นักวิเคราะห์จาก Standard Chartered คือ Madhur Jha และ Ethan Lester ระบุว่าการเกิดช็อกราคาน้ำมันอย่างต่อเนื่องในอดีตได้ผลักดันอัตราเงินเฟ้อทั่วโลกและมักเกิดขึ้นก่อนภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลก พวกเขาเน้นย้ำว่าหากราคาน้ำมันเบรนท์เคลื่อนตัวไปที่ระดับ 135 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล อาจทำให้ตลาดเปลี่ยนโฟกัสจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อไปสู่ความเสี่ยงด้านการเติบโต ผู้เขียนเน้นว่าการตอบสนองที่เข้มงวดขึ้นของธนาคารกลางต่อช็อกราคาน้ำมันในปัจจุบันเพิ่มความกังวลต่อการเติบโตที่ชะลอตัว
ช็อกราคาน้ำมัน เงินเฟ้อ และความเสี่ยงต่อการเติบโต
"ความกังวลเรื่องภาวะเงินเฟ้อซบเซาหลังจากช็อกราคาน้ำมันมีพื้นฐานจากหลักฐานทางประวัติศาสตร์ ตั้งแต่ทศวรรษ 1970 เงินเฟ้อทั่วโลกถูกผลักดันหลักจากช็อกราคาน้ำมัน (ซึ่งคิดเป็นประมาณ 40% ของความผันผวนของอัตราเงินเฟ้อทั่วโลก ตามการวิเคราะห์ของธนาคารโลก) โดยความอ่อนไหวของเงินเฟ้อทั่วโลกต่อช็อกราคาน้ำมันเพิ่มสูงขึ้นนับตั้งแต่การระบาดของโรคโควิด"
"นอกจากนี้ ตั้งแต่ทศวรรษ 1950 เศรษฐกิจโลกได้ประสบกับภาวะถดถอย 5 ช่วง (นิยามเป็นการหดตัวของ GDP ต่อหัวที่แท้จริงทั่วโลก) โดย 4 ใน 5 ช่วงของภาวะถดถอยเหล่านี้เกิดขึ้นหลังจากราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว (ยกเว้นภาวะถดถอยปี 2020 ที่เกิดจากการระบาดของโรค) แม้ว่าเราจะไม่เห็นระดับราคาน้ำมันเฉพาะที่เชื่อมโยงกับภาวะถดถอย แต่ภาวะถดถอยทั้งหมดในอดีตเกิดขึ้นพร้อมกับราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว – อย่างน้อยเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า"
"ตามการประมาณการของเรา การเคลื่อนตัวของราคาน้ำมันเบรนท์ไปที่ระดับ 135 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล จะเป็นระดับที่ตลาดเริ่มให้ความสำคัญกับความเสี่ยงด้านการเติบโตมากกว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ"
"แม้ว่าตลาดจะมีเหตุผลที่จะกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในปัจจุบัน แต่เรากังวลเกี่ยวกับผลกระทบต่อการเติบโตอย่างชัดเจน เนื่องจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคทั่วโลกที่สูงขึ้นแล้วและความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของการปรับฐานตลาดสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงด้านสินเชื่อเอกชนและการประเมินมูลค่า AI"
"ในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา การตอบสนองของธนาคารกลางได้เปลี่ยนจาก 'มองข้าม' ช็อกราคาน้ำมันไปสู่นโยบายเชิงรุกมากขึ้นเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ สิ่งนี้เพิ่มความเสี่ยงต่อการเติบโตที่ชะลอตัว การเปลี่ยนแปลงความกังวลจากเงินเฟ้อไปสู่การเติบโตอาจทำให้ความสนใจมุ่งไปที่ว่าเศรษฐกิจใดมีพื้นที่ทางการคลังและการเงินในการรับมือกับการชะลอตัว"
(บทความนี้สร้างขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ)
แหล่งที่มา: https://www.fxstreet.com/news/oil-growth-risks-rise-with-price-shocks-standard-chartered-202603181000
