронуты конфликтом на Ближнем Востоке по трем каналам."

"Более высокие цены на нефть создают риск инфляции и повысили доходность через канал ожиданий, как мы отмечали."

"Нестабильность финансового рынка влияет на потребительские портфели, что через эффект богатства может снизить потребительский спрос (как и эффекты реального дохода от более высоких цен на нефть). Волатильность активов также может повлиять на финансовое планирование и отложить инвестиционную или кадровую деятельность.

"Третий канал, связанный с первыми двумя, – это широкое увеличение экономической неопределенности, которое подавляет поведение потребителей и бизнеса. Эффекты роста и инфляции от конфликта исходят из негативного шока предложения, который он создает, сдвигая кривую совокупного предложения внутрь и влево, повышая цены и сдерживая производство."

"До начала военных действий рынок закладывал чуть более двух снижений ставки к концу года."

"С тех пор заложено значительно менее двух снижений, что отражает менее мягкие ожидания в отношении центрального банка."

"Это создает дилемму для ФРС, которая уже сталкивалась с устойчивой инфляцией и снижением спроса на рабочую силу до начала конфликта."

"Вот почему мы ожидаем три снижения в этом году от ФРС."

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)