Новый председатель CFTC Майкл Селиг обозначил свою программу для рынков

Председатель CFTC Майкл Селиг опубликовал 10 марта список многолетних приоритетов, затрагивающий классификацию криптовалют, межведомственные юрисдикционные споры, рынки вычислительных мощностей ИИ и прямой отход от климатической политики — все в одном посте.

Криптовалютные пункты и что они означают

Два из девяти заявленных приоритетов Селига напрямую касаются цифровых активов. Первый — обеспечение того, чтобы Америка оставалась криптовалютной столицей мира путем установления четких правил, в частности, включая классификацию бессрочных криптовалютных контрактов. Эта последняя фраза имеет значение. Бессрочные криптовалютные контракты, доминирующий деривативный продукт, освещенный в рейтинге объемов Binance на этой неделе, в настоящее время существуют в нормативной серой зоне относительно того, подпадают ли они под юрисдикцию CFTC или Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Селиг сигнализирует, что CFTC намерена заявить права на эту территорию и определить правила, а не оставлять это спорным.

Второй — прекращение территориальных споров между CFTC и SEC и регулирования через правоприменение. Регулирование через правоприменение — это конкретная фраза, которую критики использовали для описания того, как оба агентства обращались с криптовалютами при предыдущих администрациях, возбуждая судебные иски против продуктов и компаний без установления четких правил заранее. То, что Селиг явно называет это тем, что нужно прекратить, является прямым признанием проблемности этого подхода и обязательством заменить его чем-то более предсказуемым.

Это напрямую связано с тупиковой ситуацией с Законом CLARITY, освещенной вчера. Бывший председатель CFTC Джанкарло утверждал, что банкам нужна законодательная ясность больше, чем криптовалютам. Селиг теперь сигнализирует, что само регулирующее агентство готово обеспечить эту ясность через нормотворчество, а не ждать действий Конгресса.

Пункты, расширяющие амбиции CFTC

Три приоритета выходят далеко за рамки традиционного мандата CFTC по надзору за деривативами. Установление золотого стандарта регулирования для рынков прогнозирования помещает CFTC в центр одной из самых быстрорастущих и наиболее юридически оспариваемых областей финансовых технологий. Рынки прогнозирования, платформы, где пользователи торгуют на результатах выборов, экономических событий и других реальных событий, сталкивались с повторяющимися юридическими проблемами относительно того, являются ли они азартными играми или финансовыми инструментами. Селиг заявляет о них как о финансовых инструментах под юрисдикцией CFTC.

Превращение США в ведущий рынок для вычислительных мощностей ИИ — самый неожиданный пункт в списке. CFTC регулирует рынки деривативов. Инфраструктура вычислительных мощностей ИИ не является очевидным соответствием для надзора за деривативами. Связь, вероятно, проходит через фьючерсы на вычислительные мощности и финансовые контракты, ссылающиеся на мощность инфраструктуры ИИ, зарождающуюся, но растущую область, где начинают появляться финансовые инструменты вокруг доступности GPU и облачных вычислений.

Возвращение рынков критически важных минералов в США следует аналогичной логике. Товарные рынки критически важных минералов, используемых в производстве аккумуляторов и полупроводников, в настоящее время торгуются преимущественно на лондонских и азиатских биржах. Селиг сигнализирует об интересе CFTC к решорингу этих рынков.

Пункты, сигнализирующие о политическом направлении

Перенаправление Комиссии от тупиковых путей, таких как климатическая политика, является наиболее явно политическим заявлением в списке. Предыдущая администрация CFTC проводила требования по раскрытию климатических рисков для участников рынков деривативов, представляя системный климатический риск как проблему финансовой стабильности в рамках мандата агентства. Селиг полностью отказывается от этой концепции и называет это напрямую.

Устранение недостатков Додда-Франка относится к законодательству о финансовой реформе 2010 года, которое значительно расширило полномочия CFTC после финансового кризиса 2008 года. Положения о надзоре за деривативами Додда-Франка постоянно критиковались участниками отрасли как чрезмерно сложные и требующие значительного соблюдения. Включение Селигом этого в качестве пункта для очистки сигнализирует о намерении дерегулирования традиционных рынков деривативов наряду с новыми нормативными рамками, которые он предлагает для криптовалют и новых классов активов.

Что на самом деле сигнализируют девять приоритетов, опубликованных в социальных сетях

То, что председатель регулирующего агентства публикует свою многолетнюю повестку дня в X, является выбором коммуникации не меньше, чем объявлением политики. Формат одновременно достигает участников криптоиндустрии, участников финансовых рынков и политических наблюдателей без формальности речи или показаний. Это сигнал о тоне не меньше, чем о сути.

Суть достаточно ясна: юрисдикция CFTC расширяется на бессрочные криптовалютные контракты, рынки прогнозирования, вычислительные мощности ИИ и критически важные минералы, при этом отступая от климатической политики и межведомственных правоприменительных споров. Имеет ли агентство ресурсы, юридические полномочия и поддержку Конгресса для реализации такого диапазона приоритетов — это отдельный вопрос, который пост не затрагивает.

Пост Новый председатель CFTC Майкл Селиг изложил свою повестку дня для рынков впервые появился на ETHNews.