Швейцарский франк (CHF) торгуется с понижением относительно доллара США (USD) в среду, при этом пара USD/CHF прерывает двухдневную серию потерь, поскольку более твердый доллар оказывает поддержку. Рынки показали ограниченную реакцию на последнее объявление ФРС о денежно-кредитной политике, где процентные ставки были оставлены без изменений в соответствии с ожиданиями.
На момент написания USD/CHF торгуется около 0.7908, прибавив примерно 0.78% за день. Между тем, индекс доллара США (DXY), который отслеживает стоимость доллара относительно корзины из шести основных валют, торгуется около 99.85, прибавив 0.30% за день.
ФРС оставила свою базовую процентную ставку без изменений в диапазоне 3.50%-3.75% при голосовании 11-1. Управляющий Стивен Миран вновь выразил несогласие, выступая за снижение ставки на 25 базисных пунктов.
Политики отметили, что экономическая активность продолжает расширяться устойчивыми темпами, в то время как инфляция остается несколько повышенной. Прирост рабочих мест остается низким, а уровень безработицы практически не изменился в последние месяцы.
Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) также подчеркнул повышенную неопределенность в отношении экономических перспектив, особенно связанную с событиями на Ближнем Востоке, и подтвердил, что будущие политические решения будут зависеть от поступающих данных и меняющегося баланса рисков.
Обновленная сводка экономических прогнозов ФРС (SEP) показала скромное улучшение прогноза роста по сравнению с декабрем: теперь валовой внутренний продукт (ВВП) на 2026 год ожидается на уровне 2.4% по сравнению с 2.3%.
Однако прогнозы инфляции были пересмотрены в сторону повышения: инфляция личных потребительских расходов (PCE) прогнозируется на уровне 2.7% по сравнению с 2.4% ранее. Прогноз уровня безработицы остался в целом без изменений на уровне 4.4% на 2026 год.
Медианный точечный график сохранил ожидания одного снижения ставки в 2026 году и еще одного в 2027 году, при этом ставка федеральных фондов прогнозируется на уровне 3.4% и 3.1% соответственно.
Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил на пресс-конференции после заседания: "Краткосрочные инфляционные ожидания выросли в последние недели из-за событий на Ближнем Востоке". Он добавил: "Еще слишком рано знать масштаб и продолжительность влияния энергетических рынков на экономику", при этом подчеркнув: "Если я не увижу прогресса в инфляции, вы не увидите снижения ставки".
Со швейцарской стороны, Государственный секретариат по экономическим вопросам (SECO) немного пересмотрел свой прогноз роста в сторону понижения: теперь ожидается, что экономика вырастет на 1.0% в 2026 году по сравнению с предыдущей оценкой в 1.1%, что указывает на рост ниже среднего.
Понижение прогноза происходит на фоне роста цен на энергоносители, связанных с напряженностью на Ближнем Востоке, что усиливает инфляционное давление, при этом инфляция теперь ожидается на уровне 0.4% в 2026 году по сравнению с 0.2% ранее.
Часто задаваемые вопросы о ФРС
Денежно-кредитная политика в США формируется Федеральной резервной системой (ФРС). У ФРС два мандата: достижение стабильности цен и содействие полной занятости. Основным инструментом для достижения этих целей является корректировка процентных ставок.
Когда цены растут слишком быстро и инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2%, она повышает процентные ставки, увеличивая стоимость заимствований по всей экономике. Это приводит к укреплению доллара США (USD), поскольку делает США более привлекательным местом для международных инвесторов для размещения своих средств.
Когда инфляция падает ниже 2% или уровень безработицы слишком высок, ФРС может снизить процентные ставки, чтобы стимулировать заимствования, что давит на доллар.
Федеральная резервная система (ФРС) проводит восемь заседаний по политике в год, где Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) оценивает экономические условия и принимает решения по денежно-кредитной политике.
В FOMC участвуют двенадцать представителей ФРС – семь членов Совета управляющих, президент Федерального резервного банка Нью-Йорка и четыре из оставшихся одиннадцати президентов региональных резервных банков, которые работают сроком на один год на ротационной основе.
В экстремальных ситуациях Федеральная резервная система может прибегнуть к политике, называемой количественным смягчением (QE). QE – это процесс, посредством которого ФРС существенно увеличивает поток кредита в застопорившейся финансовой системе.
Это нестандартная мера политики, используемая во время кризисов или когда инфляция чрезвычайно низка. Это было оружием выбора ФРС во время Великого финансового кризиса в 2008 году. Она включает в себя печатание ФРС большего количества долларов и использование их для покупки высококачественных облигаций у финансовых институтов. QE обычно ослабляет доллар США.
Количественное ужесточение (QT) – это обратный процесс QE, при котором Федеральная резервная система прекращает покупку облигаций у финансовых институтов и не реинвестирует основную сумму по погашаемым облигациям для покупки новых облигаций. Обычно это положительно для стоимости доллара США.
Источник: https://www.fxstreet.com/news/usd-chf-rises-as-us-dollar-hold-firms-following-feds-steady-rate-decision-202603181842
