CFTC наносит удар по инсайдерской торговле, пока JPMorgan и Paradigm обдумывают выход на рынок предсказаний

Бум рынков прогнозирования привлекает некоторые из самых крупных имен на Уолл-стрит и привлекает внимание федеральных регуляторов. 

Главный регулятор товарных рынков Америки, Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), через выступление своего директора по правоприменению, предупредила отрасль во вторник, что законы об инсайдерской торговле применяются на рынках прогнозирования, напрямую опровергая растущее предположение в секторе. 

Предупреждение прозвучало, когда JPMorgan Chase намекнул, что рассматривает возможный вход в эту сферу, а криптовенчурная фирма Paradigm, как сообщается, создает специализированный торговый терминал для профессионалов рынка прогнозирования.

Почему CFTC предупреждает рынки прогнозирования?

Дэвид Миллер, директор по правоприменению CFTC, использовал выступление в Школе права Нью-Йоркского университета во вторник, чтобы передать четкое сообщение отрасли.

Миллер сказал: "К сожалению, в основных СМИ и социальных сетях существует миф, что инсайдерская торговля не применяется на рынках прогнозирования". К чему он добавил: "Это неправильно".

Миллер четко изложил, что антимошеннические положения Закона о товарных биржах применяются в полной мере к контрактам на события на рынках прогнозирования, которые CFTC классифицирует как свопы. Теория незаконного присвоения инсайдерской торговли, согласно которой ответственность возникает, когда трейдер использует существенную непубличную информацию в нарушение обязанности доверия или конфиденциальности, является действующей системой.

Позиция CFTC следует за консультацией по правоприменению в феврале, выпущенной после двух случаев на Kalshi, связанных с неправомерным использованием непубличной информации: одного с участием политического кандидата, который торговал на основе собственной кандидатуры, и второго, где сотрудник YouTube-канала MrBeast торговал на основе внутренней информации о показателях канала. 

Миллер отметил контракты на травмы в спорте, торги государственных служащих с использованием непубличной информации и действия любого лица, связанного соглашением о рабочей конфиденциальности, как области повышенной озабоченности.

JPMorgan и Goldman Sachs входят на рынки прогнозирования?

Генеральный директор JPMorgan Chase Джейми Даймон поделился идеями о том, над чем работает банк, в интервью CBS News. Он говорил о том, как рынки прогнозирования переместились с периферии финансов в центр внимания высших руководителей отрасли. 

Глава JPMorgan сказал, что "возможно, однажды мы сделаем что-то подобное", при этом исключив спорт и политику как категории, в которые банк не войдет. "Есть куча вещей, которыми мы не будем заниматься", - сказал он. "И, очевидно, у нас есть строгие правила относительно инсайдерской информации".

Когда его спросили, считает ли он, что рынки прогнозирования больше связаны с азартными играми или это инвестиции, Даймон сказал: "Я думаю, по большей части, это больше похоже на азартные игры. Но есть области, где вы можете сказать: 'Нет, это инвестирование'. Вы глубоко осведомлены. Вы принимаете противоположную сторону сделки. И вы думаете, что знаете лучше, чем другой человек". 

JPMorgan также пересматривает внутренние руководящие принципы, регулирующие взаимодействие своего персонала с существующими платформами, такими как Kalshi и Polymarket.

В январе генеральный директор Goldman Sachs Дэвид Соломон заявил, что они изучают рынки прогнозирования в поисках возможностей, добавив, что ведут переговоры с руководством двух крупных фирм на рынке прогнозирования, чтобы узнать больше.

Торговый терминал Paradigm может изменить конкурентную картину

Криптовенчурная фирма Paradigm применяет более практичный подход. Фирма разрабатывает торговый терминал для рынков прогнозирования, ориентированный на профессиональных трейдеров и маркет-мейкеров, под руководством партнера Арджуна Баладжи, который работает над проектом с конца 2025 года.

Paradigm, крупный инвестор в Kalshi, как сообщается, присоединилась к трем последовательным раундам финансирования в 2025 году.

Однако то, над чем, как заявили, они работали, - это создание внутреннего отдела маркет-мейкинга на рынках прогнозирования. Они заявили, что работают с исследователями над возможностью создания индексов рынков прогнозирования - инструментов, которые объединяют несколько контрактов на события в один торгуемый пакет, подобно тому, как S&P 500 объединяет акции 500 компаний. 

Paradigm уже начала собирать данные рынка прогнозирования в общедоступную панель. Fortune со ссылкой на источники, близкие к делу, сообщает, что стартап Paradigm не конкурирует с платформой Kalshi.

Терминальный проект Paradigm является частью поворота венчурной фирмы за пределы крипто. Фирма, как сообщается, привлекает до $1,5 млрд для нового фонда, охватывающего искусственный интеллект и робототехнику.

CFTC выпустила предварительное уведомление о предлагаемом нормотворчестве 12 марта, запрашивая публичные комментарии о том, как регулировать деривативы на контракты на события. Более четкие правила могут быть на подходе, но пока что как фирмы, обдумывающие вход, так и трейдеры, уже активные на рынке, практически не сомневаются, что эра регуляторной неопределенности подходит к концу.

Есть золотая середина между тем, чтобы оставить деньги в банке, и бросить кости в крипто. Начните с этого бесплатного видео о децентрализованных финансах.