Ось чому Robinhood не виконав прогнози за Q1

TLDR

• Robinhood повідомив про прибуток за 1 квартал у розмірі $346 мільйонів, або 38 центів на акцію.
• Дохід від криптовалюти впав на 47% у порівнянні з минулим роком до $134 мільйонів.
• Дохід від транзакцій досяг $623 мільйонів, що нижче прогнозів.
• Акції впали приблизно на 8% на позабіржових торгах після звіту.
• Контракти на події допомогли збільшити інший транзакційний дохід на 320%.

Robinhood Markets повідомив про результати першого кварталу, які не виправдали очікувань аналітиків, оскільки слабший дохід від торгівлі криптовалютою та нижчі ставки комісій за транзакції переважили зростання клієнтських активів, депозитів і нових продуктів.

Новина подається в ракурсі того, що прибуток Robinhood не відповів прогнозам через падіння доходу від торгівлі криптовалютою, а акції компанії впали приблизно на 8% на позабіржових торгах після публікації фінансових результатів.

Онлайн-брокер повідомив про прибуток у розмірі $346 мільйонів, або 38 центів на акцію, за квартал, що завершився 31 березня. Аналітики очікували прибуток близько 44 центів на акцію. Загальний дохід зріс на 15% порівняно з попереднім роком до $1,07 мільярда, але виявився нижчим за ринкові очікування в $1,14 мільярда.

Дохід від транзакцій досяг $623 мільйонів, що нижче прогнозованих $728,2 мільйона. Недотягнення частково пов'язане з нижчими ставками комісій — зборами, що отримуються за обробку угод. Фінансовий директор Шів Верма зазначив, що активні трейдери, які використовують диференційоване ціноутворення, можуть знижувати середні ставки комісій, навіть якщо активність залишається високою.

Дохід від торгівлі криптовалютою впав на 47%

Дохід Robinhood від криптовалюти впав на 47% порівняно з минулим роком до $134 мільйонів. Падіння відбулося на тлі низьких обсягів торгівлі криптовалютою протягом кварталу, що скоротило один із основних потоків транзакційного доходу компанії.

Зниження відбулося після слабшого періоду для цифрових активів: біткоїн впав приблизно на 13% цього року. Ентузіазм інвесторів, пов'язаний із крипто-політикою та відновленням ринку, охолов після того, як попередній оптимізм зник.

Генеральний директор Влад Тенєв заявив, що Robinhood намагається відійти від залежності від коливань ціни біткоїна як головного рушія свого криптовалютного бізнесу. Він зазначив, що компанія розглядає криптотехнології як інфраструктуру для майбутніх фінансових послуг, а не лише як торговий продукт.

Слабші результати у сфері криптовалюти поставили Robinhood в один ряд з іншими платформами, які залежать від роздрібної торгівлі цифровими активами. Акції Coinbase також знизилися у вівторок, відображаючи занепокоєння інвесторів щодо криптоактивності напередодні власного звіту про прибутки.

Опціони та ставки комісій тиснуть на результати

Robinhood також зазнав тиску через нижчі, ніж очікувалося, ставки комісій в торгівлі опціонами. Опціони та криптовалюта були важливими складовими транзакційного доходу, і слабше ціноутворення в обох напрямках обмежило квартальний прибуток.

Верма зазначив, що компанія залишається зосередженою на збільшенні частки ринку, навіть якщо диференційоване ціноутворення знижує середній дохід з угоди. За його словами, активні користувачі, які торгують частіше, можуть знижувати ставки комісій, але все одно підтримують довгострокову залученість на платформі.

Аналітики зазначили, що оцінювати фінансовий профіль стає дедалі складніше, оскільки Robinhood розширює лінійку продуктів, водночас залишаючись залежним від торговельної активності. Такий мікс може створювати нерівномірні квартальні результати, коли поведінка клієнтів змінюється між продуктами.

Незважаючи на невідповідність прогнозам, Robinhood повідомив про зростання клієнтських активів і депозитів. Компанія також продовжила нарощувати дохід від чистих відсотків і підписні сервіси, зокрема рівень членства Gold.

Контракти на події допомагають диверсифікувати структуру доходів

Зростання в нових продуктах допомогло частково компенсувати слабкість у сфері криптовалюти. Дохід від інших транзакцій зріс на 320% порівняно з минулим роком до $147 мільйонів завдяки контрактам на події та активності на ринках прогнозів.

Robinhood повідомив, що користувачі уклали рекордні 8,8 мільярда контрактів на події протягом кварталу. Компанія розширює свою присутність на ринках прогнозів, деривативах, консультаційних інструментах та інших сервісах, прагнучи зменшити залежність від циклів торгівлі криптовалютою.

Тенєв зазначив, що компанія спостерігає ширшу залученість клієнтів у різних класах активів. Він також вказав на токенізацію як на довгострокову сферу уваги, зазначивши, що Robinhood очікує переміщення більшої кількості фінансових активів на блокчейн-системи з часом.

Компанія повідомила, що обсяги торгівлі у квітні розпочали другий квартал з більш міцних позицій, включаючи активність в акціях та опціонах. Це оновлення може уважно відстежуватися інвесторами, які оцінюють, чи відображає промах у першому кварталі тимчасове уповільнення або ширший виклик для маржинальності.

Robinhood також повідомив, що планує інвестувати додаткові $100 мільйонів для розробки та підтримки інтерфейсу користувача для Trump Accounts — підтримуваної урядом програми інвестиційних рахунків для немовлят. Компанія була обрана брокером для цієї програми на початку цього місяця.

Публікація «Here's Why Robinhood Missed its Q1 Estimates» вперше з'явилася на CoinCentral.