Акції ServiceNow (NOW) знижуються через слабкі федеральні витрати США, що тиснуть на прогноз

Коротко

• Stifel знизив цільову ціну на NOW зі $180 до $135, зберігши рейтинг Buy
• Акція впала на 43% за останні шість місяців і торгується поблизу свого 52-тижневого мінімуму
• Слабкі федеральні витрати США та сезонно повільний Q1 є основними драйверами
• Федеральний дохід значно знизився в річному порівнянні проти сильного минулорічного порівняння
• Прибуток за Q1 2026 очікується 22 квітня; консенсус очікує дохід у $3,75 млрд

Stifel знизив цільову ціну на ServiceNow (NOW) до $135 зі $180, посилаючись на слабке середовище федеральних витрат США та повільний початок року. Компанія зберегла свій рейтинг Buy для акції.

ServiceNow, Inc., NOW

Зниження відбулося після того, як аналітики Stifel на чолі з Бредом Ребеком переглянули перевірки з системними інтеграторами, які показали помірне квартальне зниження тону. Кілька джерел вказали на сезонне відновлення піпелайну після агресивного штовхання на кінець року.

Федеральний бізнес значно знизився в річному порівнянні порівняно з тим, що був дуже сильним минулорічним періодом, який показав 30% зростання. Stifel зазначив, що це зниження також включає $15 мільйонів дезобов'язання, пов'язаного з програмою відстрочки звільнення, хоча компанія вважає, що це, ймовірно, вже було закладено в первісне керівництво менеджменту.

Stifel тепер очікує лише близько 50 базисних пунктів зростання Q1 поточних залишкових зобов'язань за ефективністю (cRPO) — зниження з приблизно 100 базисних пунктів минулого кварталу. Це ставить очікуване зростання cRPO приблизно на 20,5% у річному порівнянні в постійній валюті, трохи вище 20% керівництва компанії.

Федеральні перешкоди в фокусі

Знижена ціль також відображає еволюціонуючу бізнес-модель, оскільки клієнти все більше використовують інструменти Ш штучного інтелекту ServiceNow. Цей перехід впроваджує дохід на основі споживання та потенційне стиснення валового маржі, хоча валовий маржа прибутку компанії все ще становить міцні 77,5% за останні дванадцять місяців.

Stifel очікує, що федеральна картина покращиться у Q2 2026, зазначаючи, що цей квартал зазнав найважчих впливів, пов'язаних з DOGE, у 2025 році, що робить річне порівняння легшим.

Системні інтегратори були більш оптимістичними щодо піпелайну Q2, що дає певні причини для оптимізму в другій половині року.

Прибуток Q1 на горизонті

ServiceNow має намір повідомити результати Q1 2026 року 22 квітня після закриття ринку. Ринок очікує скоригований EPS у $0,97, GAAP EPS у $0,53 та дохід у $3,75 млрд. Власне керівництво компанії передбачало дохід між $3,650 млрд та $3,655 млрд.

Незважаючи на фіксування зростання доходу понад 20% протягом трьох підряд кварталів, акція перебуває під постійним тиском, впавши більш ніж на 40% за останні шість місяців.

Інші аналітики також нещодавно скоротили свої цілі. FBN Securities знизив свою ціль до $160 зі $220, зберігши рейтинг Outperform. BNP Paribas Exane зберіг свій рейтинг Outperform з ціллю $140.

Citizens залишається більш бичачим, підтримуючи рейтинг Market Outperform з цільовою ціною $260 та прогнозуючи, що Now Assist ACV досягне $1 мільярда до 2026 року.

NOW наразі торгується поблизу свого 52-тижневого мінімуму у $98, при цьому акція становить $104,04 на момент написання.

Пост ServiceNow (NOW) Stock Slips as Weak U.S. Federal Spending Weighs on Outlook вперше з'явився на CoinCentral.