วอชิงตัน – ธนาคารกลางสหรัฐโหวตในวันพุธให้คงอัตราดอกเบี้ยหลักไว้ที่ระดับเดิม ขณะที่ผู้กำหนดนীติบริหารจัดการกับตัวเลขเงินเฟ้อที่สูงกว่าคาด สัญญาณที่หลากหลายในตลาดแรงงาน – และสงคราม
ในการตัดสินใจที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวาง คณะกรรมการตลาดเปิดของรัฐบาลกลางโหวต 11-1 ให้คงอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางอ้างอิงไว้ในช่วง 3.5%-3.75% อัตรานี้กำหนดต้นทุนการระดมทุนข้ามคืนสำหรับธนาคาร แต่มีอิทธิพลต่อการกู้ยืมของผู้บริโภคและธุรกิจในวงกว้าง
คณะกรรมการในแถลงการณ์หลังการประชุมได้ทำการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยต่อมุมมองเกี่ยวกับเศรษฐกิจ โดยมีอัตราการเติบโตที่เร็วขึ้นเล็กน้อยและการคาดการณ์เงินเฟ้อที่สูงขึ้นสำหรับทั้งปี 2026 ประธานธนาคารกลางสหรัฐ เจอโรม พาวเวลล์ จะตอบคำถามในงานแถลงข่าวเวลา 14:30 น. ET
แม้จะมีความไม่แน่นอนสูง เจ้าหน้าที่ได้ส่งสัญญาณอีกครั้งว่าพวกเขายังคงคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ยสองสามครั้งข้างหน้า "dot plot" ที่ได้รับการจับตามองอย่างใกล้ชิด ซึ่งสะท้อนการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของสมาชิกแต่ละคน ชี้ไปที่การลดหนึ่งครั้งในปีนี้และอีกครั้งในปี 2027 แม้ว่าช่วงเวลาจะยังไม่ชัดเจน
จากผู้เข้าร่วม FOMC 19 คน เจ็ดคนส่งสัญญาณว่าพวกเขาคาดหวังให้อัตราดอกเบี้ยคงที่ในปีนี้ เพิ่มขึ้นหนึ่งคนจากการอัปเดตครั้งล่าสุดในเดือนธันวาคม ในขณะที่ปีต่อ ๆ ไปแสดงการกระจายการคาดการณ์ที่กว้างพอสมควร มุมมองค่ากลางคือการลดเพิ่มเติมในปี 2027 ก่อนที่อัตราเงินกองทุนจะคงที่อยู่ที่ประมาณ 3.1% ในระยะยาว
แถลงการณ์ได้ระบุถึงความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับสงครามกับอิหร่านที่เริ่มขึ้นเมื่อเกือบสามสัปดาห์ที่แล้ว การต่อสู้และผลกระทบต่อช่องแคบฮอร์มุซได้สร้างความวุ่นวายให้กับตลาดน้ำมันโลกและคุกคามที่จะทำให้เงินเฟ้ออยู่เหนือเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางสหรัฐ
"ผลกระทบของการพัฒนาในตะวันออกกลางต่อเศรษฐกิจสหรัฐยังไม่แน่นอน" แถลงการณ์กล่าว
ผู้ว่าการ สตีเฟน มิราน คัดค้านอีกครั้ง โดยสนับสนุนการลดหนึ่งในสี่จุดเปอร์เซ็นต์ ท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับสภาพการจ้างงาน ผู้ว่าการ คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ที่ร่วมกับมิรานในการต้องการลดในเดือนมกราคม ลงคะแนนในครั้งนี้ให้คงไว้
ก่อนความขัดแย้ง ตลาดได้กำหนดราคาการลดสองครั้งในปีนี้ โดยมีโอกาสเล็กน้อยสำหรับครั้งที่สาม แต่ราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นและตัวเลขเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งต่อเนื่อง — ซึ่งรวมถึงข้อมูลจากก่อนวิกฤตพลังงาน — ได้ผลักดันความคาดหวังลงสู่การลดมากที่สุดหนึ่งครั้งในปี 2026
ในการอัปเดตการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจ เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐมองว่าผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศเพิ่มขึ้นในอัตรา 2.4% ในปีนี้ เร็วขึ้นเล็กน้อยจากเดือนธันวาคม การเติบโตคาดว่าจะดำเนินไปในอัตราที่แข็งแกร่ง 2.3% ในปี 2027 เพิ่มขึ้นสามในสิบของจุดเปอร์เซ็นต์จากมุมมองก่อนหน้า
เจ้าหน้าที่ยังเพิ่มมุมมองเงินเฟ้อสำหรับปีนี้ ตอนนี้พวกเขาคาดหวังว่าดัชนีราคารายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลจะสะท้อนอัตราเงินเฟ้อ 2.7% ทั้งในส่วนหลักและแกนหลัก อย่างไรก็ตาม พวกเขามองว่าเงินเฟ้อจะลดลงกลับมาใกล้เป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางสหรัฐในปีต่อ ๆ ไปเมื่อผลกระทบของภาษีศุลกากรและสงครามจางหายไป ผู้กำหนดนโยบายยังคงคาดหวังอัตราการว่างงาน 4.4% ภายในสิ้นปี แม้จะมีตัวเลขการจ้างงานที่อ่อนแอต่อเนื่อง
การตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐที่จะคงไว้เกิดขึ้นท่ามกลางภูมิหลังทางการเมืองที่ซับซ้อน
ประธานาธิบดี โดนัลด์ ทรัมป์ ยังคงกดดันพาวเวลล์และเพื่อนร่วมงานของเขาให้ลดอัตราดอกเบี้ย ในช่วงต้นสัปดาห์นี้ ทรัมป์วิพากษ์วิจารณ์พาวเวลล์ที่ไม่เรียกประชุมพิเศษเพื่อผ่อนคลาย แม้ว่าเงินเฟ้อจะสูงและความไม่แน่นอนของผลกระทบจากสงคราม
ในส่วนของเขา พาวเวลล์เป็นประธานในสิ่งที่อาจเป็นการประชุมรองสุดท้ายของเขาในฐานะหัวหน้าธนาคารกลาง วาระของเขาจะสิ้นสุดในเดือนพฤษภาคม และทรัมป์ได้แต่งตั้งอดีตผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ เควิน วอร์ช เป็นผู้สืบทอด วอร์ชได้แสดงความชอบสำหรับอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า แม้ว่าเขาจะไม่ได้ออกแถลงการณ์สาธารณะล่าสุดเพื่อระบุว่าความคิดของเขาอยู่ที่ไหนในขณะนี้
ที่ทำให้พลวัตซับซ้อนยิ่งขึ้นคือกระทรวงยุติธรรมของทรัมป์เอง
อัยการสหรัฐ จีนนีน พิร์โร ในวอชิงตันได้ออกหมายเรียกพาวเวลล์เพื่อขอหลักฐานเกี่ยวกับการปรับปรุงสำนักงานใหญ่มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ของธนาคารกลางสหรัฐ อย่างไรก็ตาม พาวเวลล์ได้ต่อต้านหมายเรียก และกล่าวหาว่าทรัมป์ใช้มันเป็นข้ออ้างเพื่อกดดันธนาคารกลางสหรัฐให้ลดอัตราดอกเบี้ย ผู้พิพากษาได้เข้าข้างพาวเวลล์ในประเด็นนี้ โดยยกเลิกหมายเรียกและเห็นด้วยกับแนวคิดที่ว่าความพยายามนั้นเป็นเพียงการบีบบังคับพาวเวลล์ให้ลด
อย่างไรก็ตาม พิร์โรได้สาบานว่าจะอุทธรณ์ และวุฒิสมาชิก ธอม ทิลลิส สาธารณรัฐ-นอร์ทแคโรไลนา ได้กล่าวว่าเขาจะขัดขวางการเสนอชื่อของวอร์ชในคณะกรรมการธนาคารของวุฒิสภาจนกว่าเรื่องของพาวเวลล์จะได้รับการแก้ไข สมมติว่าการต่อสู้ในศาลดำเนินต่อไปเกินเดือนพฤษภาคม นั่นจะทำให้พาวเวลล์อยู่ในตำแหน่งจนกว่าวอร์ชจะได้รับการยืนยัน
แหล่งที่มา: https://www.cnbc.com/2026/03/18/fed-interest-rate-decision-march-2026.html
