Хіміно з Банку Японії: не вважаю, що економіка Японії перебуває в стагфляції.

Банк Японії (BoJ) — це центральний банк Японії, який встановлює монетарну політику в країні. Його мандат полягає в емісії банкнот та здійсненні валютного та монетарного контролю для забезпечення цінової стабільності, що означає цільовий рівень інфляції близько 2%.

Банк Японії розпочав ультрам'яку монетарну політику в 2013 році з метою стимулювання економіки та розпалювання інфляції в умовах низькоінфляційного середовища. Політика банку базується на кількісному та якісному пом'якшенні (QQE), або друкуванні банкнот для купівлі активів, таких як державні або корпоративні облігації, для забезпечення ліквідності. У 2016 році банк подвоїв свою стратегію та ще більше пом'якшив політику, спочатку запровадивши від'ємні процентні ставки, а потім безпосередньо контролюючи дохідність своїх 10-річних державних облігацій. У березні 2024 року BoJ підвищив процентні ставки, фактично відступивши від ультрам'якої монетарної політики.

Масовий стимул банку спричинив знецінення ієни відносно основних валют-партнерів. Цей процес загострився в 2022 та 2023 роках через зростаючу політичну розбіжність між Банком Японії та іншими основними центральними банками, які вирішили різко підвищити процентні ставки для боротьби з рекордними за десятиліття рівнями інфляції. Політика BoJ призвела до розширення диференціалу з іншими валютами, знижуючи вартість ієни. Ця тенденція частково змінилася в 2024 році, коли BoJ вирішив відмовитися від своєї ультрам'якої політики.

Слабша ієна та стрибок світових цін на енергоносії призвели до зростання японської інфляції, яка перевищила 2% цільовий показник BoJ. Перспектива зростання заробітних плат у країні — ключовий елемент, що підживлює інфляцію — також сприяла цьому руху.