LatAm FX: Ризики позиціонування після значного зростання – BNY

Джефф Ю з BNY зазначає, що валюти Латинської Америки (LatAm) стали найкращими серед валют країн з ринком, що розвивається (EM), на ринку Форекс (FX), а утримання залишалося стійким протягом усього конфлікту завдяки привабливим номінальним і реальним ставкам. Однак він попереджає, що якщо після припинення вогню апетит до ризику розшириться, потоки капіталу можуть перейти до дешевших активів APAC (Азіатсько-Тихоокеанського регіону) та EMEA (Європи, Близького Сходу та Африки), обмежуючи подальше зростання Форекс (FX) LatAm попри міцні фундаментальні показники.

Висока прибутковість керрі, але вразливе позиціонування

«На ринках Форекс (FX) відновлення настроїв щодо ризику все ще нестійке, але утримання EM FX починає поступово зростати. Проте розподіл результативності залишається нерівномірним.»

«Протягом минулого кварталу долар залишався під транскордонним тиском, зумовленим попитом на хеджування, який домінував у січні та лютому і відновився після припинення вогню. LatAm, на іншому кінці спектра, продемонстрував чудовий квартал і з великим відривом став регіоном з найбільшими обсягами купівлі.»

«Він залишається найбільш утримуваним. Протягом усього конфлікту жодна валюта не наблизилася до переходу в зону недостатнього утримання.»

«Якщо припинення вогню збережеться і апетит до ризику зросте, можливості відновлення утримання в різних ризикових активах означають, що латиноамериканським валютам буде важко нарощувати поточне позиціонування. Спочатку це не обов'язково означає погіршення керрі, що потягнуло б за собою значні продажі латиноамериканських валют.»

«APAC та EMEA можуть стати більш привабливими, оскільки оцінки покращуються. Ротація ризиків може суттєво прискоритися під впливом поступового здешевлення вартості фінансування в USD.»

(Ця стаття створена за допомогою інструменту штучного інтелекту та відредагована редактором.)