Последняя версия законопроекта о криптовалюте Clarity Act находится в центре внимания в основном из-за правил стейблкоинов. На практике это может сильнее всего ударить по децентрализованным финансам (DeFi) и связанным с ними токенам, согласно отчету 10x Research.
В центре предложения находится запрет на предложение доходности — или чего-либо похожего на это, например, вознаграждений — на балансы стейблкоинов. Это фактически заканчивает идею стейблкоинов как ончейн сберегательных продуктов и переопределяет их как чистые платежные рельсы.
«Это представляет собой явную рецентрализацию доходности», — написал Маркус Тилен, основатель 10xResearch. Это связано с тем, что предложение возвращает доходность в банки, фонды денежного рынка и регулируемые оболочки, оставляя криптовалютным платформам меньше возможностей конкурировать по доходам.
Этот сдвиг также может ударить по DeFi, несмотря на ранние надежды, что он может принести пользу.
Логика заключалась в том, что если централизованные платформы не могут предложить доходность, пользователи переместятся на блокчейн, сказал Тилен.
Но это предполагает, что DeFi избежит тех же правил. На практике структура Clarity, вероятно, распространится на интерфейсы и модели токенов, особенно там, где генерация комиссий или управление начинает напоминать акционерный капитал, сказал он.
Это ставит под пристальное внимание широкий спектр сектора. Децентрализованные биржи, такие как Uniswap (UNI), SUSHI$0.1896 и dYdX (DYDX), а также протоколы кредитования, такие как Aave AAVE$95.69 и COMP$18.29, могут столкнуться с более жесткими ограничениями в отношении того, как они работают и распределяют стоимость, утверждается в отчете. Результатом могут стать более низкие объемы, сниженная ликвидность и более слабый спрос на токены.
С другой стороны, предлагаемое регулирование является «структурно бычьим» для инфраструктурных игроков, таких как Circle (CRCL), поскольку оно более глубоко встраивает стейблкоины в платежные рельсы, сказал Тилен.
Источник: https://www.coindesk.com/markets/2026/03/29/crypto-s-clarity-act-could-be-a-headwind-for-defi-tokens-ring-fencing-yield-analyst-says
